“彩電”巨頭的“芯片”夢：康佳半導(dǎo)體之路究竟能走多遠(yuǎn)？

作者 | 一鳴

來源 | 科工力量

8月24日，康佳集團(tuán)發(fā)布了2022年上半年業(yè)績報(bào)告。2022年上半年，康佳集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168.95億元，較上年同期下滑22.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為1.72億元，較上年同期增長102.25%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤約為-7.42億元，同比下滑4.54%。

圖源：康佳財(cái)報(bào)

值得注意的是，上半年康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收僅為5091.61萬元，占營業(yè)收入比重僅為0.3%。對此，康佳的解釋是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的研發(fā)投入大，Micro LED業(yè)務(wù)進(jìn)入量產(chǎn)階段，暫無營收。但對比此前的數(shù)據(jù)，上年同期這一數(shù)字尚有1.11%，而2021年全年康佳的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收也有3.2億元，營收占比為0.66%。這一成績不禁讓人懷疑，這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光無兩的彩電巨頭的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型是否成功。

康佳集團(tuán)于2018年在其38周年慶典上宣布啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域，當(dāng)時(shí)康佳集團(tuán)總裁周彬在慶典上表示：“我們要用5-10年的時(shí)間，躋身國際優(yōu)秀半導(dǎo)體公司行列，年?duì)I收超過百億元。”如今時(shí)間已經(jīng)過半，但康佳距離這一目標(biāo)卻仍有很大的距離。

仍在途中的轉(zhuǎn)型

和其他眾多近年來投身半導(dǎo)體領(lǐng)域的企業(yè)一樣，康佳曾對半導(dǎo)體寄予厚望，希望藉此推動(dòng)自身的發(fā)展。2018年，康佳集團(tuán)正式成立了半導(dǎo)體科技事業(yè)部，不過并沒有進(jìn)入晶圓制造這樣的投資巨大、技術(shù)門檻極高的項(xiàng)目，而是謹(jǐn)慎地選擇了半導(dǎo)體存儲(chǔ)、光電顯示兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。

其中，存儲(chǔ)領(lǐng)域主要集中在存儲(chǔ)主控芯片的設(shè)計(jì)及銷售，并進(jìn)行存儲(chǔ)類產(chǎn)品的封裝和測試；光電領(lǐng)域則主進(jìn)行Micro LED相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)。在深度科技研究院院長張孝榮看來，這無疑是一個(gè)有遠(yuǎn)見的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。他對科工力量表示，“未來是智能社會(huì)，家電產(chǎn)品高度智能化，而芯片則是智能家電的核心。

在極端復(fù)雜的競爭環(huán)境里，打造自主可控供應(yīng)鏈，掌握市場話語權(quán)，有利于在未來擁有一席之地。”在他看來，正是出于這樣的邏輯，康佳才不滿足于扮演裝機(jī)廠的角色，開始逆襲生產(chǎn)上游核心零部件。

在存儲(chǔ)領(lǐng)域，康佳先后成立了合肥康芯威、康佳芯盈半導(dǎo)體、康佳芯云半導(dǎo)體等公司。合肥康芯威首款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的eMMC5.1存儲(chǔ)主控芯片已經(jīng)量產(chǎn)；康佳芯盈半導(dǎo)體重點(diǎn)建設(shè)存儲(chǔ)類產(chǎn)品的封裝和測試能力；康佳芯云半導(dǎo)體科技(鹽城)有限公司存儲(chǔ)芯片開始規(guī)?；a(chǎn)。

康佳在光電顯示領(lǐng)域的布局則集中在重慶，主攻Micro LED相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)。這是一種 LED微縮化和矩陣化的技術(shù)，通過把LED背光源進(jìn)行薄膜化、微小化、陣列化，實(shí)現(xiàn)把單個(gè)LED單元做小，同時(shí)每個(gè)像素單獨(dú)驅(qū)動(dòng)發(fā)光的方案。Micro LED具備高解析度、高亮度、高對比度、快速響應(yīng)以及低功耗等優(yōu)勢。這些特點(diǎn)使它的應(yīng)用前景巨大，被認(rèn)為是比OLED技術(shù)更優(yōu)秀的下一代技術(shù)方向。

為此，康佳集團(tuán)在2019年就投入300億建造重慶康佳半導(dǎo)體光電科技產(chǎn)業(yè)園。當(dāng)年9月，康佳出資15億元設(shè)立了重慶康佳光電技術(shù)研究院有限公司（以下簡稱重慶光電）。

一個(gè)有意思的插曲是，2020年重慶光電還踩準(zhǔn)了當(dāng)年大火的氮化鎵。當(dāng)時(shí)深康佳A在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，其控股子公司重慶光電主要從事MicroLED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，藍(lán)色及綠色MicroLED發(fā)光芯片項(xiàng)目就涉氮化鎵。

深康佳A在回復(fù)中表示：“重慶康佳光電研究院的建立，就是開展MicroLED產(chǎn)品為代表的氮化鎵等化合物半導(dǎo)體技術(shù)與應(yīng)用研發(fā)。”

盡管踩準(zhǔn)風(fēng)口，但一個(gè)不爭的事實(shí)是，Micro LED的發(fā)展仍處在相當(dāng)初級(jí)的階段，甚至定義也不算清晰。在業(yè)內(nèi)，Micro LED的提法往往和Mini LED交替出現(xiàn)，兩者的區(qū)分并不嚴(yán)格。按照康佳集團(tuán)副總裁、重慶光電董事長李宏韜的說法，康佳把50微米內(nèi)的叫Micro LED，大于50微米的叫Mini LED。不過李宏韜同時(shí)也提到，康佳目前“把技術(shù)還有待開發(fā)的叫Micro LED，把已經(jīng)市場化的叫Mini LED”。

除此之外，由于發(fā)展剛剛起步，Micro LED產(chǎn)業(yè)還面臨著芯片微小化、驅(qū)動(dòng)、修復(fù)等技術(shù)瓶頸難題，需要技術(shù)、材料、裝備、面板等環(huán)節(jié)協(xié)同創(chuàng)新，考驗(yàn)著企業(yè)對工藝、材料、裝備上的橫向整合和上下游環(huán)節(jié)之間的縱向整合能力。而這些無不需要大量資金和時(shí)間的投入。更何況，瞄準(zhǔn)這一產(chǎn)業(yè)的并不是只有康佳一家，華燦光電、沃格光電、深天馬、三安光電等眾多企業(yè)都在相關(guān)領(lǐng)域有所涉足，康佳能否在該產(chǎn)業(yè)中分得一杯羹，還得看未來的發(fā)展決定。

創(chuàng)道投資咨詢總經(jīng)理步日欣在接受科工力量采訪時(shí)表示，雖然康佳的戰(zhàn)略拓展選的都是有潛力的領(lǐng)域，但這些領(lǐng)域在短期內(nèi)很難見到到效果。“半導(dǎo)體長周期，Micro LED距離產(chǎn)業(yè)化還有一定距離，注定了康佳在財(cái)務(wù)業(yè)績上要承受巨大壓力，”他說。

除了存儲(chǔ)和光電領(lǐng)域，康佳集團(tuán)也將PCB產(chǎn)業(yè)、新能源領(lǐng)域作為重點(diǎn)開拓的方向之一?？导鸭瘓F(tuán)在2019年成立了PCB產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，并籌建“深圳市康佳電路有限責(zé)任公司”作為PCB業(yè)務(wù)統(tǒng)一管理平臺(tái)，目前下轄多家控股業(yè)務(wù)公司。

2021年9月10日晚間，康佳集團(tuán)發(fā)布交易預(yù)案，表示擬通過發(fā)行股份的方式向明高控股等11名交易對方購買明高科技100%股權(quán)；擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向海四達(dá)集團(tuán)等33名交易對方購買海四達(dá)電源100%股權(quán)，其中以發(fā)行股份方式購買海四達(dá)電源70%股權(quán)，現(xiàn)金支付剩余30%股權(quán)。其中明高科技主要從事柔性電路板、軟硬結(jié)合板等研發(fā)生產(chǎn)和銷售以及表面貼裝業(yè)務(wù)（SMT），廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子等領(lǐng)域。若能完成對明高科技的收購，康佳集團(tuán)的PCB業(yè)務(wù)將形成覆蓋剛性電路板、柔性電路板等系列PCB產(chǎn)品組合，PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步得到豐富，PCB產(chǎn)品定制化水平也將得到增強(qiáng)。

而海四達(dá)電源身處近年大熱的新能源賽道，主要從事鋰離子電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動(dòng)工具、智能家電產(chǎn)品。對海四達(dá)電源的收購屬于康佳集團(tuán)向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈的重要步驟，有利于康佳集團(tuán)提升產(chǎn)業(yè)鏈深度。

但這兩項(xiàng)交易最終未能達(dá)成，2022年3月6日晚間，康佳集團(tuán)宣布終止收購明高科技和海四達(dá)電源股權(quán)。對于終止的原因，康佳集團(tuán)表示，自交易預(yù)案披露以來，公司及相關(guān)各方有序推進(jìn)和落實(shí)本次交易的各項(xiàng)工作，但由于公司與海四達(dá)電源的股東就本次交易的部分核心條款未達(dá)成一致，從維護(hù)全體股東特別是中小股東權(quán)益及公司利益的角度出發(fā)，決定終止交易。這一聲明也標(biāo)志著康佳集團(tuán)強(qiáng)化PCB業(yè)務(wù)、切入新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的想法短期內(nèi)無法落實(shí)。

岌岌可危的主營業(yè)務(wù)

康佳急于拓展半導(dǎo)體領(lǐng)域的背后，是不斷下滑的營業(yè)收入。2022年上半年，康佳集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168.95億元，較上年同期下滑22.53%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤約為-7.42億元，同比下滑4.54%。在此前的2021年度業(yè)績報(bào)告中，康佳扣非凈利潤虧損更是達(dá)到了32.51億元。營收總體增速也在趨緩，據(jù)康佳此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，最近5個(gè)年度，該公司的營收增速已由2017年的53.84%跌落至2020年的負(fù)值，為-8.65%，且2021年延續(xù)了這一負(fù)增長態(tài)勢，為-2.47%。

圖源：康佳財(cái)報(bào)

面對這一成績，康佳集團(tuán)的解釋是，報(bào)告期內(nèi)由于受疫情影響，能源及大宗商品供應(yīng)緊張，物流及商品交易部分停滯，消費(fèi)需求持續(xù)不振，市場競爭日趨激烈，公司經(jīng)營業(yè)績有所下降。

據(jù)了解，康佳主營業(yè)務(wù)涉及工貿(mào)、消費(fèi)電子、環(huán)保、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。其中，工貿(mào)業(yè)務(wù)是其近年來最主要的營收來源，長期穩(wěn)定在300億元左右的規(guī)模，營收占比達(dá)6成。該項(xiàng)業(yè)務(wù)圍繞康佳傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)中涉及的IC芯片存儲(chǔ)、液晶屏等物料開展采購、加工及分銷業(yè)務(wù)，經(jīng)營利潤來源于加工費(fèi)及上游采購與下游銷售的差價(jià)。但2021年銅、鐵礦石、塑料等原材料的價(jià)格上漲，增加了工貿(mào)業(yè)務(wù)的采購成本，侵蝕了其業(yè)務(wù)微薄的利潤?？导?021年財(cái)報(bào)顯示，工貿(mào)業(yè)務(wù)的毛利率僅為0.57%。

此外，工貿(mào)業(yè)務(wù)的增速也在不斷放緩，在過去的5年里，康佳工貿(mào)增速從2017年的489.03%暴跌至2021年的-2.63%，降幅高達(dá)491.66%。在最新的半年報(bào)中，康佳工貿(mào)業(yè)務(wù)收入僅為101.71億元，盡管數(shù)字下降明顯，但占營業(yè)收入的比重仍有6成。排在康佳營收貢獻(xiàn)第二位的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，占比達(dá)20%~30%，但這項(xiàng)業(yè)務(wù)情況更糟。

康佳的傳統(tǒng)生意彩電在這項(xiàng)業(yè)務(wù)中占了大頭。隨著顯示行業(yè)走向液晶時(shí)代乃至智能時(shí)代，康佳彩電的競爭力不僅不及老對手創(chuàng)維、TCL、海信，在面對小米和華為等互聯(lián)網(wǎng)之時(shí)，更是毫無招架之力。這也使得彩電業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)的營收比重一路走低。

2022年上半年，康佳消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的收入為52.47億元，占營業(yè)收入比重為31.06%。營收降低折射出的是康佳彩電在國內(nèi)彩電市場正逐步邊緣化。

根據(jù)洛圖科技公布的2021年國內(nèi)彩電銷售推總數(shù)據(jù)，小米以900萬臺(tái)的出貨量位居國內(nèi)市場榜首，海信以近700萬臺(tái)的出貨量緊隨其后，TCL、創(chuàng)維的出貨量均為500多萬臺(tái)，而康佳的出貨量不到300萬臺(tái)，排在第7位。

更糟的是，彩電市場整體已經(jīng)陷入萎縮。奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，最近6個(gè)年度里，中國彩電市場零售量在2016年達(dá)到最高，為5089萬臺(tái)，最低出現(xiàn)在剛剛過去的2021年，為3835萬臺(tái)。與此同時(shí)，中國彩電市場零售額也從2016年的1549億元縮至2021年的1289億元。

面對彩電的頹勢，康佳也曾試圖在其他消費(fèi)電子業(yè)務(wù)上打開缺口。并購“新飛”品牌就被認(rèn)為是康佳集團(tuán)想在白電市場立足的嘗試。但很可惜，在該領(lǐng)域，美的、海爾與格力“三足鼎立”的格局早已建立，作為后來者的康佳并沒有打開局面。

康佳的另一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)環(huán)保業(yè)務(wù)即再生資源回收再利用業(yè)務(wù)，主要是對再生資源進(jìn)行回收、分揀、加工、物流及銷售。營收同樣在逐年減少，財(cái)報(bào)顯示，最近3個(gè)年度，康佳的環(huán)保業(yè)務(wù)營收依次為70.79億元、48.24億元和43.55億元，今年上半年這一數(shù)字僅為7.74億元。增速也在不斷下滑，除了在2019年達(dá)到巔峰134.38%，之后兩年該業(yè)務(wù)的增速均為負(fù)值，分別為-31.86%和-9.73%。

“輸血”才能求生？

主業(yè)要么賺不了什么錢、要么在虧錢，為了改善財(cái)務(wù)狀況，和其他很多企業(yè)一樣，康佳不得不開始依靠“賣地”來找補(bǔ)。2017年，康僑佳城70%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行拍賣，龍光地產(chǎn)以69.8億元拍得此項(xiàng)目，之后，康佳陸續(xù)轉(zhuǎn)讓康佳視訊、昆山康佳、深圳康橋佳城、滁州康佳科技等十多家公司股權(quán)，換來90億元。2021年，康佳又掛牌轉(zhuǎn)讓易平方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及毅康科技有限公司分別70%和11.70%的股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，康佳2021年通過出售子公司股權(quán)而產(chǎn)生投資收益42.17億元。

今年5月22日，康佳集團(tuán)再次發(fā)布公告，擬掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司深圳康佳電子科技有限公司持有的西安華盛佳成置業(yè)有限公司（簡稱“華盛佳成”）100%股權(quán)。而華盛佳成主要資產(chǎn)系其持有的全資子公司西安飛和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，也就是去年10月份摘得港務(wù)區(qū)3宗住宅用地304.581畝的平臺(tái)公司。當(dāng)時(shí)康佳稱，此舉是為了啟動(dòng)其“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”的發(fā)展模式，為在西安打造智能制造產(chǎn)業(yè)集群做好鋪墊。

不過，對于工貿(mào)、消費(fèi)電子等老業(yè)務(wù)增長乏力，半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)亟需大量“輸血”的康佳集團(tuán)來說，現(xiàn)金似乎是比科技園更優(yōu)的的選擇。今年6月28日，康佳宣布3宗住宅用地成功轉(zhuǎn)讓。根據(jù)公告，此次轉(zhuǎn)手為康佳帶來了1億多元的利潤。

一系列的轉(zhuǎn)讓都凸顯出康佳的窘境：

一方面雖然在半導(dǎo)體、新能源等新興熱門業(yè)務(wù)上均有涉獵，但這些業(yè)務(wù)每個(gè)都需要大量的資金投入；

另一方面捏在手中的工貿(mào)、消費(fèi)電子卻每況愈下，難以繼續(xù)為企業(yè)“供血”，依靠“賣賣賣”來籌集資金，實(shí)屬康佳集團(tuán)的無奈之舉。

芯片國產(chǎn)化是大勢所趨，康佳提早布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的策略本身并沒有問題。但目前來看，半導(dǎo)體并未成為能夠穩(wěn)定提供經(jīng)營業(yè)績、長期發(fā)展的業(yè)務(wù)。在主營業(yè)務(wù)發(fā)展趨緩的形勢下，如何讓半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)盡快造血，是康佳集團(tuán)在轉(zhuǎn)型之路上必須要思考的問題。