Mobileye，越來(lái)越難了

作者 | 褚萬(wàn)博，編輯 | 章漣漪

Mobileye面臨的，可能是一個(gè)越來(lái)越難的未來(lái)。

剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)中，Mobileye營(yíng)收規(guī)模4.39億美元，同比下降3%，凈虧損8600萬(wàn)元，較上年同期增加超過(guò)2倍，調(diào)整后凈利潤(rùn)7600萬(wàn)美元，同比也下降44%。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)，并不理想。盡管，由于Mobileye客戶此前存貨已經(jīng)消耗的差不多了，第二季度整體情況較上個(gè)季度有顯著提升，但Mobileye還是下調(diào)了包括營(yíng)收、出貨量以及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在內(nèi)的全年關(guān)鍵指標(biāo)預(yù)期。下調(diào)的理由是，近期的市場(chǎng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)性，這主要“與中國(guó)有關(guān)”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是Mobileye分析，包括中國(guó)這個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)在內(nèi)的全球主要主機(jī)廠，下調(diào)了出貨量預(yù)期。

不過(guò)，Mobileye也在財(cái)報(bào)會(huì)上透露了一點(diǎn)點(diǎn)好消息，關(guān)于其下一代解決方案，基于EyeQ 6芯片開(kāi)發(fā)的Mobileye Brian 6自動(dòng)駕駛。但這套系統(tǒng)對(duì)于Mobileye業(yè)務(wù)大規(guī)模的增益，要等到2026年，似乎有點(diǎn)遠(yuǎn)、有點(diǎn)不確定。

01平淡的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與下調(diào)的預(yù)期

先簡(jiǎn)單梳理一下Mobileye在今年第二季度的經(jīng)營(yíng)情況。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，Mobileye整體營(yíng)收規(guī)模為4.39億美元，同比下降3%；不過(guò)較上個(gè)季度的2.39億美元增加了84%。對(duì)此Mobileye在財(cái)報(bào)中解釋?zhuān)c第一季度相比，一級(jí)客戶手中的過(guò)剩庫(kù)存消耗減少（這是由于在疫情期間下游客戶為針對(duì)不穩(wěn)定的芯片產(chǎn)業(yè)鏈而囤積的庫(kù)存）。

同時(shí)Mobileye CEO Amnon Shashua還在財(cái)報(bào)會(huì)中表示，此前困擾其經(jīng)營(yíng)情況的客戶庫(kù)存問(wèn)題已經(jīng)基本得到了解決，這帶來(lái)的一個(gè)影響是，Mobileye出貨量的提升，與今年第一季度的360萬(wàn)套相比，Mobileye的EyeQ系列出貨量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)110%，也就是達(dá)到756萬(wàn)套。但與去年同期相比，這個(gè)出貨量水平應(yīng)該還沒(méi)有完全恢復(fù)。

Mobileye財(cái)報(bào)顯示，其與EyeQ SoC相關(guān)的營(yíng)收較去年同期減少10%。當(dāng)然不完全是壞消息，Mobileye在今年第二季度的平均系統(tǒng)價(jià)格，由去年同期的51.7美元上升到到第二季度的54.4美元。單價(jià)提升主要?dú)w功于高溢價(jià)的產(chǎn)品有所增長(zhǎng)，比如Super Vision系統(tǒng)?？上攵?，這與極氪的強(qiáng)勢(shì)銷(xiāo)量有很大關(guān)系。毛利率方面，今年第二季度為48%，較去年同期下降1.73個(gè)百分點(diǎn)。

在支出方面，Mobileye第二季度的運(yùn)營(yíng)支出總額為3.03億美元，其中研發(fā)支出為2.56億美元，較去年同期的2.11億美元增加21.3%，占到支出的大頭。最終落到盈利層面，財(cái)報(bào)顯示，第二季度Mobileye凈虧損8600萬(wàn)元，較上年同期增加超過(guò)2倍，調(diào)整后凈利潤(rùn)7600萬(wàn)美元，同比也下降44%。

整體來(lái)看，在過(guò)去幾個(gè)月影響Mobileye經(jīng)營(yíng)情況最大的問(wèn)題，過(guò)剩庫(kù)存已經(jīng)得到了基本解決，大部分的營(yíng)業(yè)指標(biāo)也基本恢復(fù)到去年同期的水平。但是，在今年的全年預(yù)期上，Mobileye給出了一個(gè)不那么樂(lè)觀的數(shù)字。

Mobileye表示，預(yù)計(jì)今年全年EyeQ芯片的出貨量將在2800萬(wàn)-2900萬(wàn)套；Super Vision系統(tǒng)的出貨量預(yù)計(jì)為11萬(wàn)-13萬(wàn)套。預(yù)計(jì)全年?duì)I收16億-16.8億美元；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.52億-2.01億美元。從銷(xiāo)量到基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基本都出現(xiàn)了比較低預(yù)期情況。

作出如此的預(yù)期，主要出于幾點(diǎn)考慮，基本都圍繞中國(guó)市場(chǎng)：首先是全球多家OEM大幅下調(diào)了今年下半年的產(chǎn)量預(yù)期；其次中國(guó)市場(chǎng)的主機(jī)廠今年下半年的訂單，與上一次這些客戶所表示的有所下降；最后則是除了中國(guó)之外的其他全球主要市場(chǎng)，大批量推出ADAS系統(tǒng)的延遲也將是一個(gè)不利因素。

預(yù)期不及此前市場(chǎng)的期待，Mobileye的股價(jià)也在最近幾日出現(xiàn)大幅跳水。8月1日財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，Mobileye開(kāi)盤(pán)報(bào)18.28美元股，下跌超過(guò)12%，在隨后的8月2日，股價(jià)仍在繼續(xù)下跌，截止到8月2日收盤(pán)已不足16美元/股。

02、Mobileye財(cái)報(bào)會(huì)，劇透未來(lái)技術(shù)

或許是給不太正面的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)點(diǎn)好消息對(duì)沖一下，在財(cái)報(bào)會(huì)上，Amnon Shashua帶來(lái)了Mobileye技術(shù)層面的一些劇透。

具體來(lái)說(shuō)，就是Mobileye Brain 6，一套基于EyeQ6的軟件解決方案，在Amnon這里被看作是Mobileye自動(dòng)駕駛技術(shù)的重大進(jìn)步與革新，按照計(jì)劃，這套方案將在今年12月進(jìn)行披露。

據(jù)Amnon透露，Brain 6從幾年前開(kāi)始開(kāi)發(fā)，一直是EyeQ6產(chǎn)品線的核心。這套混合AI骨干網(wǎng)絡(luò)旨在解決大規(guī)模自動(dòng)駕駛的復(fù)雜性和需求。Amnon表示，在性能方面，Brain 6應(yīng)用不同的生成式AI網(wǎng)絡(luò)組合，應(yīng)對(duì)自動(dòng)駕駛的復(fù)雜情況，比如長(zhǎng)尾問(wèn)題和輸入偏差泛化誤差權(quán)衡，通過(guò)這種方法，Brain 6可以確保足夠的性能和穩(wěn)定性。

最新的進(jìn)展是，今年第二季度，Mobileye已經(jīng)開(kāi)始了在EyeQ6平臺(tái)上大規(guī)模線上測(cè)試和模擬。另外，這套方案也符合當(dāng)下市場(chǎng)所追求的性價(jià)比要求。具體來(lái)說(shuō)，Brain6 與 EyeQ6 的協(xié)調(diào)，可以使客戶能夠以MSRP（制造商建議零售價(jià) ，這里可以簡(jiǎn)單類(lèi)比或倒推為成本的概念）的50%提供無(wú)需眼睛監(jiān)控（自動(dòng)駕駛）產(chǎn)品。

同時(shí)，這套基于純視覺(jué)的方案，采用模塊化架構(gòu)，可以適配單獨(dú)的感知層以及各類(lèi)傳感器的配置，以此滿足不同主機(jī)廠和不同車(chē)型的搭載需求。據(jù)了解，Brain 6的數(shù)據(jù)來(lái)源于與Mobileye合作的全球各大主機(jī)廠多年收集的數(shù)百PB數(shù)據(jù)支持，以此應(yīng)對(duì)自動(dòng)駕駛的復(fù)雜場(chǎng)景，并在全球不同地區(qū)保證統(tǒng)一的性能。只言片語(yǔ)的技術(shù)講解并不具備連貫性，所以Brain 6具體的技術(shù)細(xì)節(jié)要等到今年年底才能全部揭開(kāi)。

按照我們的理解，不出意外的話，這將是一套純視覺(jué)為基礎(chǔ)的自動(dòng)駕駛技術(shù)，同時(shí)Mobileye還透露該方案會(huì)有眾包高精地圖的參與。不過(guò)，會(huì)不會(huì)采用當(dāng)下比較火熱的端到端大模型依然很不好說(shuō)，畢竟在此之前，Mobileye在多次發(fā)聲中，都始終對(duì)端到端持保留態(tài)度。而B(niǎo)rain 6軟件方案大規(guī)模上車(chē)產(chǎn)生增益，Mobileye將時(shí)間定在了2026年。

03、新技術(shù)，還是太慢了？

2026年，聽(tīng)起來(lái)還相當(dāng)遙遠(yuǎn)，與Mobileye一貫給人的印象一樣，總是慢人一步。

對(duì)比此前的EyeQ5和最近的EyeQ6，無(wú)一不是如此。尤其是算力層面，到EyeQ 5也不過(guò)24TOPS，同期英偉達(dá)的主推產(chǎn)品OrinX已經(jīng)超過(guò)200TOPS。后續(xù)的EyeQ6系列，最高176TOPS的算力，依然是一步慢、步步慢。

軟件層面也是如此，至少在當(dāng)下，Mobileye還是上個(gè)階段規(guī)則代碼或者小模塊的形式。至于競(jìng)爭(zhēng)者，不管端到端是否會(huì)成為自動(dòng)駕駛終極的解決方案，但至少已經(jīng)有大部分玩家開(kāi)始了嘗試。

小規(guī)模的落地也在近期出現(xiàn)。至于效果，有業(yè)內(nèi)人士告訴《賽博汽車(chē)》從理論上來(lái)講，過(guò)去多個(gè)小模型層層傳遞的做法，天花板會(huì)越來(lái)越逼近，不管從技術(shù)還是成本上，都不會(huì)是理想的方案。端到端大模型，從我們的實(shí)際體驗(yàn)來(lái)看，至少現(xiàn)在能看到的潛力會(huì)比上一代更優(yōu)。

Mobileye的新方案是否會(huì)比端到端更優(yōu)，現(xiàn)在不好評(píng)論，而大規(guī)模驗(yàn)證，如Mobileye所言，要等到2026年。但現(xiàn)在，Mobileye面臨的已然是一個(gè)群狼環(huán)伺的局面。一方面大環(huán)境中短期的不利好；另一方面，在ADAS中低算力的市場(chǎng)上，Mobileye要面對(duì)的對(duì)手，已經(jīng)越來(lái)越多了。

比如拿下大算力市場(chǎng)又盯上下沉市場(chǎng)的英偉達(dá)，以及同樣以中低算力見(jiàn)長(zhǎng)的高通、德州儀器，和國(guó)內(nèi)的地平線之類(lèi)的廠商。內(nèi)外都說(shuō)不上樂(lè)觀，Mobileye的2026年，是否太拖沓了點(diǎn)？