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在正文開始前，先簡單講解一下我知識星球的云盤數(shù)據(jù)建設(shè)規(guī)劃：

1）上周主要新增和更新和不少半導(dǎo)體公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及分析內(nèi)容

2）另外，上周主要更新了檢測量測設(shè)備供應(yīng)商數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)文檔

3）后續(xù)除了繼續(xù)上述工作外，這周開始會更多時(shí)間用在其它設(shè)備供應(yīng)商數(shù)據(jù)以及相關(guān)上游設(shè)備部件耗材數(shù)據(jù)的整理

4）如果以上工作進(jìn)展順利，我接下去（兩三周以后）會開始整理半導(dǎo)體材料行業(yè)供應(yīng)商和產(chǎn)品數(shù)據(jù)，供大家參考

5）后續(xù)在行業(yè)數(shù)據(jù)分析這塊，我會在原有的宏觀景氣度分析預(yù)測的基礎(chǔ)上強(qiáng)化半導(dǎo)體設(shè)備市場數(shù)據(jù)分析并增加深度的存儲器市場數(shù)據(jù)分析（定期更新）

正文

最近SK Hynix在官網(wǎng)公布了其Q2的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我下載了所有歷史文檔，并且手工地一個(gè)一個(gè)進(jìn)行數(shù)據(jù)錄入（見下圖）：

目前數(shù)據(jù)已經(jīng)整理和分析完成，結(jié)果可供大家參考。

2024年Q2，SK Hynix錄得營收119億美金，同比和環(huán)比增幅分別高達(dá)111%和27.1%。

從下圖中可以看到，其過去一年多的時(shí)間里，歷經(jīng)暴跌又急速反彈。最近5個(gè)季度的數(shù)據(jù)均十分亮眼。

最新一個(gè)季度中（Q2），Hynix的營收已經(jīng)突破2022年的高點(diǎn)，再次創(chuàng)造了歷史最高紀(jì)錄。

不過可能還是沒有走出前期暴跌的陰影，最近幾個(gè)季度中Hynix的研發(fā)投入還是略微偏弱，導(dǎo)致研發(fā)投入相對營收的比例有些低。

Hynix的營收包含DRAM、NAND和其它業(yè)務(wù)（CIS等業(yè)務(wù)）三部分，不過事實(shí)上前兩者占了絕對大比例其中DRAM業(yè)務(wù)占據(jù)接近總收入三分之二；而NAND差不多是三成的樣子不過最近幾年NAND業(yè)務(wù)的占比明顯是在增加的，其中主要原因是2022年Hynix收購Intel的NAND業(yè)務(wù)導(dǎo)致的。

所以，要研究Hynix的業(yè)務(wù)，其實(shí)就是要看存儲器（DRAM和NAND）市場的發(fā)展，以及Hynix在其中的地位變化了。

首先看一下Hynix的DRAM業(yè)務(wù)營收：很明顯，Hynix的DRAM業(yè)務(wù)在最近幾個(gè)季度中反彈表現(xiàn)十分惹眼，而且市占率也有明顯提高。這主要還是歸功于他在HBM領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢幫助他在HBM市場高速增長中吃到最大紅利。

以下是DRAM三巨頭的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢（歸一化）。從圖中可以看到，這一輪的反彈中，Hynix明顯是漲幅最大的，其次是Samsung，而Micron反彈力度最小。這恰好和他們在HBM領(lǐng)域中的地位是相符合的。

不過在NAND業(yè)務(wù)上，Hynix雖然也有明顯反彈，但趨勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如DRAM那么強(qiáng)勁。不過市占率提升情況良好，說明他NAND業(yè)務(wù)也是跑贏了整體市場。

以下是我根據(jù)Trendfroce提供的數(shù)據(jù)做的DRAM和NAND市場預(yù)測。

根據(jù)這個(gè)預(yù)測結(jié)果，我基于Trendforce的數(shù)據(jù)初步估算了一下Hynix 2024年的營收：DRAM：?300億美金，同比增加約88%NAND：?142億美金，同比增加約94%。

總體：約465億美金

最后，我在分析數(shù)據(jù)的過程當(dāng)中，還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有趣的事情。

在存儲器市場里，規(guī)模決定了一切。所以一家供應(yīng)商能否盈利，主要就是取決于他的營收規(guī)模，無論是橫向和競爭對手相比，還是縱向和歷史數(shù)據(jù)對比，都是如此。

由此，我找到了一個(gè)Hynix營收數(shù)據(jù)的盈虧平衡線（見下圖）。在下圖中，紅線就是Hynix的盈虧平衡線：當(dāng)營收高于這條線的時(shí)候，Hynix的運(yùn)營利潤率基本為正；而當(dāng)市場萎縮，Hynix的營收無法達(dá)到這條紅線時(shí)，其運(yùn)營利潤就很可能發(fā)生虧損同時(shí)，這條紅線是動態(tài)變化的，大體每年會增長11.2%。

以2024年為例，Hynix營收必須超過340億美元才能盈利。當(dāng)然，按照目前趨勢，實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)太容易了。

按照前面預(yù)測的465億美金估算，今年Hynix的整體運(yùn)營利潤率有望接近40%（Q2是33.3%）。