從“谷賤傷農(nóng)”到一板難求 | 聚焦液晶面板最長漲價(jià)周期

近期，歷時(shí)13個(gè)月的面板漲價(jià)迎來拐點(diǎn)，全球面板價(jià)格逐漸回落，行業(yè)進(jìn)入新一輪整合周期。本輪面板價(jià)格上漲時(shí)間長、漲幅大、全尺寸普漲、尺寸分化明顯，對(duì)行業(yè)影響持久而深遠(yuǎn)。從本期開始，中國電子報(bào)聚焦此次液晶面板最長漲價(jià)周期，進(jìn)行系列報(bào)道，以饗讀者。

“顯示行業(yè)正在進(jìn)入下一輪周期。”中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)液晶分會(huì)常務(wù)副秘書長胡春明在接受《中國電子報(bào)》記者采訪時(shí)表示。市場數(shù)據(jù)釋放了相同信號(hào)，進(jìn)入8月，相關(guān)市場分析機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布了包括TV、PC/平板在內(nèi)的多種面板價(jià)格將止?jié)q轉(zhuǎn)跌的預(yù)測。這意味著歷時(shí)13個(gè)月的“史上最長液晶面板漲價(jià)周期”迎來拐點(diǎn)，全球面板價(jià)格將逐漸回落，行業(yè)也將進(jìn)入新一輪整合周期。

此次液晶面板漲價(jià)周期的諸多特點(diǎn)——周期最長、漲幅最大、全尺寸普漲、尺寸分化明顯，讓這次周期顯得“與眾不同”，對(duì)液晶面板行業(yè)也將產(chǎn)生持久而深遠(yuǎn)的影響。

火力全開“漲”出花樣

始于2020年6月的此次液晶面板漲價(jià)周期持續(xù)13個(gè)月，時(shí)間之長是行業(yè)專家和市場研究機(jī)構(gòu)始料未及的。新冠肺炎疫情催生大量需求、供應(yīng)商競爭格局變化和上游材料緊缺等多種因素導(dǎo)致供需關(guān)系持續(xù)收緊，是這次面板史上最長漲價(jià)周期幕后的最大推手。

“從需求端來看，2020年新冠肺炎疫情催化了宅經(jīng)濟(jì)，加之海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極財(cái)政政策刺激，拉動(dòng)終端需求迎來爆發(fā)式增長。在供應(yīng)緊缺的背景下，廠商面板備貨策略激進(jìn)、供應(yīng)鏈資源擠兌加劇了供應(yīng)緊張，加速了價(jià)格上漲。”群智咨詢（Sigmaintell）TV事業(yè)部研究總監(jiān)張虹在接受《中國電子報(bào)》記者采訪時(shí)分析道。

而供應(yīng)側(cè)產(chǎn)能有限和上游原材料缺貨又掣肘了供應(yīng)能力。一方面，韓廠部分產(chǎn)能在經(jīng)歷長期虧損后選擇退出，其他面板廠對(duì)新產(chǎn)線投資保守，產(chǎn)能增幅有限；另一方面，上游材料缺貨對(duì)面板的有效供應(yīng)形成沖擊，同時(shí)，面板產(chǎn)能集中度提升，頭部廠商價(jià)格策略激進(jìn)。

漲幅大是此次漲價(jià)周期最明顯的特征之一。群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，相較上一周期的價(jià)格低點(diǎn)，在本次周期的價(jià)格高點(diǎn)各主流尺寸價(jià)格累計(jì)漲幅均超40%。“此波漲價(jià)是過去從未見過的。”集邦咨詢分析師在接受《中國電子報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“TV面板漲價(jià)周期長達(dá)近一年，漲幅接近翻倍。”

進(jìn)入2021年，在2020年面板市場持續(xù)供需吃緊的基礎(chǔ)上，驅(qū)動(dòng)IC、LED燈珠、PCB背板、玻璃基板等上游原材料價(jià)格上漲也為面板漲價(jià)周期延長貢獻(xiàn)了不小“火力”。以玻璃基板為例，Omdia顯示器研究總監(jiān)謝勤益表示：“今年以來原材料漲幅相當(dāng)大，第二季度玻璃基板價(jià)格平均漲幅約5%到10%，預(yù)計(jì)第三季度漲幅也在5%到10%的水準(zhǔn)。”去年12月，全球第三大LCD玻璃基板供應(yīng)商日本電氣硝子（NEG）工廠發(fā)生臨時(shí)停電事故，群智咨詢預(yù)測該事件或影響2021年第一季度液晶面板產(chǎn)能的2.5%，相當(dāng)于G8.5代產(chǎn)能損失95K。另一玻璃基板供應(yīng)商美國康寧公司先后在2021年第二季度和第三季度調(diào)高玻璃基板出貨價(jià)格。

數(shù)據(jù)來源：《中國電子報(bào)》采訪資料整理

在此次周期中，各尺寸面板 “漲”出了花樣，具體表現(xiàn)為尺寸分化明顯，呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)變化的特征。“前期小尺寸漲幅較大，帶動(dòng)大尺寸增長，后期大尺寸補(bǔ)漲，又帶動(dòng)小尺寸繼續(xù)上漲。其中，中小尺寸累計(jì)漲幅翻倍，大尺寸漲幅也在30%~70%之間。”奧維睿沃總經(jīng)理陳慧在接受《中國電子報(bào)》記者采訪時(shí)總結(jié)說。

分產(chǎn)品類型來看，TV面板呈現(xiàn)出中小尺寸漲幅大，大尺寸漲幅緩和的趨勢(shì)。據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)，中小尺寸TV面板漲幅最高，達(dá)到了三位數(shù)，其中32英寸上漲177%，43英寸FHD 和 55英寸UHD上漲113%；大尺寸TV面板漲幅較為緩和，其中65英寸UHD 價(jià)格上漲76%，75英寸價(jià)格則上漲了41%。此外，此輪周期還罕見地波及到了筆記本領(lǐng)域，集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，新冠肺炎疫情推高遠(yuǎn)程教育市場需求，以筆記本電腦需求為主的11.6英寸面板價(jià)格水漲船高，價(jià)格一度維持與14英寸/15.6英寸相當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn)。

周期“后坐力”影響深遠(yuǎn)

受本輪液晶面板漲價(jià)周期影響，面板上下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)盈利能力大幅提升。近期面板企業(yè)紛紛披露了2021年上半年業(yè)績情況，其中，京東方2021年上半年?duì)I收突破千億元，歸母凈利增長超10倍至128億元；TCL華星2021年上半年凈利潤達(dá)到68.2億元，其中大尺寸凈利潤71.7億元，同比增長1384.6%。偏光片業(yè)務(wù)為杉杉股份的上半年?duì)I收貢獻(xiàn)了5.15億元凈利潤，占總凈利潤的67.8%。

“（本輪液晶面板漲價(jià)周期）幫助整個(gè)行業(yè)克服新冠肺炎疫情等外部環(huán)境不確定性所造成的消極影響，重新進(jìn)入上行周期。”胡春明告訴《中國電子報(bào)》記者。企業(yè)盈利能力增加只是本輪液晶面板漲價(jià)周期最顯性的影響之一，長達(dá)13個(gè)月的高景氣周期的“后坐力”遠(yuǎn)不止于此。

“爭上游”是此輪漲價(jià)周期給面板企業(yè)帶來的最大啟示，這一點(diǎn)也可以從面板龍頭的大動(dòng)作中洞察一二。TCL華星母公司TCL科技斥資超百億元收購中環(huán)集團(tuán)，加碼半導(dǎo)體顯示材料領(lǐng)域；京東方也豪擲81.7億元擴(kuò)產(chǎn)顯示端口器件顯示模組產(chǎn)線。“半導(dǎo)體零組件成為能否順利生產(chǎn)出貨的一大關(guān)鍵，過去不那么重視的一些小材料，在這一波需求暴增中，重要性被凸顯，也讓面板廠開始更加重視。”集邦咨詢的分析師表示，“甚至可以看到下游客戶或面板廠打破過去的產(chǎn)業(yè)規(guī)則，跳過IC設(shè)計(jì)廠商，直接接觸更上游的晶圓代工廠。”胡春明也指出，此輪周期一定程度上推動(dòng)了行業(yè)投資向更加高端及上游材料和裝備方向邁進(jìn)。

在此次漲價(jià)周期中，通過建廠和兼并收購等方式，面板龍頭產(chǎn)能得到進(jìn)一步提升。京東方合并中電熊貓的8.5代線和8.6代線工廠、TCL科技收購三星蘇州工廠產(chǎn)線。“如果繼續(xù)并購其他中國大陸廠商的產(chǎn)能，那么京東方的產(chǎn)能份額將超過30%，前五大面板制造商的產(chǎn)能份額將達(dá)到80%，這意味著市場將變得高度集中。”謝勤益表示。“隨著面板市場集中度的提升，大的產(chǎn)業(yè)格局變化和新增產(chǎn)能趨于理性。”TCL創(chuàng)始人、董事長李東生近日在業(yè)績交流會(huì)上表示。群智咨詢（Sigmaintell）TV事業(yè)部資深分析師李曉燕認(rèn)為：“此次面板漲價(jià)最長周期令品牌集中度進(jìn)一步提升，有望帶動(dòng)TV市場更加有序良性發(fā)展。”

不過胡春明也坦承，產(chǎn)能的高度集中一定程度上減緩了競爭格局深度變化的頻度，同時(shí)也在一定程度上減緩了替代性技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的腳步。李曉燕表示，從需求端來看，價(jià)格過快上漲也使得終端需求快速降溫，抑制終端需求增長，恐再次促成供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變。

價(jià)格周期變化是否會(huì)趨弱

隨著此輪液晶面板最長漲價(jià)周期臨近結(jié)束，產(chǎn)業(yè)圍繞“面板價(jià)格周期變化是否趨弱”這一話題產(chǎn)生了兩種不同觀點(diǎn)。

企業(yè)、行業(yè)專家和分析機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，顯示行業(yè)周期性會(huì)長期存在，但對(duì)下一輪周期變化幅度和顯示行業(yè)周期變化是否趨弱產(chǎn)生了觀點(diǎn)分歧。“顯示行業(yè)周期性問題中長期還會(huì)存在，我們正在進(jìn)入下一輪周期。短期內(nèi)外部環(huán)境不確定性是否會(huì)對(duì)周期性產(chǎn)生影響還需要進(jìn)一步觀察。”胡春明表示。

部分面板企業(yè)、專家學(xué)者和協(xié)會(huì)專家表達(dá)了顯示行業(yè)周期性將趨弱的觀點(diǎn)。中國科學(xué)院院士歐陽鐘燦出席2021世界顯示產(chǎn)業(yè)大會(huì)時(shí)判斷，液晶面板市場需求仍有增長，寡頭競爭格局的形成或?qū)p緩液晶周期帶來的液晶面板價(jià)格波動(dòng)。京東方科技集團(tuán)股份有限公司董事長陳炎順在2021DIC FORUM上演講時(shí)也表達(dá)了相同觀點(diǎn)：“行業(yè)屬性由周期性轉(zhuǎn)為成長性特征后，價(jià)格的波動(dòng)還會(huì)存在，但波動(dòng)的幅度將收窄，波動(dòng)的時(shí)間周期會(huì)拉長，頭部企業(yè)恢復(fù)的彈性會(huì)明顯增強(qiáng)。”李東生近日在業(yè)績交流會(huì)上也表示，未來面板行業(yè)的周期性波動(dòng)將明顯減弱。胡春明也認(rèn)為：“周期性的強(qiáng)度在頭部企業(yè)的努力下是有可能進(jìn)一步減弱的，但還要取決于需求的變化強(qiáng)度、技術(shù)進(jìn)步的速度和市場競爭的集中度。”

一些行業(yè)分析機(jī)構(gòu)從供需關(guān)系出發(fā)，認(rèn)為未來面板行業(yè)仍存在供應(yīng)過剩的潛在危機(jī)。陳慧指出：“面板需求被提前透支，韓廠LCD產(chǎn)能退出計(jì)劃延遲，同時(shí)現(xiàn)有面板廠在利益趨使下持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，而一旦需求向下，面板行業(yè)又將進(jìn)入供應(yīng)過剩的窘境，無法擺脫周期性發(fā)展趨勢(shì)。”張虹也表示：“盡管面板廠可以積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但在整體需求大幅回落的背景下將顯得捉襟見肘。”

隨著面板進(jìn)入新一輪下行周期，分析機(jī)構(gòu)預(yù)測顯示面板價(jià)格仍有暴跌的可能性。奧維睿沃預(yù)測價(jià)格有可能再次出現(xiàn)周期性低谷。集邦咨詢分析認(rèn)為，目前電視面板價(jià)格已經(jīng)開始走跌，預(yù)計(jì)跌勢(shì)可能會(huì)持續(xù)至2022年第一季度底至第二季度初。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)計(jì)，隨著市場恐慌情緒蔓延，市場短期供應(yīng)過剩會(huì)進(jìn)一步惡化，8月至9月全球LCD TV面板價(jià)格或?qū)⒂瓉砜只判韵碌?/p>

中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)液晶分會(huì)常務(wù)副理事長兼秘書長梁新清的判斷則相對(duì)樂觀。在他看來，面板價(jià)格下降將較為溫和，由于大尺寸TV面板供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)三個(gè)月內(nèi)下降10%，手機(jī)供需關(guān)系將相對(duì)穩(wěn)定，IT面板短時(shí)間內(nèi)供應(yīng)仍將趨緊，價(jià)格變化不會(huì)太大。

作者丨王偉

編輯丨連曉東

美編丨馬利亞