數(shù)字化轉(zhuǎn)型將繼續(xù)提升科技行業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y活力

業(yè)界領(lǐng)先的貝克·麥堅(jiān)時(shí)國(guó)際律師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱“貝克·麥堅(jiān)時(shí)”）最新發(fā)布的報(bào)告顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型將繼續(xù)推動(dòng)科技行業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y活動(dòng)。這一名為《2022年科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)展望》的系列報(bào)告共分為五份，其中第二份報(bào)告分析了科技行業(yè)并購(gòu)前景，數(shù)據(jù)保護(hù)法、隱私和網(wǎng)絡(luò)安全方面的重要發(fā)展，科技交易稅務(wù)規(guī)劃的重要性，以及科技、媒體和通信行業(yè)特殊目的收購(gòu)公司和完成標(biāo)的企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)活動(dòng)的前景。

貝克·麥堅(jiān)時(shí)亞太并購(gòu)業(yè)務(wù)部主席兼馬來(lái)西亞成員所Wong & Partners合伙人謝福義（Brian Chia）律師表示：“5G技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)子行業(yè)的出現(xiàn)促使科技行業(yè)的并購(gòu)交易活動(dòng)增加。各電信運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)相推出5G技術(shù)，這表明他們?cè)噲D通過(guò)在這一新的領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先席位，以鞏固自身的地位。對(duì)非核心資產(chǎn)的整合以及重組和重整為5G投資釋放了資金。另外，我們預(yù)計(jì)電信生態(tài)系統(tǒng)有望吸引大量投資，且包括光纖、帶寬、電信塔和數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的更廣泛生態(tài)系統(tǒng)也會(huì)迎來(lái)寶貴的發(fā)展機(jī)遇。各項(xiàng)業(yè)務(wù)的方方面面都將展現(xiàn)出更強(qiáng)的技術(shù)特征。隨著數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)投資的吸引力不斷增加，該領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)保持活躍。”

貝克·麥堅(jiān)時(shí)亞太知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)業(yè)務(wù)部主席劉芳君（Isabella Liu）博士補(bǔ)充道：“科技領(lǐng)域獲得的投資能夠改變公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的規(guī)模和性質(zhì)，助其拓展新的垂直領(lǐng)域并始終保持競(jìng)爭(zhēng)力，成為能夠經(jīng)受未來(lái)考驗(yàn)同時(shí)更專注可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。因此，人工智能、云計(jì)算和分布式賬本技術(shù)等可擴(kuò)展技術(shù)逐漸成為并購(gòu)活動(dòng)的焦點(diǎn)。”

中國(guó)投資者對(duì)科技行業(yè)持續(xù)展現(xiàn)出濃厚興趣，部分原因在于中國(guó)相關(guān)政策的支持，以及企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)擴(kuò)張或獲取新技術(shù)的意愿。

奮迅·貝克麥堅(jiān)時(shí)（自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)）聯(lián)營(yíng)辦公室私募股權(quán)業(yè)務(wù)部主管張宏（Zhang Hong）律師表示：“從政策角度來(lái)看，中國(guó)一直鼓勵(lì)企業(yè)在重點(diǎn)行業(yè)開展境外交易，其中，科技、醫(yī)療保健和能源行業(yè)均在列。盡管科技行業(yè)的審查力度有所加大，但中國(guó)的大型科技公司仍對(duì)海外擴(kuò)張抱有濃厚興趣，并將繼續(xù)尋找合適的機(jī)會(huì)來(lái)獲取新技術(shù)，亦或在中國(guó)境外擴(kuò)大產(chǎn)品組合或客戶群。”

該報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)和數(shù)據(jù)是數(shù)字產(chǎn)品及服務(wù)貨幣化的關(guān)鍵，因此，它們?nèi)匀皇强萍夹袠I(yè)并購(gòu)交易的重要驅(qū)動(dòng)因素。此外，該報(bào)告著重指出，數(shù)據(jù)保護(hù)法律和監(jiān)管實(shí)踐方面的重要進(jìn)展也應(yīng)成為指定收購(gòu)戰(zhàn)略時(shí)的重要考慮因素。

貝克·麥堅(jiān)時(shí)芝加哥辦公室合伙人Adam Aft律師表示：“數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及技術(shù)范圍和分布的擴(kuò)大改變了并購(gòu)格局，并為不斷增加的投資開啟了新的大門。知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）以及圍繞知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)和商業(yè)化能力，對(duì)于科技行業(yè)并購(gòu)交易和推動(dòng)財(cái)務(wù)/結(jié)構(gòu)、盡職調(diào)查、聲明和保證條款，以及收購(gòu)后整合戰(zhàn)略等關(guān)鍵交易要素至關(guān)重要。知識(shí)產(chǎn)權(quán)和數(shù)據(jù)是數(shù)字產(chǎn)品及服務(wù)有效貨幣化的必要因素，同時(shí)還能通過(guò)品牌建設(shè)、創(chuàng)新技術(shù)專利和數(shù)據(jù)庫(kù)幫助公司實(shí)現(xiàn)增值。”

私募股權(quán)公司為積極把握企業(yè)加速應(yīng)用技術(shù)所帶來(lái)的機(jī)遇，仍將穩(wěn)居科技公司的首要投資方。

謝福義（Brian Chia）律師補(bǔ)充道：“鑒于普通合伙人帶來(lái)的高回報(bào)以及不斷積累的‘可投資資金’，私募股權(quán)仍然是擁有高需求量的資產(chǎn)類別。因此，除公司發(fā)展和戰(zhàn)略考量外，私募股權(quán)投資也是推動(dòng)并購(gòu)和交易活動(dòng)的因素之一，尤其是基金正持續(xù)尋求多元化發(fā)展，以覆蓋更多新型資產(chǎn)類別（包括久經(jīng)考驗(yàn)的收購(gòu)策略，以及技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)和其所依托的生態(tài)系統(tǒng)）。”

慮及SPAC發(fā)展趨勢(shì)和新的對(duì)外投資審查制度，貝克·麥堅(jiān)時(shí)還就如何處理科技行業(yè)日益復(fù)雜的跨境并購(gòu)交易提供了實(shí)用建議。

貝克·麥堅(jiān)時(shí)亞太資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)部主席王端淇（Ivy Wong）律師表示：“SPAC上市數(shù)量不斷增加，已經(jīng)過(guò)度飽和。大量在美上市的特殊目的收購(gòu)公司正在尋求收購(gòu)目標(biāo)，鑒于美國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)目標(biāo)數(shù)量可能因?yàn)榍捌诜e壓的并購(gòu)市場(chǎng)需求得到釋放而有所減少，我們預(yù)計(jì)亞太地區(qū)的科技公司將逐漸成為特殊目的收購(gòu)公司完成業(yè)務(wù)合并的目標(biāo)公司。”

2022年，各國(guó)對(duì)外投資審查制度可能對(duì)全球科技交易產(chǎn)生影響，監(jiān)管團(tuán)隊(duì)務(wù)必及時(shí)跟進(jìn)了解。

貝克·麥堅(jiān)時(shí)倫敦辦公室合伙人Samantha Mobley律師表示：“受國(guó)家保護(hù)主義和國(guó)家安全問(wèn)題（包括經(jīng)濟(jì)安全）的影響，多國(guó)市場(chǎng)對(duì)科技、媒體和通信行業(yè)戰(zhàn)略性領(lǐng)域的對(duì)外投資監(jiān)管力度有所加大。這一趨勢(shì)表明，盡管技術(shù)和數(shù)據(jù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的重要性與日俱增，不過(guò)，由此產(chǎn)生的安全隱患也同步存在。科技行業(yè)跨境并購(gòu)交易因此變得愈加復(fù)雜，尤其是交易涉及多個(gè)司法管轄區(qū)時(shí)，企業(yè)需了解在提交交易審查時(shí)面臨的所有強(qiáng)制性要求，同時(shí)也需考量提交自愿申報(bào)的可能性。”

本文是五份系列報(bào)告中的第二份，今年還將發(fā)布其余三份報(bào)告，涵蓋的領(lǐng)域包括：互動(dòng)娛樂(lè)和元宇宙；5G數(shù)字化轉(zhuǎn)型；以及作為變革領(lǐng)導(dǎo)者的科技、媒體和通信領(lǐng)域企業(yè)。

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