零跑汽車2024年Q3財報：毛利率顯著提升，經(jīng)營虧損持續(xù)收窄

零跑汽車在2024年第三季度交出了一份亮眼的財報，在汽車毛利率的顯著提升和經(jīng)營虧損的持續(xù)收窄。

隨著C系列從C10、C11到高毛利車型C16的爆銷和成本端優(yōu)化，零跑在毛利率、單車售價等關(guān)鍵指標上實現(xiàn)了突破。C系列差異化的產(chǎn)品策略，長期在10-15萬價位段生存，零跑在新能源車市場占據(jù)了獨特優(yōu)勢。

零跑在出海、車型迭代、以及智能駕駛領(lǐng)域的布局將為其帶來新的增長動力。

Part 1、三季度財報亮點

●?2024年Q3，零跑單車均價環(huán)比提升1.4萬元至11.4萬元，結(jié)束了此前的低迷。價格回升主要歸因于高價車型C16的熱銷，占比環(huán)比提升19.4%至21%，而低價車型T03占比則繼續(xù)下滑。

通過調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)，零跑有效提升了單車售價和盈利空間，為后續(xù)季度的毛利率表現(xiàn)打下基礎。

●?零跑Q3的汽車毛利率達到8.2%，環(huán)比增長5.5個百分點，這也帶動了經(jīng)營利潤率開始往更好的方向發(fā)展。

●?零跑在本季度實現(xiàn)了5.3億元的環(huán)比減虧，經(jīng)營利潤率提升16個百分點至-8%。

毛利潤率的改善背后的推動因素包括，C16作為中大型SUV，這款車的設計也是借鑒了理念，但是這個價位是真的香。

銷量提升帶來的規(guī)模效應，特別是C系列產(chǎn)品很多地方是可以實現(xiàn)零部件血統(tǒng)的，從目前零跑的銷量數(shù)據(jù)來看，純電的比例比較高，所以電池成本的下降帶來的效果很明顯。

零跑堅持全域自研和供應鏈垂直整合，有效控制了制造成本，使單車成本保持在10.5萬元，低于市場預期的10.7萬元。

Part 2、未來展望：強勢增長與全球化布局

隨著以舊換新的措施推進，15萬以內(nèi)的車型是很受益的。根據(jù)目前的訂單趨勢，零跑預計四季度交付量將達到12-13萬輛，全年交付量有望突破29-30萬輛，遠超全年目標。

樂觀指引的支撐有很多要素，四季度是新能源車銷售高峰期，疊加以舊換新政策升級，進一步拉動需求。C系列車型10月銷量占比已達80%，將推動單車平均售價進一步上升。零跑或?qū)墓探祪r中獲益，進一步降低制造成本并提升毛利率。

隨著經(jīng)營的改善，零跑四季度毛利率將繼續(xù)環(huán)比提升，同時凈虧損也將持續(xù)收窄，經(jīng)營拐點已逐步顯現(xiàn)。

●?零跑堅持全域自研的研發(fā)戰(zhàn)略，計劃于2025年量產(chǎn)基于端到端大模型的高階智能駕駛功能，在15-20萬元價位區(qū)間車型中的競爭力。

●?智駕車型搭載英偉達Orin X芯片和激光雷達，在性能上超越同級別競品。

●?零跑將智駕硬件配置下沉至15-20萬元區(qū)間，打造性價比的獨特賣點。

●?零跑未來兩年還將推出7款新車型，覆蓋更多細分市場，這將進一步鞏固其市場地位，這個我們在廣州車展也做了一些深度的交流。

零跑的全球化戰(zhàn)略正在加速推進，2024年出海銷量預計達到6000-10000臺，2025年預計提升至6-10萬輛。依托Stellantis的市場知名度和銷售渠道，零跑能更快在歐洲市場站穩(wěn)腳跟。

通過在歐洲利用Stellantis工廠進行本地組裝，減少了出口過程中的關(guān)稅和物流成本。

小結(jié)

從現(xiàn)在的情況來看，零跑汽車的經(jīng)營質(zhì)量借著2024年Q3財報讓我們看到了很多的東西，這家以高性價比和全域自研為核心競爭力的新能源車企，零跑在中低端市場通過差異化策略取得了初步成功，很不容易！