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近日，在特斯拉之后，AITO問界、福特Mustang Mach-E也都開始降價或給出各類補貼。10月31日，網上流傳一張小鵬汽車優(yōu)惠購車的通知，可見國內新勢力身上的壓力越來越大。

用心良苦還是試水降價

小鵬這次通過公司購買，然后轉賣給內部員工的做法，可謂用心良苦。

用公司名義原價購買這些車輛，并不會對終端市場引發(fā)任何不利，同時也能提升銷量。畢竟對于小鵬這樣的新勢力車企來說，一旦在某個時間點大規(guī)模降價，必然引發(fā)市場的強烈反彈。不僅應對消費者的投訴非常麻煩，如果讓消費者形成了一種思維慣性就是小鵬年底會為了穩(wěn)定業(yè)績降價的預期，持幣待購就會成為常態(tài)，那對于小鵬汽車來說就是一件非常麻煩的事情。

但與此同時，小鵬給出了非常高的折扣，高到任何一個有購車意愿的消費者都很難對這個折扣說不。這其中，不僅沒有限定數(shù)量，同時也沒有對后期車輛轉讓提出任何要求，也就是說，小鵬內部員工可以通過購買這些低價車，短期內就再轉手出售給其親朋好友，甚至黃牛，將一部分潛在的需求激發(fā)出來，確保年底前銷量數(shù)據(jù)可以穩(wěn)定。

特斯拉降價效應開始外溢

特斯拉的降價，很有可能成為壓垮國內新勢力的最后一根稻草。10月24日，特斯拉中國官網顯示，Model 3、Model Y突然降價，最高降幅3.7萬元。

圖智車科技制表

從品牌號召力來說，特斯拉明顯勝過蔚小理這樣的新勢力一籌，這點毋庸置疑。從盈利能力來說，特斯拉接近30%的毛利率已經全面實現(xiàn)盈利的整體業(yè)務，是蔚小理這樣的新勢力無法匹敵的。在特斯拉上海工廠所儲備的訂單開始出現(xiàn)大規(guī)模下降，且其全球產能不足問題在柏林工廠和德州工廠投之后大大緩解的情況下，特斯拉祭出降價的大旗刺激終端銷量也就順理成章。而這也有可能直接影響本來打算購買蔚小理或者其他自主品牌電動車的用戶轉投特斯拉門下。

和特斯拉不同，國內的新勢力可以降價的空間并不大。以蔚小理為例，雖然實現(xiàn)了單車毛利率轉正，但是公司整體依然處在虧損中。無論是研發(fā)新車，還是進一步完善銷售渠道，和布局超充/換電站，都是需要投入大量的資金。更不要說，小鵬還和蔚來一起，選擇了進軍歐洲市場的道路。在國內如何打造品牌并布局網點，在歐洲需要重新再走一遍。否則單靠當?shù)氐慕涗N商，很難幫助小鵬在歐洲市場取得比較可觀的銷量。

自動駕駛很難推高小鵬估值

對于小鵬這樣沒有實現(xiàn)業(yè)務全面盈利的公司來說，證券市場是僅有的低成本融資的平臺。但截至上周收盤，小鵬汽車美股6.89美元，今年累計跌幅86.31%，至于港股市場的表現(xiàn)也基本類似。這也就意味著小鵬汽車從二級市場融資的難度越來越大。

從全球大環(huán)境來看，當前全世界正處在2008年之后的新一輪金融危機風暴前，各國的經濟金融情況都非常不好。美聯(lián)儲為應對高通脹的持續(xù)加息讓全球美元回流美國，而各國為了確保本國貨幣匯率的堅挺，不得不選擇緊跟美國步伐加息，這就導致市場資金基本面處于一個比較緊的狀態(tài)，市場熱錢不再，流動性空前緊張。

不久前，福特和大眾合資的自動駕駛技術公司ARGO AI倒閉，以及英特爾旗下自動駕駛芯片公司 Mobileye上市前估值大幅縮水（從最高的500億美元到上市前的不到160億美元的估值），都充分說明了資本不再對一個個故事感興趣。更為保守的價值投資必然回歸，這個時候投資人衡量一家公司的標準就在于這個公司盈利能力是否強，公司業(yè)務是否可持續(xù)發(fā)展等。對于小鵬來說，其賴以成名的自動駕駛技術，是支撐其高估值的關鍵因素之一。但是在目前的市場環(huán)境下，短期內基本無法落地的L4級別自動駕駛技術已經成為各方的共識，所以小鵬能否持續(xù)得到投資人的青睞，還存在很大的不確定性。

9月份，小鵬汽車銷量不佳以及G9上市之后反而不如預期，小鵬對內部組織機構開展了一次重大的調整，但這些都沒有辦法幫助小鵬在股價端重拾上升的通道。這次試水內部購車，可能是為了消化一下庫存，甚至可能是對未來降價做的一次試探。但不管怎么說，在國內乃至全球經濟出現(xiàn)反轉之前，國內一眾車企面臨的壓力都不會小。這個時候，沒有辦法自我造血的小鵬這樣的新勢力，無疑壓力更大。跟或者不跟競品的降價，都不是一個容易做的決定。