寧德時(shí)代穩(wěn)市占的“進(jìn)與退”

穩(wěn)住市場(chǎng)份額并非易事，“不進(jìn)則退”的緊張節(jié)奏始終貫穿全程。

上周，寧德時(shí)代與中國移動(dòng)就歐洲足球賽事轉(zhuǎn)播建立合作，成為首家利用足球賽事開展品牌營銷的電池企業(yè)，也打破了足球營銷多為車企所用的“刻板印象”。

從受眾輻射范圍來看，在“CATL Inside”標(biāo)識(shí)上車、開設(shè)線下門店、進(jìn)行車展宣傳、啟動(dòng)線上直播間等之后，寧德時(shí)代在C端營銷上又邁出了不小的步伐。

不斷豐富營銷手段的背后，既體現(xiàn)了寧德時(shí)代對(duì)占領(lǐng)消費(fèi)者心智、影響車企采購決策、穩(wěn)住市場(chǎng)份額的野心，也展示了其在激烈的電池競(jìng)爭(zhēng)格局下，希望維持產(chǎn)品溢價(jià)、話語權(quán)、定價(jià)權(quán)的嘗試。

因此，不止于營銷，寧德時(shí)代在維持和提高市場(chǎng)份額上的綜合策略也值得關(guān)注。其中既有通過提高能量密度來擴(kuò)大產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的“直球”，也有車企返利等不確定性相對(duì)更高的探索。

性能溢價(jià)與產(chǎn)品降本

首先，擴(kuò)大產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)一直是寧德時(shí)代應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的核心思路。

此前，高工鋰電在《寧德時(shí)代磷酸鐵鋰布局策略“觀察”》一文中，分析了其為穩(wěn)定鐵鋰市占所做出的努力。進(jìn)一步觀察其整體產(chǎn)品設(shè)計(jì)與迭代的思路，會(huì)發(fā)現(xiàn)寧德時(shí)代對(duì)于節(jié)約成本與提高溢價(jià)同等重視。

5月下旬，繼摩根大通之后，高盛也為寧德時(shí)代給出“買入”評(píng)級(jí)。在高盛看來，相比于充電效率、循環(huán)壽命等性能指標(biāo)，能量密度才是更為關(guān)鍵的差異化因素，也是當(dāng)下為電池企業(yè)提供溢價(jià)的主要支撐。

在此邏輯下，以麒麟、神行電池系列為代表，寧德時(shí)代不斷提高三元電池、尤其是鐵鋰電池的能量密度，不僅在于滿足終端主機(jī)廠的升級(jí)需求，對(duì)于公司而言更意味著節(jié)省成本，同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)品溢價(jià)空間。

寧德時(shí)代最新推出的神行plus電池能量密度較主流鐵鋰電池高出約30%，麒麟電池較大圓柱電池（三元體系下）也能實(shí)現(xiàn)2%-10%的能量密度提高，而主機(jī)廠也更愿意為此支付溢價(jià)，且溢價(jià)幅度與能量密度提升幅度呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

高盛測(cè)算顯示，寧德時(shí)代對(duì)電池產(chǎn)品進(jìn)行30%能量密度的提升，即便在抵消掉與下游的利潤分成后，能夠獲得的銷售溢價(jià)仍超過了30%。

同時(shí)，在制造端的支持下，包括提高涂布工藝一致性、在超過20道的工序中建立多達(dá)6800個(gè)質(zhì)量控制點(diǎn)等，寧德時(shí)代得以不斷提高生產(chǎn)良率，避免額外損失。高盛指出，寧德時(shí)代電池成本（扣除溢價(jià)后）已處于行業(yè)成本曲線中的最低位置。

另一個(gè)線索是，自4、5月以來，鋰電中游材料廠反饋下游頭部電池廠有加強(qiáng)客供比例的趨勢(shì)，即擴(kuò)大了直接向上游采購鋰鹽、提供給材料廠進(jìn)行生產(chǎn)加工的比例。該變化的背景是當(dāng)時(shí)鋰價(jià)相對(duì)回升至11萬元區(qū)間，可以看出寧德時(shí)代等對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)的高度敏感，以及對(duì)生產(chǎn)成本的嚴(yán)格控制。

由此來看，寧德時(shí)代在電池的“差異性”和“商品性”（可理解為標(biāo)準(zhǔn)性、一致性）上均有很高的追求，以上共同構(gòu)成了核心的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，也進(jìn)一步使公司層面上得以維持電池盈利能力這一獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

此基礎(chǔ)上還可以討論的是，寧德時(shí)代在電池盈利能力上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能否經(jīng)受住終端新能源車價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈、更加持久的考驗(yàn)？

對(duì)于受到影響的電池企業(yè)來說，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的范圍已經(jīng)不僅存在于現(xiàn)有產(chǎn)品中，也已延伸至新技術(shù)與新產(chǎn)品。這意味著，新電池技術(shù)在從實(shí)驗(yàn)室跨入產(chǎn)品、量產(chǎn)階段之際，便需要考慮到價(jià)格的問題。

例如，快充是動(dòng)力電池迭代的重要方向之一，但相對(duì)于卷向6C來說，目前演繹得更為徹底的趨勢(shì)或許是快充電池的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。而這一降價(jià)趨勢(shì)也不僅是通過鐵鋰快充電池的發(fā)布來實(shí)現(xiàn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，下半年電池裝車會(huì)出現(xiàn)的重要變化之一，是有部分批量裝車的5C電池將出現(xiàn)“價(jià)格大幅度下降”。

與此同時(shí)，本周市場(chǎng)開始發(fā)酵寧德時(shí)代計(jì)劃推出6C電池的信息，或許會(huì)是基于麒麟體系而非神行（鐵鋰）的迭代?？梢钥闯鰧幍聲r(shí)代依舊保留了維持溢價(jià)的思路，但后續(xù)如何在溢價(jià)與價(jià)格之間取得平衡，則值得持續(xù)觀察。

多維綁定與車企返利

一直以來，客戶基礎(chǔ)多元化、在主流車企中優(yōu)勢(shì)明顯，對(duì)不同價(jià)格段電動(dòng)汽車均有滲透、在中高端市場(chǎng)中地位更為穩(wěn)固，是寧德時(shí)代的既有優(yōu)勢(shì)。

2024年前四個(gè)月，LG新能源、三星SDI和SK On等三家韓系電池企業(yè)在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)的總體份額出現(xiàn)下滑，而寧德時(shí)代反超LG新能源，領(lǐng)先其1.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到27.4%。原因之一是韓國現(xiàn)代起亞汽車集團(tuán)的三款車型開始使用寧德時(shí)代電池，寧德時(shí)代正式進(jìn)入韓國國內(nèi)市場(chǎng)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，相較于韓系電池企業(yè)專注于美國市場(chǎng)及政策補(bǔ)貼，寧德時(shí)代在全球市場(chǎng)的擴(kuò)張已經(jīng)占領(lǐng)了多點(diǎn)開花的先機(jī)。

對(duì)于歐洲市場(chǎng)，寧德時(shí)代已做好滿足電池安全性、回收、碳足跡等諸多新法規(guī)要求的準(zhǔn)備；對(duì)于美國市場(chǎng)，寧德時(shí)代則采用了通過技術(shù)授權(quán)取得突破的策略。在福特之外，通用、特斯拉等也有望成為技術(shù)授權(quán)合作的重要對(duì)象。

相關(guān)數(shù)據(jù)指出，全球客戶結(jié)構(gòu)的多樣化，反哺至國內(nèi)則使得寧德時(shí)代更有余裕地參與到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中，即便國內(nèi)電池盈利跌至0.02-0.03元/Wh，海外市場(chǎng)仍可以支撐其整體盈利至0.09-0.1元/Wh并維持穩(wěn)定。

從今年開始，寧德時(shí)代守住國內(nèi)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，既來自于同行，更來自于客戶。

同行帶來的壓力既包括比亞迪磷酸鐵鋰電池在垂直一體化策略下的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大與份額提升，也包括其他電池廠商在提高產(chǎn)品質(zhì)量后不斷成為車企二供、三供的新選擇。車企帶來的壓力則不僅是對(duì)降價(jià)、提質(zhì)等的綜合要求，還包含了車企自研電池的壓力。

在復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)下，寧德時(shí)代也不斷調(diào)整著市場(chǎng)策略的廣度與深度，包括推出令人“眼前一亮”的終端營銷，以及相對(duì)低調(diào)模糊的車企返利。

對(duì)車企客戶進(jìn)行現(xiàn)金返利，是寧德時(shí)代在2023年三季度開始采取的措施。彼時(shí)寧德時(shí)代表示，“考慮到車企端有較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，出于支持客戶發(fā)展、深化客戶合作關(guān)系的考量，Q3在動(dòng)力電池端對(duì)車企客戶有一些返利安排?！?/p>

在近期最新的交流中，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2024年Q1增加負(fù)債57億元，這部分資金的用途之一同樣是返利。

車企返利政策的持續(xù)甚至是加大，某種程度上也反映出了寧德時(shí)代在維護(hù)與車企關(guān)系上的急切。

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