碳酸鋰7萬元多空博弈

近期，碳酸鋰價格在臨近7萬元關(guān)口反彈明顯。

其中，現(xiàn)貨價格連日呈現(xiàn)幾百至上千元的每噸漲幅；期貨方面，短期合約LC2411（于2024年11月交割）到LC2501全線上漲，中期合約，LC2506到LC2510甚至反彈突破8萬元。

碳酸鋰價格的反彈與市場需求回暖有關(guān)。

下半年以來，從材料到電池企業(yè)，產(chǎn)能利用率走高，生產(chǎn)訂單旺盛。寧德時代、億緯鋰能等頭部電池廠商下半年以來均取得良好的經(jīng)營業(yè)績，寧德時代三季度實現(xiàn)營收922.78億元，凈利潤實現(xiàn)131.36億元，同比增長25.97%。

車市需求亦在“金九銀十”中有所帶動。對比往期，今年的車市旺季的回漲勢頭更為強勁。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車銷量為128.7萬輛，同比增長42.3%。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，10月1-20日，新能源汽車市場零售，同比增長45%。

回顧碳酸鋰價格走勢，其波動都與產(chǎn)業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)換有密切相關(guān)。

碳酸鋰價格往往在上半年的3、4月份以及下半年的10、11月份迎來小高峰。上半年的3、4月份通常是春節(jié)過后，鋰電產(chǎn)業(yè)開始恢復(fù)排產(chǎn)，上下游訂單增多；下半年的10、11月份則是一年中需求最為旺盛的季節(jié)。

今年的碳酸鋰價格走勢亦是如此。伴隨著這種產(chǎn)業(yè)規(guī)律背后的，也有鋰鹽企業(yè)的經(jīng)營活動變化。過去一段時間，出現(xiàn)不少鋰鹽企業(yè)停產(chǎn)檢修的消息，從時間節(jié)點上，這些鋰鹽企業(yè)停產(chǎn)時間也多發(fā)生在年初、年中兩個時間段，正好對應(yīng)了碳酸鋰價格回落的時間區(qū)間。

基于當(dāng)前的行業(yè)背景，鋰價的長期下行已經(jīng)成為共識，壓力端主要來自上游鹽湖提鋰、低價鋰輝石產(chǎn)能的釋放、下游降本要求等等。在這種背景下，碳酸鋰長期下跌的波動變化，也帶動著一輪又一輪的產(chǎn)能洗牌。

目前來看，碳酸鋰價格上限變化更多源自于行業(yè)需求的波動，基于當(dāng)前行業(yè)整體增速的穩(wěn)定性，以及鋰電企業(yè)備貨的謹慎性來看，碳酸鋰價格上限波動的幅度越來越小。而碳酸鋰下限的變化更多取決于低價鋰鹽，特別是鹽湖提鋰產(chǎn)能的釋放速度。

盡管目前鋰鹽產(chǎn)能正逐漸實現(xiàn)“去鋰云母”，但是供應(yīng)端依舊以鋰輝石占主導(dǎo)，根據(jù)市場數(shù)據(jù)，預(yù)計2024年全球碳酸鋰產(chǎn)量中，68.8萬噸來自鋰輝石，占總產(chǎn)量的52%，鹽湖提鋰則占據(jù)了31.6%的供應(yīng)產(chǎn)能。

這也意味著，鋰輝石的成本托底，碳酸鋰價格有望繼續(xù)維系在6-7萬元/噸及以上的水平。碳酸鋰價格是否能有進一步下降，則取決于鹽湖提鋰帶來的低價產(chǎn)能能否打破鋰輝石的供應(yīng)主導(dǎo)地位。

時下，鋰電產(chǎn)業(yè)處于旺季階段，不過行業(yè)需求與碳酸鋰價格變化互為信號，未來一段時間，碳酸鋰價格由漲轉(zhuǎn)跌，也或是行業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)換的節(jié)點。