2021年第一季整體DRAM均價(jià)能否止跌反漲？ | TrendForce集邦咨詢

根據(jù) TrendForce 集邦咨詢旗下半導(dǎo)體研究處表示，包含 PC DRAM（占總供給位元數(shù) 13%）、Server DRAM（34%）、Mobile DRAM（40%）、Graphics DRAM（5%）以及 Consumer DRAM（8%）在內(nèi)的 DRAM 領(lǐng)域，因整體屬寡占市場型態(tài)，供需動能較 NAND Flash 明顯健康許多。

在歷經(jīng)超過兩季的庫存修正后，為減緩預(yù)期后續(xù)漲價(jià)所造成的成本上升，2021 年第一季預(yù)計(jì)買方將開始提高庫存水位加以因應(yīng)，使價(jià)格有所支撐，整體 DRAM 的平均銷售單價(jià)將止跌回穩(wěn)，甚至有微幅上漲的可能。

筆電出貨暢旺拉升廠商備貨動能，PC DRAM 價(jià)格大致持平

從需求面來看，2021 年第一季筆記本電腦的整機(jī)生產(chǎn)量預(yù)估為約 5270 萬臺，除了受傳統(tǒng)淡季效應(yīng)與農(nóng)歷新年工作天數(shù)減少影響，加上 2020 年第四季基期偏高，因此預(yù)估季減約 9%。然而，大部分的 PC OEM 品牌廠，受惠于今年筆電出貨暢旺（YoY 3%），PC DRAM 庫存水位僅 4~5 周，因此預(yù)估短期內(nèi)廠商增加庫存的意向，將會持續(xù)拉升需求動能。從供給面來看，DRAM 三大原廠三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）、美光（Micron）整體的供給位元成長在近兩季并未有大幅提升；此外，受惠于 Mobile DRAM 的拉貨動能暢旺，第三季末起各廠就計(jì)劃性地將產(chǎn)能持續(xù)轉(zhuǎn)向該領(lǐng)域，導(dǎo)致 PC 與 Server DRAM 產(chǎn)能受到排擠。因此，在 2021 年第一季需求有撐，供給未明顯成長的情況下，PC DRAM 均價(jià)不易下跌。

產(chǎn)能排擠與美光跳電事件影響，Server DRAM 價(jià)格將由大致持平轉(zhuǎn)為微幅上漲

從需求面來看，因每年首季均為品牌廠淡季周期，且每年第一季 Server DRAM 的采購力道相較全年也普遍較低，然唯須留意 Data Center 在 DRAM 價(jià)格即將漲價(jià)前夕的提前補(bǔ)單動作。從供給面來看，DRAM 三大原廠近期受 Mobile DRAM 采購動能復(fù)蘇影響，自 2020 年 9 月份起陸續(xù)轉(zhuǎn)移 Server DRAM 產(chǎn)能至 Mobile DRAM，與 PC DRAM 的供給態(tài)勢雷同，在產(chǎn)能排擠的效應(yīng)下，2021 年第一季 Server DRAM 供給位元成長非常有限。

整體而言，TrendForce 集邦咨詢認(rèn)為價(jià)格落底、產(chǎn)能趨緊等因素導(dǎo)致市場對于提前備貨的共識顯著提高。展望 2021 年，雖然每年首季度均為品牌廠出貨的淡季周期，但在價(jià)格反轉(zhuǎn)前夕與美光跳電事件的預(yù)期性心理影響下，將會刺激買方提前補(bǔ)單。且現(xiàn)階段由于市場近期由部分產(chǎn)品線率先領(lǐng)漲后，同時(shí)伴隨 Mobile DRAM 與 PC DRAM 需求暢旺，Server DRAM 的價(jià)格下行區(qū)間有機(jī)會提前終結(jié)，明年首季將正式漲價(jià)。

Mobile DRAM 價(jià)格大致持平，僅小型品牌廠合約價(jià)有上揚(yáng)可能

從需求面來看，2021 年第一季市場將持續(xù)受到華為禁令的影響，預(yù)期受惠的其他品牌仍會維持積極的生產(chǎn)備料模式，因此有別以往由旺季進(jìn)入淡季，往往動輒 10%以上的衰退，預(yù)計(jì)明年第一季生產(chǎn)總量可望接近 3.3 億支，季減 6%。從供給面來看，有如先前所述，DRAM 三大原廠對于明年第一季的供給位元成長沒有顯著調(diào)升，加上今年第四季尚有 Mobile DRAM 的需求未交付而延后，故該領(lǐng)域的供給仍緊張。

整體而言，TrendForce 集邦咨詢預(yù)測明年第一季 Mobile DRAM 合約價(jià)格與今年第四季大致持平。以需求大宗的品牌廠而言，在先前議定的 special deal 以及大量需求的支撐下，價(jià)格變動幅度不大；反觀其他規(guī)模較小的品牌廠，出于排擠效應(yīng)，加上需求容量較小，原廠供給意愿較低等因素，明年第一季合約價(jià)格不排除微幅上揚(yáng)的可能，幅度約落在 3%以內(nèi)。

Graphics DRAM 價(jià)格小幅上漲，估 GDDR6 上漲約 5-10%

從需求面來看，新顯卡、新游戲機(jī)及礦機(jī)持續(xù)扮演 Graphics DRAM 需求的三大支柱，帶動 Graphics DRAM 成為眾 DRAM 產(chǎn)品中率先漲價(jià)者。TrendForce 集邦咨詢預(yù)估，在強(qiáng)勁的需求持續(xù)帶動下，主流產(chǎn)品 GDDR6 價(jià)格將于 2021 年第一季上漲約 5-10%。從供給面來看，現(xiàn)有的 Graphics DRAM 原廠多以較成熟的 20nm 或 1Xnm 生產(chǎn)，然而同樣大量使用 1Xnm 制程的 Mobile DRAM 需求的好轉(zhuǎn)使得 Graphics DRAM 產(chǎn)能遭到排擠，而該現(xiàn)象即便進(jìn)入明年第一季，原廠的供貨達(dá)成率仍然不佳，因此漲價(jià)態(tài)勢最為明確。

Consumer DRAM 價(jià)格大致持平，DDR3 供給減少價(jià)格將率先拉漲

從需求面來看，DDR3 受電視、機(jī)頂盒及網(wǎng)通相關(guān)產(chǎn)品帶動，需求逐漸回溫，帶動小容量（DDR3 1/2/4Gb 及以下容量）產(chǎn)品的需求逐步攀升；許多采取短周期合約的中小型客戶已提早面臨被漲價(jià)的情況，不過一線客戶仍大致維持持平走勢。從供給面來看，SK 海力士已正式停產(chǎn) DDR3 2Gb，而三星亦逐漸將 Line 13 的舊 DRAM 制程轉(zhuǎn)移至生產(chǎn) CIS；DDR3 產(chǎn)品在韓系廠商陸續(xù)減少產(chǎn)出的情況下，價(jià)格有率先被拉抬的態(tài)勢。而 DDR4 類別產(chǎn)品則因與主流 PC 與 Server 的產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性高，因此價(jià)格表現(xiàn)與該兩者較一致，皆不易下跌。

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