汽車零部件供應(yīng)商，沒啥賺頭了？

“都說車企日子不好過，但是人家賺的是真多。”近期，在多家車企披露2024年上半年財報之際，有業(yè)內(nèi)人士如此評價道。

今年以來，汽車行業(yè)“卷”風(fēng)盛行，?轟轟烈烈的價格戰(zhàn)讓不少車企叫苦不迭，直言損失慘重。但從實際情況來看，并非所有車企都沒錢賺。比如今年上半年比亞迪就大賺136億，吉利也賺了106億，長城凈賺70多億，長安凈賺近30億，理想也賺了近17億。

當(dāng)然，無論賺多賺少，在激烈的市場競爭下，車企們似乎都在極力壓低成本，除了勒緊自己的褲腰帶，按照“慣例”，其往往也會從底下千百家零部件供應(yīng)商身上逼出降本的空間，供應(yīng)商們也因此頻頻叫苦。

那這是否意味著，供應(yīng)商們沒啥賺頭了？

答案，似乎是否定的。

盈多虧少境況沒有想象的那么糟

Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申萬行業(yè)（2021）三級分類劃分，截至8月28日，A股243家汽車零部件上市公司當(dāng)中，已有191家公司披露了上半年業(yè)績情況，其中有七成以上企業(yè)的營收和歸母凈利同比增長，歸母凈利最高甚至同比上漲近15倍。

近日，蓋世汽車統(tǒng)計了其中30余家汽車零部件上市公司上半年財報情況，從中可明顯看出，大多數(shù)公司營收與凈利都同步上漲，僅有少數(shù)幾家營收或凈利出現(xiàn)下滑，雙雙下滑的更是少之又少。

此次統(tǒng)計內(nèi)企業(yè)中，賺得最多的很顯然是寧德時代，且其是在減收的情況下實現(xiàn)了凈利的上漲。具體來看，上半年其實現(xiàn)營收1667.67億元，同比下降11.88%，歸母凈利潤228.65億元，同比增長10.37%。

而曾經(jīng)榜單中的“老大哥”也即動力系統(tǒng)行業(yè)頭部供應(yīng)商濰柴動力，只能排在其后。上半年濰柴動力實現(xiàn)營收1124.9億元，同比增長5.99%，歸母凈利潤59.03億元，同比上漲51.4%。

然后是福耀玻璃，上半年其營收183.4億元，同比提升22.01%，歸母凈利潤34.99億元，同比提升23.35%。據(jù)悉，上半年，福耀玻璃主營業(yè)務(wù)毛利率36.71%，同比提升3.15個百分點，這也讓其在相對“有限”的營收之下拿下了如此之好的凈利潤。不得不說，作為汽車玻璃行業(yè)的頭部供應(yīng)商，福耀玻璃的賺錢能力真的很強。

華域汽車也仍位居前列，上半年實現(xiàn)營收772.92億元，歸母凈利潤28.63億元，較去年同期均小幅上漲。由此來看，客戶結(jié)構(gòu)多元化的持續(xù)推進，有效對沖了上汽系產(chǎn)銷下滑所帶來的影響。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年華域汽車主營業(yè)務(wù)收入的62%來自于上汽集團以外的整車客戶。

此外可以看到，此次統(tǒng)計內(nèi)企業(yè)中，賽輪輪胎凈利增速最猛，上半年實現(xiàn)營收151.54億元，同比增長30.29%，歸母凈利潤21.51億元，同比翻倍上漲。

與之形成鮮明對比的是，個別企業(yè)成倍下滑，例如東安動力。上半年其營收為19.72億元，同比下降23.44%，歸母凈利潤呈現(xiàn)678.98萬元的虧損，較去年同期下滑了140.48%。看樣子，作為傳統(tǒng)汽車動力系統(tǒng)供應(yīng)商，東安動力在轉(zhuǎn)型過程之中仍面臨多重挑戰(zhàn)。

當(dāng)然不只是傳統(tǒng)領(lǐng)域供應(yīng)商面臨下滑，身處新能源汽車主要賽道上的動力電池廠商也不盡然能上漲，例如億緯鋰能、孚能科技。

億緯鋰能上半年實現(xiàn)營收216.59億元，同比下滑5.73%，凈利潤21.37億元，同比下滑0.64%。其主營業(yè)務(wù)有消費電池、動力電池、儲能電池三大板塊，從其財報來看，上半年在消費電池、儲能電池板塊營收上漲之時，其動力電池業(yè)務(wù)營收同比下降了25.79%，毛利率也呈現(xiàn)2.66%的下滑。

孚能科技上半年實現(xiàn)營收69.74億元，同比下降0.15%，歸母凈利潤為-1.9億元，上年同期為-7.97億元，雖幅度大幅收窄，但仍呈現(xiàn)虧損。

結(jié)合二者財報來看，這一表現(xiàn)受多方面因素影響，例如行業(yè)產(chǎn)能過剩，價格競爭激烈，毛利潤空間受到擠壓等。但在其他一些電池廠商上漲的業(yè)績面前，這些理由則顯得有些站不住腳，歸根結(jié)底，還是行業(yè)競爭加劇，“馬太效應(yīng)”愈加凸顯。

競逐“新四化”拿下新訂單拉動新增長

于汽車市場而言，“新四化”毋庸置疑是發(fā)展關(guān)鍵詞，對于汽車零部件供應(yīng)商來說，也是賺錢之關(guān)鍵要點。

盡管激烈的市場競爭下，追逐“新四化”浪潮的供應(yīng)商們不全然能“風(fēng)生水起”，但這并不能掩蓋其給諸多企業(yè)所帶來的賺錢機會，寧德時代、欣旺達、國軒高科等廠商業(yè)績的上漲是很好的證明，華域汽車、均勝電子、德賽西威等廠商的良好表現(xiàn)也是極佳論據(jù)。

比如華域汽車就在財報中提到，上半年其汽車內(nèi)飾、零重力座椅、智能方向盤、車燈、傳動系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（含線控轉(zhuǎn)向）、制動系統(tǒng)（含電子制動）、電動壓縮機、空調(diào)箱、電子泵類、混動驅(qū)動電機、高壓驅(qū)動控制器等產(chǎn)品，新獲部分整車客戶關(guān)鍵車型項目的配套定點。

且據(jù)其透露，截至今年6月底，在其新獲取業(yè)務(wù)生命周期訂單中，國內(nèi)自主品牌配套金額占比超過50%，新能源汽車相關(guān)車型業(yè)務(wù)配套金額占比超過70%。

均勝電子也在財報中稱，上半年其新業(yè)務(wù)訂單繼續(xù)強勁增長，全球累計新獲訂單全生命周期金額約504億元。其中汽車安全業(yè)務(wù)獲取新訂單全生命周期金額約398億元，汽車電子業(yè)務(wù)獲取新訂單全生命周期金額約106億元。而在這之中，新能源汽車相關(guān)的新訂單金額超300億元，占比超60%。

其還表示，上半年其與自主品牌/新勢力的合作關(guān)系不斷加強，上半年中國市場新獲訂單金額約230億元，占比超45%，頭部自主品牌及造車新勢力客戶訂單金額占比持續(xù)提升，尤其汽車安全業(yè)務(wù)已完成對新能源銷量榜TOP10車企的全覆蓋。

德賽西威最新財報顯示，上半年，三大業(yè)務(wù)板塊中，智能座艙業(yè)務(wù)依然是其最主要的營收來源，營收占比近七成。與此同時，智能駕駛、網(wǎng)聯(lián)服務(wù)兩大板塊快速成長，前者營收占比達到22.81%（2023年上半年為21.07%），后者營收占比也提升到了9.07%（2023年上半年為7.28%）。

據(jù)了解，上半年，其高算力智能駕駛域控已在理想、極氪等車企車型上規(guī)?；慨a(chǎn)，并獲得豐田、長城、廣汽埃安、上汽通用、東風(fēng)日產(chǎn)等多家主流車企新項目訂單，營收規(guī)模持續(xù)提升。與此同時，輕量級智能駕駛域控產(chǎn)品也已獲得奇瑞、一汽紅旗等車企新項目定點。

科博達上半年表現(xiàn)穩(wěn)健。據(jù)其財報，域控產(chǎn)品上半年銷售收入占能源管理系統(tǒng)收入的84.58%，底盤控制產(chǎn)品和車身域產(chǎn)品均表現(xiàn)出良好的增長勢頭。其在自動駕駛域控領(lǐng)域也取得了進展，獲得了多個項目定點，并計劃在下半年有部分項目進入量產(chǎn)階段。

蓋世汽車注意到，近兩年，科博達積極開拓國內(nèi)新勢力公司，不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，據(jù)悉，上半年造車新勢力收入占比提升至15%，其中理想汽車的收入占比達到11%，成為其第四大客戶。

由此我們也不難看出，于本土零部件供應(yīng)商而言，自主品牌包括新勢力車企的重要度不斷提升。而這并不難理解，畢竟在“新四化”浪潮之下，自主品牌包括新勢力車企成長之快，行業(yè)有目共睹。

海外業(yè)績表現(xiàn)不一但誰都沒有“收手”的打算

近年來，越來越多的汽車零部件供應(yīng)商開始拓展海外市場，通過海外建廠、并購等方式，實現(xiàn)全球化布局。從上半年財報來看，海外業(yè)務(wù)，已經(jīng)為一些企業(yè)業(yè)績增色不少。

舉例來說，國軒高科上半年海外地區(qū)營收同比增長80.48%，達到55.27億元，較去年同期絕對值增加24.65億元，海外收入比重從20.34%提升至32.91%，且海外地區(qū)毛利率達到21.12%，遠高于中國大陸地區(qū)16.18%的毛利率水平。

另外，華域汽車上半年海外營收同比增長6.52%；德賽西威上半年境外銷售額同比增長12.27%；拓普集團海外營收較去年同期增長13.1%。

輪胎企業(yè)海外業(yè)務(wù)增長也很明顯。公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，伴隨著輪胎企業(yè)深度布局海外市場，2012年至2023年，國內(nèi)輪胎行業(yè)海外業(yè)務(wù)整體收入從259.6億元提升至556.7億元。在海外市場的表現(xiàn)成為輪胎企業(yè)能否取得高營收、高利潤的關(guān)鍵。

聚焦上半年，賽輪輪胎相關(guān)人士透露，從上半年銷量情況來看，其產(chǎn)品在國內(nèi)及國外的銷量同比增長均超過30%。其中，毛利率較高的產(chǎn)品銷量增幅更大。玲瓏輪胎財報顯示，上半年其海外市場整體銷量同比增長約20%。

良好的業(yè)績表現(xiàn)之下，諸如以上的企業(yè)無不在加碼海外市場布局。事實上，即便是上半年在海外市場“受挫”的一些企業(yè)，也在加速相關(guān)布局。

今年以來，由于海外電動汽車增速放緩，部分動力電池廠商海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)出現(xiàn)下滑。例如寧德時代、億緯鋰能上半年境外營收就同比下滑了超兩成。但即便如此，二者也都沒有停止腳步。

據(jù)悉，寧德時代接下來在建的產(chǎn)能近一半都在海外，其中包括歐洲匈牙利工廠前兩期項目，差不多70GWh。

面對目前整體歐洲電車市場銷售不及預(yù)期的情況，寧德時代表示，市場的趨勢短期可能有一點挑戰(zhàn)，但歐洲2035年禁售燃油車的目標(biāo)未變，到2025年、2026年，隨著歐洲車企新一代電動車型放量、產(chǎn)品競爭力提升、高性價比的磷酸鐵鋰電池推動、基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，電動化率預(yù)計會達到不錯的水平。

億緯鋰能則在半年報中披露，其首個全球合作經(jīng)營模式（CLS）模式落地項目已在美國密西西比州動工，該項目由億緯鋰能、康明斯、戴姆勒卡車和帕卡共同投資，成立合資公司ACT，建設(shè)年產(chǎn)能約為21 GWh的磷酸鐵鋰電芯工廠，主要用于北美商用車領(lǐng)域，項目預(yù)計將于2026年開始出貨。

此前，億緯鋰能表示，這項主要針對歐美市場的業(yè)務(wù)模式，是為了應(yīng)對地緣政治和貿(mào)易摩擦帶來的潛在挑戰(zhàn)。

總之，對于中國汽車零部件供應(yīng)商而言，海外市場對于其后續(xù)增長尤為關(guān)鍵，而受本土化需求、貿(mào)易壁壘等因素影響，它們正加大推動海外產(chǎn)能的布局。

盈利不易降本增效“內(nèi)功”還得繼續(xù)練

正如文章開頭所說，在殘酷的價格競爭下，車企往往會提高對于上游汽車零部件供應(yīng)商的降本要求。

華域汽車就在財報中提到，今年上半年，國內(nèi)汽車行業(yè)競爭“白熱化”，整車價格下降趨勢不斷傳導(dǎo)至配套零部件的供應(yīng)價格。

這意味著，供應(yīng)商們除了提升業(yè)績“開源”，還需在降本增效方面下更多功夫。

近日，某本土供應(yīng)商向蓋世汽車透露，其這兩年業(yè)績不錯，但在跟車企交流的時候，則時常會被問到“降價是不是沒降到位？”按照其說法，這是其在車企降本要求下努力降本增效做出來的，過程已然十分不易。

前文提到，福耀玻璃盈利能力繼續(xù)提升。國海證券戴暢表示，在此背后，規(guī)模效應(yīng)改善、原材料純堿價格同環(huán)比均處于低位以及成本管控能力進一步增強是主要原因。

寧德時代減收增利背后，除了動力電池原材料成本快速下降這一因素，也得益于其持續(xù)緊縮的經(jīng)營戰(zhàn)略。據(jù)悉，所謂的緊縮經(jīng)營戰(zhàn)略表現(xiàn)在其減少資本開支并延緩募投項目建設(shè)上。

具體來看，上半年，寧德時代資本開支約138億，同比延續(xù)跌勢，期末在建工程約272.5億元，同比下降16.5%，固定資產(chǎn)約1131億元，更是出現(xiàn)罕見的下滑。

另外蓋世汽車注意到，7月26日晚，寧德時代公告將2022年定增募投項目“廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期”達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期由原來的2024年6月1日大幅延期兩年半，至2026年12月31日。

資料顯示，2022年，寧德時代定增募資450億元，用于福鼎時代、廣東瑞慶時代一期、江蘇時代動力及儲能（四期）、寧德蕉城時代（車里灣項目）等項目建設(shè)，分別新增鋰離子電池年產(chǎn)能約 60GWh、30GWh、30GWh和15GWh及PACK生產(chǎn)線。其中，此次宣布延期的廣東瑞慶時代一期投資總額達120億。

當(dāng)然，降本增效的方式很多，不同企業(yè)的做法不同。

華域汽車財報顯示，上半年其從生產(chǎn)制造、采購供應(yīng)、技術(shù)研發(fā)等環(huán)節(jié)全面落實持續(xù)降本目標(biāo)，通過嚴控成本費用、盤活存量資產(chǎn)、建立傳導(dǎo)機制、推廣平臺產(chǎn)品、深化整零協(xié)同、提高運營效率等措施，打造可持續(xù)改進、有競爭力的成本控制體系。

均勝電子在財報中提到五大舉措。其中包括：持續(xù)優(yōu)化和改善全球供應(yīng)鏈；提升區(qū)域管理和全球產(chǎn)品線管理的能力和融合；強化全球產(chǎn)能協(xié)同；將成本理念深入項目全生命周期；搭建全球人才庫，強化區(qū)域人才協(xié)同等，通過持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)商采購體系，調(diào)整原材料采購策略，并利用“平臺化、模塊化”研發(fā)戰(zhàn)略，實現(xiàn)從短期到中長期的持續(xù)成本改善。

說起來簡單，做起來難。從諸如以上企業(yè)所取得的成績來看，降本增效措施確實有所成效，但面向未來，這一“內(nèi)功”顯然還需繼續(xù)練好練強，畢竟躺贏的日子早已一去不復(fù)返，隨著市場競爭的加劇，車企或市場的要求只會提升而很難降低，賺錢恐怕只會越來越難。