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半導(dǎo)體也清倉(cāng)?最新庫(kù)存去化反饋來(lái)了

2023/06/25
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半導(dǎo)體行業(yè)一輪完整的庫(kù)存周期可以分為四個(gè)階段:主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存、被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存、主動(dòng)去庫(kù)存、被動(dòng)去庫(kù)存。

當(dāng)量?jī)r(jià)齊升,需求增加的速度高于供給的增速,即需求暴增和供給平穩(wěn)結(jié)合,產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生的是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存;當(dāng)需求趨于平穩(wěn),但為應(yīng)對(duì)未來(lái)可能需求增加產(chǎn)能的供給,從而也導(dǎo)致供給側(cè)產(chǎn)能過(guò)剩,則是被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存;當(dāng)量?jī)r(jià)齊跌,產(chǎn)能供過(guò)于求,產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)向則會(huì)邁向主動(dòng)去庫(kù)存;而當(dāng)需求側(cè)修復(fù)后,周期開(kāi)始整體上行,則會(huì)到一個(gè)被動(dòng)去庫(kù)存狀態(tài)。

半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的周期下行后,在今年二季度產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)庫(kù)存狀態(tài)還處于主動(dòng)去庫(kù)存狀態(tài),部分環(huán)節(jié)則已經(jīng)從主動(dòng)去庫(kù)存階段轉(zhuǎn)到被動(dòng)去庫(kù)存的過(guò)渡期。以下我們將從半導(dǎo)體各行業(yè)動(dòng)態(tài)及TrendForce集邦咨詢的最新調(diào)查來(lái)看看市場(chǎng)去庫(kù)存化到了何種程度。

晶圓代工:二季度跌幅會(huì)較第一季有所收斂

據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查顯示受終端需求持續(xù)疲弱以及淡季效應(yīng)加乘影響,第一季全球前十大晶圓代工業(yè)者營(yíng)收季度跌幅達(dá)18.6%,約273億美元。

具體到上述廠商近3年財(cái)報(bào)情況來(lái)看,從2021年初至今上述廠商的存貨金額及庫(kù)存周數(shù)均有所升高,尤其是從2022年2季度始,上升趨勢(shì)更為明顯。同時(shí),其產(chǎn)能利用率自2022年二季度起也呈現(xiàn)下降趨勢(shì),根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同,各晶圓廠自2022年三四季度至今年一季度,產(chǎn)能利用率降幅從個(gè)位數(shù)到超過(guò)20%不等。伴隨著產(chǎn)能利用率的持續(xù)下降,部分企業(yè)一度出現(xiàn)虧損。

具體下沉到各廠商,情況有所不同。臺(tái)積電董事長(zhǎng)劉德音近期表示,今年將度過(guò)產(chǎn)業(yè)中庫(kù)存過(guò)多的調(diào)整時(shí)期。目前客戶庫(kù)存逐漸降低,并看到某些市場(chǎng)終端需求回溫現(xiàn)象。盡管半導(dǎo)體庫(kù)存水位高于預(yù)期,臺(tái)積電預(yù)估第2季可跨過(guò)業(yè)績(jī)周期低點(diǎn),隨著客戶新產(chǎn)品問(wèn)世,下半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)將可優(yōu)于上半年。

聯(lián)電表示,庫(kù)存調(diào)整比預(yù)期緩慢,下半年還沒(méi)看到明顯強(qiáng)勁復(fù)蘇的跡象,并且因?yàn)槌墒熘瞥陶计錉I(yíng)收比例較高,所以衰退幅度會(huì)更高,降幅約為11%-13%。

格芯CEO Thomas Caulfield認(rèn)為半導(dǎo)體庫(kù)存的下降速度比之前預(yù)期的慢,供需回歸至平衡最早也要到今年第二季度,尤其是在智能移動(dòng)設(shè)備、通信基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)等市場(chǎng)中心,以及一般的消費(fèi)和家用電子市場(chǎng)的低端。其預(yù)計(jì)第一季度收入將是公司2023年季度收入的低點(diǎn),全年將實(shí)現(xiàn)季度營(yíng)收的溫和環(huán)比增長(zhǎng)。

中芯國(guó)際則對(duì)2023年第二季度持較好展望,預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率和出貨量都高于一季度,銷售收入預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)5%到7%。展望全年,則表示尚未看到市場(chǎng)全面回暖,全年的指引保持在,銷售收入同比降幅為低十位數(shù),毛利率在20%左右。

針對(duì)一季度業(yè)績(jī),華虹半導(dǎo)體總裁兼執(zhí)行董事唐均君表示,客戶庫(kù)存還處于較高水平。華虹半導(dǎo)體2023年第二季度指引預(yù)計(jì)銷售收入約6.30億美元左右,預(yù)計(jì)毛利率約在25%至27%之間。

力積電總經(jīng)理謝再居則表示,本季營(yíng)收將較首季持平或小幅下滑3%至5%,預(yù)期營(yíng)運(yùn)有望在上半年落底。

世界先進(jìn)則預(yù)計(jì)大部分客戶的庫(kù)存修正將在上半年結(jié)束,因此對(duì)第三季度的業(yè)績(jī)依然持謹(jǐn)慎與樂(lè)觀的態(tài)度,但仍有一些可能延伸至第三季度。

上述代工大廠對(duì)何時(shí)復(fù)蘇的研判不同,也是基于其公司的制程技術(shù)、產(chǎn)品應(yīng)用、客戶情況等不同,世界先進(jìn)和力積電,營(yíng)收較為依賴消費(fèi)性產(chǎn)品市場(chǎng)因而在近兩年受到下行波及較大。而產(chǎn)品線較豐富的如臺(tái)積電、聯(lián)電、華虹集團(tuán)等晶圓廠則相對(duì)能扛。

TrendForce集邦咨詢預(yù)期,第二季前十大晶圓代工業(yè)者產(chǎn)值將持續(xù)下跌,季度跌幅會(huì)較第一季收斂。盡管順應(yīng)下半年旺季需求,供應(yīng)鏈多半應(yīng)在第二季陸續(xù)開(kāi)始備貨,但市況反轉(zhuǎn)后供應(yīng)鏈庫(kù)存堆積且目前去化緩慢,多數(shù)客戶備貨態(tài)度仍謹(jǐn)慎,使第二季晶圓代工生產(chǎn)周期較以往緩和,僅有零星急單如TV SoC、WiFi6/6E、TDDI等,整體產(chǎn)能利用率成長(zhǎng)受限。

內(nèi)閃存:原廠持續(xù)積極去庫(kù)存,新技術(shù)迸發(fā)新活力

2023年Q2季度來(lái)到尾聲,目前存儲(chǔ)市場(chǎng)仍在積極去庫(kù)存狀態(tài)。但值得期待的是,對(duì)比一季度市況,存儲(chǔ)市場(chǎng)逐漸活絡(luò)起來(lái),伴隨存儲(chǔ)技術(shù)、互連標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展,存儲(chǔ)應(yīng)用市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)新的趨勢(shì)。

據(jù)TrendForce集邦咨詢5月30日研究顯示,第一季NAND Flash買方采購(gòu)動(dòng)能保守,供應(yīng)商持續(xù)透過(guò)降價(jià)求售,但第一季NAND Flash位元出貨量?jī)H微幅環(huán)比增長(zhǎng)2.1%,平均銷售(ASP)單價(jià)季減15%,合計(jì)NAND Flash產(chǎn)業(yè)營(yíng)收約86.3億美元,環(huán)比減少16.1%。

觀察第二季市況,TrendForce集邦咨詢表示,由于第二季三星(Samsung)加入減產(chǎn)行列,目前觀察買方采購(gòu)意愿有提高的趨勢(shì),又以模組廠和PC OEM較積極,第二季整體NAND Flash位元出貨量預(yù)估環(huán)比增長(zhǎng)5.2%,但由于原廠仍背負(fù)庫(kù)存出清的壓力,全產(chǎn)品的ASP將續(xù)跌,故預(yù)期第二季NAND Flash產(chǎn)業(yè)營(yíng)收仍會(huì)持續(xù)下跌,環(huán)比減少約7.9%。

DRAM方面,據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示,今年第一季DRAM產(chǎn)業(yè)營(yíng)收約96.6億美元,環(huán)比下降21.2%,已續(xù)跌三個(gè)季度。出貨量方面僅美光有上升,其余均衰退;平均銷售單價(jià)三大原廠均下跌。目前因供過(guò)于求尚未改善,價(jià)格依舊續(xù)跌,然而在原廠陸續(xù)減產(chǎn)后,DRAM下半年價(jià)格跌幅將有望逐季收斂。展望第二季,雖出貨量增加,但因價(jià)格跌幅仍深,預(yù)期營(yíng)收成長(zhǎng)幅度有限。

如同TrendForce集邦咨詢先前預(yù)期,由于ASP快速下跌所致,三大原廠第一季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由正轉(zhuǎn)負(fù),同時(shí)DRAM價(jià)格將持續(xù)下行,第二季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍是虧損狀態(tài)。產(chǎn)能規(guī)劃方面,三大原廠均已啟動(dòng)減產(chǎn),三星、美光、SK海力士第二季稼動(dòng)率分別下滑至77%、74%、82%。

在市場(chǎng)下行時(shí)期,新的技術(shù)便成為了騎士劃破長(zhǎng)空的一柄利劍。NAND和DRAM在近兩年技術(shù)都有了新升級(jí)。

NAND方面,各大廠商依舊在發(fā)力架構(gòu)創(chuàng)新。今年6月上旬,SK海力士宣布已開(kāi)始量產(chǎn)238層4D NAND閃存;三星則在去年11月量產(chǎn)了200層以上的第八代1TB的3D NAND(V-NAND);美光的232層NAND也已出貨;今年4月,鎧俠和西部數(shù)據(jù)聯(lián)合研發(fā)的218層3D NAND閃存產(chǎn)品進(jìn)入送樣階段...

在DRAM方面,據(jù)悉,SK海力士已開(kāi)始與英特爾一起驗(yàn)證其最新的Gen 5(1b)10nm服務(wù)器DDR5 DRAM,后續(xù)可與英特爾至強(qiáng)可擴(kuò)展平臺(tái)服務(wù)器處理器搭配使用;三星則一如既往強(qiáng)調(diào)研發(fā)和技術(shù)領(lǐng)先性,宣布其采用12納米級(jí)工藝技術(shù)的16Gb DDR5 DRAM已開(kāi)始量產(chǎn),并在最近與AMD完成了兼容性測(cè)試;美光則在1b DRAM的推出時(shí)間上占得先機(jī),已經(jīng)向智能手機(jī)制造商和芯片組的合作伙伴運(yùn)送樣品,還將在LPDDR5X內(nèi)存上采用新的工藝技術(shù),提供最高8.5Gbps速率。

除了NAND和DRAM的技術(shù)發(fā)展以外,存儲(chǔ)行業(yè)相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)也有趨于統(tǒng)一的趨勢(shì)。2021年11月,CXL合并Gen-Z,將其所有規(guī)范和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給CXL,并且雙方聯(lián)盟成員日后將專注于CXL這唯一標(biāo)準(zhǔn)。合并后的CXL聯(lián)盟更加壯大,不僅包括內(nèi)存廠商、IP廠商、加速器廠商等,還包括CPU廠商。

被動(dòng)元件:庫(kù)存調(diào)整漸進(jìn)尾聲,出貨量微漲

今年5月市場(chǎng)消息反饋,當(dāng)前MLCC被動(dòng)元件庫(kù)存調(diào)整漸近尾聲,MLCC價(jià)格跌幅漸弱向穩(wěn),出貨量漸長(zhǎng),或釋放出行業(yè)觸底信號(hào)。

據(jù)悉,今年四月,三環(huán)發(fā)布二季度漲價(jià)函,隨后風(fēng)華高科也在部分品類上作出相應(yīng)價(jià)格微上調(diào)。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道,今年一季度,不同型號(hào)與規(guī)格的MLCC產(chǎn)品或多或少都有提價(jià),高容量產(chǎn)品提價(jià)幅度在20%到40%不等,低容量產(chǎn)品漲幅也有10%-20%。

據(jù)TrendForce集邦咨詢統(tǒng)計(jì),今年1~4月MLCC供應(yīng)商總出貨量為13,590億顆,對(duì)比2021年同期減少34%,顯示全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題對(duì)MLCC產(chǎn)業(yè)沖擊力較大。第二季至今,由于品牌端與ODM訂單需求起伏不定,加上降價(jià)壓力不斷,導(dǎo)致MLCC供應(yīng)商持續(xù)控制產(chǎn)能降載,以維持供貨、庫(kù)存、價(jià)格三者間的平衡。5月份日廠平均產(chǎn)能稼動(dòng)率為78%;陸廠、臺(tái)廠、韓廠則約60~63%,在終端消費(fèi)需求持續(xù)低迷的情況下,供應(yīng)商減產(chǎn)降載恐成為短期常態(tài)。

TrendForce集邦咨詢進(jìn)一步表示,先前市場(chǎng)普遍認(rèn)為庫(kù)存壓力是沖擊MLCC產(chǎn)業(yè)的主因,不過(guò)從占MLCC需求3成的手機(jī)、PC及筆電產(chǎn)品,ODM早在去年第三季已陸續(xù)開(kāi)始調(diào)節(jié)庫(kù)存,至今年第二季已逐步恢復(fù)正常,不時(shí)有急單、短單的庫(kù)存回補(bǔ)情形,但整體仍不敵消費(fèi)市場(chǎng)低迷的壓力,故買方對(duì)MLCC的拉貨力道低且無(wú)法持續(xù)。5月MLCC供應(yīng)商BB Ratio(Book-to-Bill Ratio;訂單出貨比值)為0.85,僅比四月微幅增長(zhǎng)0.01,訂單成長(zhǎng)幅度極低。

展望第三季,盡管品牌廠與ODM仍寄望傳統(tǒng)旺季能刺激需求復(fù)蘇,但計(jì)算實(shí)質(zhì)釋出給供應(yīng)商的MLCC預(yù)報(bào)訂單量,成長(zhǎng)幅度仍低,尚未看到傳統(tǒng)旺季應(yīng)有的表現(xiàn)。值得一提的是,日廠村田近期獲蘋果公司預(yù)計(jì)在第三季上市的iPhone 15 新機(jī)備料需求訂單,訂單量略高于去年同期,意味著蘋果認(rèn)為今年iPhone15 軟硬件升級(jí)表現(xiàn),對(duì)消費(fèi)者仍具吸引力。

 

 

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