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與非網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了120家A股半導(dǎo)體公司2022年三季報(bào)成本費(fèi)用情況，包括營業(yè)成本比例、銷售費(fèi)用比例、管理費(fèi)用比例、研發(fā)費(fèi)用比例及凈利率，以此了解半導(dǎo)體各細(xì)分行業(yè)的成本費(fèi)用分布特征。

注：行業(yè)各成本費(fèi)用比例是以行業(yè)內(nèi)各公司營業(yè)收入為權(quán)重的加權(quán)平均值。另外，由于聞泰科技、納思達(dá)非半導(dǎo)體行業(yè)的營收規(guī)模較大，未納入加權(quán)統(tǒng)計(jì)。

營業(yè)成本比例方面，IC制造、半導(dǎo)體設(shè)備、分立器件、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、模擬芯片設(shè)計(jì)分布在55%-70%，而半導(dǎo)體材料、IC封測的營業(yè)成本比例超過80%，也就意味著毛利率低于20%，在半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)中墊底。以半導(dǎo)體材料頭部公司滬硅產(chǎn)業(yè)為例，營業(yè)成本結(jié)構(gòu)中基本為直接材料和制造費(fèi)用，占比超80%。因?yàn)榘雽?dǎo)體材料、IC封測行業(yè)研發(fā)、管理、銷售費(fèi)用占比合計(jì)不到10%，所以行業(yè)凈利率水平還能保持在8%-9%水平，不過也是全行業(yè)墊底。

EDA行業(yè)營業(yè)成本比例為16%，即毛利率高達(dá)84%。以華大九天為例，收入分為EDA軟件銷售和技術(shù)開發(fā)服務(wù)，但營業(yè)成本主要為技術(shù)開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的職工薪酬和委外費(fèi)用，技術(shù)開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)系根據(jù)客戶需求進(jìn)行定制化開發(fā)的項(xiàng)目，而EDA軟件銷售相應(yīng)開發(fā)成本不針對特定客戶項(xiàng)目，開發(fā)成本是計(jì)入當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用的。

另外，相比其他半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)，EDA高毛利率還因?yàn)槠洳簧婕肮I(yè)制造環(huán)節(jié)。

研發(fā)費(fèi)用比例方面，EDA、模擬芯片、數(shù)字芯片排名前三，研發(fā)費(fèi)用比例分別為55%、24%、16%，其他行業(yè)均不足10%。EDA行業(yè)為典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，軟件更新?lián)Q代速度較快，需要持續(xù)、大量的研發(fā)投入。模擬芯片設(shè)計(jì)行業(yè)涉及的產(chǎn)品品類多，對研發(fā)投入也有較高的要求，以主營PMIC和信號鏈的模擬龍頭圣邦股份為例，2022年上半年公司產(chǎn)品涉及25大品類，共計(jì)3800余款型號。數(shù)字芯片設(shè)計(jì)需要持續(xù)提高芯片算力，優(yōu)化成本，所以研發(fā)支出也比較高。

管理費(fèi)用比例方面，半導(dǎo)體各細(xì)分行業(yè)基本在4%-7%范圍內(nèi)，EDA行業(yè)為15%，相對高些，主要在于當(dāng)前EDA行業(yè)公司營收規(guī)模較小，未能體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。近年來，龍頭公司華大九天隨著營業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，管理費(fèi)用率逐年降低，2018-2021年公司管理費(fèi)用比例分別為 24.76%、18.62%、15.29%、和13.81%，管理活動(dòng)的規(guī)模效應(yīng)慢慢凸顯。

銷售費(fèi)用比例方面，除了EDA和半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)為15%、6%外，其他半導(dǎo)體各細(xì)分行業(yè)基本在1%-3%范圍內(nèi)，可見半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈銷售費(fèi)用率非常低，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游依存度高，客戶粘性大。盡管EDA在半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)中銷售費(fèi)用比例高，但與可比軟件公司中望軟件、盈建科等相比，其銷售費(fèi)用比例還是處于較低位置，因?yàn)镋DA行業(yè)公司客戶相對集中且客戶粘性較大。