石油國(guó)家支持下的美國(guó)造車(chē)新勢(shì)力Lucid

電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展給了全球很多國(guó)家機(jī)會(huì)，比如越南的VinFast，也是要借助電動(dòng)汽車(chē)在全球汽車(chē)工業(yè)變革期去謀求躍遷的機(jī)會(huì)。而石油國(guó)家在汽車(chē)工業(yè)上的投資，也在Lucid上展開(kāi)了。

有了這個(gè)石油爹，Lucid還是很豪氣的：

2 月 28 日，Lucid 宣布在沙特阿拉伯建造一座年產(chǎn) 15萬(wàn)輛汽車(chē)的新制造工廠。Lucid與沙特阿拉伯投資部(MISA)、沙特工業(yè)發(fā)展基金(SIDF) 和阿卜杜拉國(guó)王經(jīng)濟(jì)城(KAEC) 合作。4 月 27 日，沙特阿拉伯政府宣布在 10 年內(nèi)從 Lucid Motors 購(gòu)買(mǎi)至少 5- 10萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，這其實(shí)深刻改變了石油國(guó)家開(kāi)油車(chē)的習(xí)慣，開(kāi)始開(kāi)電車(chē)了，有點(diǎn)像挪威基于自身的考慮，率先轉(zhuǎn)向電動(dòng)化。

這其實(shí)是一個(gè)很有意思的變化，中國(guó)通過(guò)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策，地方上給很多的新勢(shì)力汽車(chē)機(jī)會(huì)去嘗試；而通過(guò)學(xué)習(xí)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，在汽車(chē)變革期以國(guó)家為單位，大家都想在把供應(yīng)鏈變得更簡(jiǎn)單，汽車(chē)行業(yè)冗余大量人才之際有所作為，再加上汽車(chē)行業(yè)目前從深度全球化分工開(kāi)始向地區(qū)供應(yīng)過(guò)渡，是很有可能出現(xiàn)地區(qū)性供給格局的。

▲圖1. 美國(guó)汽車(chē)市值排名，Rivian市值跌幅很大

導(dǎo)致福特持有的Rivian 12%股權(quán)的54億美元虧損

Part 1 Lucid的投資歷程和起量過(guò)程

Lucid 在之前和中國(guó)資本有過(guò)很多過(guò)往的經(jīng)歷：

2009年，Lucid 700萬(wàn)美元的A輪融資，投資方包括風(fēng)投公司Venlock和來(lái)自中國(guó)的青云創(chuàng)投。2011年，Lucid完成了三井物產(chǎn)和JafcoLifeScience的2400萬(wàn)美元B輪融資。在2014年1億美金融資，發(fā)生了和北汽和賈躍亭的故事，這家公司的可持續(xù)性一直存在懷疑。

然后石油爹入局，沙特阿拉伯公共投資基金的10億美元投資，到上市前這個(gè)主權(quán)基金有1,015,252,523 股，對(duì)Lucid實(shí)現(xiàn)了控股并延續(xù)到今天。

▲表1. Lucid的融資

和Rivian的飛流直下的股價(jià)相比，有了沙特持續(xù)的投入，包括巨量的潛在訂單放在那里，Lucid的股價(jià)波動(dòng)沒(méi)有那么夸張，總體維持在320億美金市值。

▲圖2. 沙特的持股占61.41%

從事件的梳理來(lái)看，這個(gè)就有點(diǎn)像石油王國(guó)在歐洲玩足球——在美國(guó)這樣的資本環(huán)境下通過(guò)資金來(lái)對(duì)先進(jìn)的制造業(yè)和科技進(jìn)行投資，然后再把產(chǎn)業(yè)鏈比較關(guān)鍵的部分拉回到沙特，實(shí)現(xiàn)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

▲圖3. Lucid的關(guān)鍵歷程

目前Lucid在美國(guó)有2.5萬(wàn)臺(tái)訂單。目前Lucid的工廠位于美國(guó)亞利桑那州的Casa Grande，從2021年9月開(kāi)始在小規(guī)模生產(chǎn)， 10月底開(kāi)始首次交付。2022年的生產(chǎn)計(jì)劃，主要交付之前的訂單，預(yù)計(jì)將生產(chǎn)2萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。這個(gè)工廠逐步擴(kuò)建，投資7億美金，然后從3.4萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能，2023年擴(kuò)充到5.3萬(wàn)，2025年9萬(wàn)輛，2028年第三階段年產(chǎn)能近40萬(wàn)輛以上。

▲圖4. 美國(guó)的Lucid銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)

Part 2 關(guān)鍵供應(yīng)鏈的鎖定

Lucid是采用800V系統(tǒng)，最重要的還是保證SiC的供應(yīng)。

▲圖5. 功率半導(dǎo)體的供應(yīng)鎖定

（1）在主驅(qū)動(dòng)方面

Lucid Motors在上量之后繼續(xù)找Wolfspeed達(dá)成重要合作 Wolfspeed和Lucid Motors簽訂多年協(xié)議，將由Wolfspeed生產(chǎn)和供應(yīng)SiC裝置，Wolfspeed 1200V SiC XM3半橋功率模組通過(guò)Wolfspeed莫霍克谷工廠（Mohawk Valley Fab）制造與供應(yīng)，位于美國(guó)紐約州的Wolfspeed莫霍克谷工廠（Mohawk Valley Fab）于4月開(kāi)始生產(chǎn)，是全球最大的200mm SiC制造工廠，提升Wolfspeed功率元件的產(chǎn)能。Lucid Air車(chē)型逆變器搭載Wolfspeed XM3 SiC功率模組，XM3幫助Lucid電機(jī)（74kg、500kW）實(shí)現(xiàn)高效率和高功率密度帶。

（2）Lucid Motors 選擇羅姆Rohm 做車(chē)載充電機(jī)和DCDC

Lucid在Lucid Air的車(chē)載充電器中使用羅姆的碳化硅半導(dǎo)體（SiC MOSFET），Lucid Air的中央車(chē)載充電單元Wunderbox中，集成了一個(gè)DC-DC轉(zhuǎn)換器和雙向車(chē)載充電器，可提供19.2 KW的交流充電

（3）電池方面

Lucid采用的是2170的電池，也和三星SDI和LGES建立了供應(yīng)關(guān)系，目前在美國(guó)的需求是主要的。從長(zhǎng)期來(lái)看，將來(lái)在中東這邊是否能建立鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，靠著石油國(guó)家出錢(qián)，非洲這邊的資源來(lái)建立。由于中東的炎熱氣候，看上去將來(lái)建立干燥的電池產(chǎn)業(yè)還是合理的。

▲圖6. Lucid和LGES和三星的供應(yīng)

根據(jù)A2mac1的拆解，首批Lucid使用的是SDI的電芯來(lái)做118kWh長(zhǎng)里程第一批車(chē)輛的交付。

▲圖7. 首批使用的是21700 SDI的電芯

小結(jié)：

和石油國(guó)家在足球市場(chǎng)的玩法相似，石油國(guó)家將來(lái)在電動(dòng)汽車(chē)和智能汽車(chē)里面的投資，可能會(huì)變得更具實(shí)際意義，這對(duì)于這些國(guó)家產(chǎn)業(yè)對(duì)沖是有價(jià)值的。傳統(tǒng)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)的概念，隨著壁壘的降低，選擇通過(guò)資本做紐帶選擇全球分工打造自己的智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)，從邏輯上來(lái)看完全沒(méi)問(wèn)題。