中國移動即將超越貴州茅臺成為A股新股王，這意味著什么？

隨著三大運(yùn)營商股價最近一段波瀾壯闊的大漲，中國移動市值已經(jīng)來到1.91萬億（截至3.10收盤），距離現(xiàn)A股股王貴州茅臺的2.2萬億僅一步之遙了，按照當(dāng)前的趨勢，中國移動超越貴州茅臺登頂A股市值榜首，成為A股新股王，只是時間問題了。想當(dāng)初中國移動剛回A股上市，業(yè)界對此并不看好，認(rèn)為中國移動已是難有想象空間的夕陽產(chǎn)業(yè)，市值一度下行至1.1萬億，而彼時貴州茅臺2.5萬億，當(dāng)時一個貴州茅臺的市值比兩個中國移動還要高，甚至比三大運(yùn)營商市值加起來還要高。

如今此消彼長之下，中國移動即將登頂A股，這意味著什么呢？

第一，意味著通信運(yùn)營行業(yè)迎來新的春天，三大運(yùn)營商的“新價值”開始被挖掘。

過去十年，國內(nèi)通信行業(yè)經(jīng)歷了漫長的冬天，行業(yè)內(nèi)的惡性競爭、行業(yè)外的突圍受阻，再疊加提速降費(fèi)的抑制性政策，三大運(yùn)營商常常有種“身不由己”“走投無路”的憋屈感，身在局中之人會感受到一種喘不過氣的壓抑，空有一腔熱血卻無從施展的壓抑。但從過去三年的發(fā)展來看，春天回來了。

我們主要看中國移動——中國移動以一個“力量大廈”清楚描繪了企業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖，迅速理順了整體經(jīng)營體系，以一個“管戰(zhàn)建”分工協(xié)同，確立了高效協(xié)同的組織運(yùn)營體系，以一個“CHBN全向發(fā)力協(xié)同發(fā)展”清晰地理順了此前雜亂的業(yè)務(wù)板塊，確立了基于規(guī)模的價值經(jīng)營體系，以一個“兩個新型”，確立了“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系。這些是中國移動奔向春天的準(zhǔn)備工作，是基礎(chǔ)。在這個基礎(chǔ)上，中國移動正在實(shí)現(xiàn)“五個突破”，宣告春天的正式到來。

一是發(fā)展規(guī)模正在突破。

雖然2022年財報仍未公布，但中國移動營收達(dá)到萬億級（接近萬億甚至突破萬億），已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椋竺鎸⒊鴮?shí)現(xiàn)營運(yùn)、通服“兩個萬億”發(fā)展新目標(biāo)邁進(jìn)。從0到第1個萬億，中國移動走了20多年，而從第1個萬億到第2個萬億，我相信這個進(jìn)程會非?？?，畢竟現(xiàn)在行業(yè)增長的天花板已經(jīng)被捅破了，我預(yù)測第2個萬億的實(shí)現(xiàn)就在3-5年內(nèi)。

二是結(jié)構(gòu)調(diào)整正在突破。

當(dāng)前，中國移動的業(yè)務(wù)板塊非常清晰，CHBN正全向發(fā)力、協(xié)同發(fā)展（其中B包括B、V、G），各板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展策略也很明確，個人市場是中國移動的基本盤，主要策略就是一個“穩(wěn)”，不求突進(jìn)，只求把基本盤穩(wěn)住，同時利用個人市場的影響力擴(kuò)展到家庭和政企市場；

家庭市場的收入貢獻(xiàn)正在提升，但利潤上的貢獻(xiàn)還沒有很好的體現(xiàn)，后續(xù)將進(jìn)一步推動用戶價值和企業(yè)價值的雙提升；

政企市場收入規(guī)模增長很快，這一方面得益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面中國移動自身轉(zhuǎn)型發(fā)展重心調(diào)整非?？?，毫無疑問，政企市場是中國移動未來收入的重頭戲，第2個萬億的主要來源，當(dāng)然，前提是先完成自身的提質(zhì)行動；

新興業(yè)務(wù)主要是探索型、卡位型、儲備型業(yè)務(wù)，主要策略就是協(xié)同主業(yè)發(fā)力，提升重點(diǎn)板塊收入貢獻(xiàn)。

三是科創(chuàng)能力正在突破。

過去中國移動的創(chuàng)新一直集中在通信技術(shù)領(lǐng)域，面向消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新較少，所以外界也形成了中國移動創(chuàng)新能力薄弱的刻板印象，近幾年來，中國移動革新了內(nèi)部科研創(chuàng)新體系，全面科創(chuàng)能力快速取得突破，在繼續(xù)引領(lǐng)5G、6G等新一代通信技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，面向網(wǎng)、云、數(shù)、物、智，甚至包括芯片在內(nèi)的硬件設(shè)備上，都取得了關(guān)鍵性的突破，中國移動式的創(chuàng)新開始走進(jìn)生產(chǎn)、走入社會各行各業(yè)。

四是運(yùn)營效率正在突破。

過去中國移動多多少少有點(diǎn)組織僵化，主要體現(xiàn)在內(nèi)部各組織各自煙囪式發(fā)展，難以形成合力，近幾年，通過管戰(zhàn)建的梳理，以及一系列的內(nèi)部改革，中國移動的組織運(yùn)營效率顯著提升。

五是體制機(jī)制正在突破。

以前我們經(jīng)常自嘲中國是戴著枷鎖跳舞的大象，主要就是因?yàn)橹袊苿用媾R著很多體制機(jī)制的限制，比如最突出的激勵機(jī)制。而過去幾年，中國移動在國家政策的支持下，探索出了一套中國特色的現(xiàn)代企業(yè)制度，“科改”“雙百”“專精特新”等重點(diǎn)領(lǐng)域改革卓有成效。過去資本市場只看到運(yùn)營商作為“連接管道”的價值，如今資本市場終于看到了運(yùn)營商的新價值，三大運(yùn)營商的市值得到大幅的增長，人們都說，三大運(yùn)營商的價值終于回歸了！

對此，我認(rèn)為，哪怕是站在今天往前看，運(yùn)營商企業(yè)的價值也還沒有回歸到正常該有的水平，運(yùn)營商企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展仍有巨大的空間！以今天的三大運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)程來看，它們正在快速地從傳統(tǒng)管道運(yùn)營商向數(shù)字科技領(lǐng)軍企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，聯(lián)接規(guī)模和聯(lián)接結(jié)構(gòu)、核心功能、服務(wù)和賦能水平以及發(fā)展理念四個維度都實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級，更重要的是，它們聯(lián)手打破了傳統(tǒng)運(yùn)營商連接管道、惡性競爭和創(chuàng)新不足的三大估值天花板，運(yùn)營商的好日子還在后頭！

風(fēng)物長宜放眼量，春天才剛到來，最美的花還沒開呢！

第二，意味著中國A股正式步入科技興國時代。

我們先來看看國內(nèi)A股市值前十和美股市值前十的對比情況：

A股市值前十：貴州茅臺、中國移動、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國石油、寧德時代、中國人壽、中國銀行、招商銀行。

美股市值前十：蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、伯克希爾-哈撒韋、英偉達(dá)、特斯拉、Meta、臺積電、?？松梨??？梢钥吹?，中國股市前十中有6家是傳統(tǒng)金融企業(yè)，2家能源企業(yè)，1家白酒企業(yè)，只有1家科技企業(yè)（中國移動）。

而美股前十中，有8家科技企業(yè)，剩下兩家1家是投資公司、1家是能源巨頭。而這個對比多多少少反映出中美兩國的科技實(shí)力的比較，近幾年來，美國依靠自身強(qiáng)大的科技實(shí)力，再輔以長臂管轄的流氓手段，對中國科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了持續(xù)性的欺壓，中國科技產(chǎn)業(yè)只能默默咽下苦果，而這個苦果在一定程度上是中國的經(jīng)濟(jì)體系的短視造成的，A股要背上一鍋，想想過去二十年科技企業(yè)在A股被冷落的慘況。

科技興國，這已是刻不容緩的事情，近日在《關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的說明》這份文件透露，黨中央將新組建“中央科技委員會”，以加強(qiáng)對科技工作的領(lǐng)導(dǎo)，有利于協(xié)調(diào)各部門之間的合作，更好地掌控科技計(jì)劃和項(xiàng)目的資金和資源使用，并促進(jìn)科技成果的快速轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。這次如果中國移動順利超越貴州茅臺登頂A股，這將釋放出一個強(qiáng)烈的信號，中國A股將正式步入科技興國時代！