作者 | 來自鎂客星球的王飽飽
加密貨幣,曾經(jīng)是顯卡廠家的財(cái)神爺。
向來“躺贏”的英偉達(dá),“躺槍”了。備受矚目的世界第二大加密貨幣以太坊(ETH)的“合并(The Merge)”,終于在9月15日下午得以正式完成。但記者注意到,受此事件的波及,在此前很長(zhǎng)的一段時(shí)間里,除了大量焦頭爛額的“礦工”發(fā)愁手里囤積的顯卡要如何處理之外,近幾年意氣風(fēng)發(fā)的英偉達(dá),也受到了這一加密貨幣巨頭“大改”所帶來的影響。
自8月中旬開始,伴隨著以太坊“合并”的日期將近,以及多家媒體的密集報(bào)道,已經(jīng)“跌跌不休”近一年的英偉達(dá)美股不僅沒能遏制住持續(xù)下滑的趨勢(shì),反而以更明顯的“跳水”勢(shì)頭持續(xù)走低,繼續(xù)降低著這家全球科技巨頭的整體市值。那么以太坊“合并”為何會(huì)影響到英偉達(dá)投資者的信心?這場(chǎng)席卷無數(shù)“礦工”的風(fēng)暴如何而來,又將去往何處?
一、轉(zhuǎn)型pos模式,以太坊較比特幣“棋快一步”
作為目前世界第二大加密貨幣,以太坊的“合并”,絕對(duì)稱得上是加密貨幣發(fā)展中的一個(gè)新的歷史節(jié)點(diǎn)。成立于2013年的以太坊,目前是擁有數(shù)百萬用戶、數(shù)千名開發(fā)者、100000+NFT合約、400+Defi(去中心化金融)項(xiàng)目和近萬活躍節(jié)點(diǎn)的超級(jí)去中心化平臺(tái)。和比特幣的運(yùn)作機(jī)制類似,基于分布式賬本和加密等區(qū)塊鏈技術(shù)原理的以太坊,同樣需要“礦工”借助高性能顯卡的大算力來進(jìn)行計(jì)算,從而“開采”出加密貨幣。
傳統(tǒng)的挖礦模式被稱為pow(Proof of Work,工作證明)。盡管不同的加密貨幣添加了不少為了避免只比拼算力的條件限制,但歸根結(jié)底,沒有大算力,就不可能“挖出”數(shù)字貨幣來。因此,過去只被游戲玩家和部分工作所需的高性能顯卡一躍成為了香餑餑。
“礦卡”橫行,一卡難求,顯卡價(jià)格一漲再漲。甚至出現(xiàn)了玩家顯卡送廠翻修被某電商平臺(tái)截留,寧可原價(jià)退款給消費(fèi)者也要薅到這一把差價(jià)羊毛的鬧劇。但最令各國(guó)政府詬病的并非顯卡市場(chǎng)的波動(dòng),而是“挖礦”對(duì)環(huán)境的破壞和對(duì)能源的高度消耗。根據(jù)以太坊官方提供的數(shù)據(jù),如果采用pow的方式進(jìn)行挖礦,以太坊每筆交易所需要使用相當(dāng)于一所住宅2.8天要消耗的各種能量,而比特幣則更高,其需要消耗高達(dá)38天的能量。
圖 | 比特幣與不同模式的以太坊在能源消耗方面的對(duì)比
根據(jù)歐洲央行提供的數(shù)據(jù)顯示,高度依賴pow挖礦的比特幣,其預(yù)估用電量與西班牙、奧地利等國(guó)的能源消耗一致。以至于過去一年里,比特幣+以太坊帶來的碳消耗,足以抵消歐洲國(guó)家在減少碳排放上做出的努力。這也讓獲取該驚人數(shù)據(jù)的歐洲央行在最近暗示,未來有可能禁止基于pow挖礦模式的區(qū)塊鏈。
而以太坊官方對(duì)這一切自然心知肚明,考慮到環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展以及安全等因素,兩年前,以太坊就已經(jīng)開始了在pos模式(權(quán)益證明,proof of stake)方向的嘗試,本次的“合并”,正是要將原本的pow模式全部切換成pos?;谶\(yùn)作原理的差異,pos模式中的用戶獲取加密貨幣不依賴于傳統(tǒng)的“礦卡”, 而是憑借“幣齡”和持有貨幣的數(shù)量來充當(dāng)“算力”,自然也不會(huì)有高消耗的情況出現(xiàn)。
以太坊官方認(rèn)為,pos的能源效率較pow提高了約2000倍,意味著能節(jié)約99.95%的總能源使用量;此外其安全性也大大提升。
圖 | pow模式和pos模式的對(duì)比
二、“礦卡”需求跳水,英偉達(dá)“躺槍”
但毫無疑問的是,以太坊的“合并”,最先直接影響的就是“礦廠”,而連帶被波及的就是以英偉達(dá)為首的顯卡廠商。在加密貨幣真正流行起來后,pow模式很快把一些個(gè)人玩家排除掉,在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中,只有高投入的“礦場(chǎng)”才能真正存活下來。衡量一所“礦場(chǎng)”的實(shí)力,無疑就是“礦卡”的數(shù)量。而英偉達(dá)的高端系列無疑是礦卡的首選。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Wedbush Securities提供的數(shù)據(jù)顯示,在此前挖礦大熱的6個(gè)季度里,NVIDIA平均每個(gè)季度從礦卡中獲得的收入大約是8億美元,6個(gè)季度下來至少48億美元,約合人民幣330億元。
而對(duì)于以太坊“合并”可能帶來的沖擊,英偉達(dá)其實(shí)早在一年以前就有所預(yù)警。在英偉達(dá)的2022財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)電話會(huì)議上,英偉達(dá)承認(rèn),其游戲收入(該季度總計(jì)27.6億美元)要?dú)w功于加密貨幣礦工對(duì)其GPU的需求。“游戲營(yíng)收比上年同期增長(zhǎng)106%,環(huán)比增長(zhǎng)11%,反映出GeForce GPU的銷量增長(zhǎng),在臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦等方面均創(chuàng)下紀(jì)錄。我們相信也受益于加密貨幣挖礦需求(We believe gaming also benefited from crypto mining demand, although it's hard to determine to what extent.)“英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯(Colette Kress)表示。但英偉達(dá)也對(duì)投資者發(fā)出了預(yù)警,以太坊2.0(即“合并”之后的以太坊)可能對(duì)顯卡的需求減少,其GPU需求可能會(huì)根據(jù)加密貨幣采礦格局的變化而波動(dòng)。在一份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中,英偉達(dá)表示:
“過去,加密貨幣對(duì)GPU的需求和使用一直在波動(dòng),并且可能會(huì)繼續(xù)快速變化。加密貨幣市場(chǎng)的波動(dòng),包括加密貨幣價(jià)格的變化,可能會(huì)影響對(duì)我們產(chǎn)品的需求以及我們估計(jì)產(chǎn)品需求的能力。”“對(duì)加密貨幣標(biāo)準(zhǔn)和流程的更改,包括但不限于即將出臺(tái)的以太坊2.0標(biāo)準(zhǔn),也增加了我們GPU的售后市場(chǎng)轉(zhuǎn)售,并可能減少對(duì)我們新GPU的需求。”
可以確定的是,伴隨著全球范圍內(nèi)的礦工急于“賣卡回血”,二手市場(chǎng)上即將迎來大批“礦卡”,這對(duì)于庫(kù)存充足的顯卡廠家來說,并不是個(gè)好消息——以太坊的“合并”意味著全球顯卡需求的大幅萎縮,作為一家以顯卡為主要產(chǎn)品的企業(yè),英偉達(dá)自然要承受這股史無前例的沖擊,或者說是“躺賺”后的“反噬”。
圖 | 顯卡銷量趨勢(shì)與加密貨幣市場(chǎng)波動(dòng)的對(duì)比
就在昨天,英偉達(dá)現(xiàn)任CFO科萊特·克雷斯(Colette Kress)在高盛的一次技術(shù)會(huì)議上發(fā)表了長(zhǎng)達(dá)40分鐘的演講,其中近一半的篇幅都在努力傳達(dá)一個(gè)信號(hào):英偉達(dá)正努力解決游戲顯卡領(lǐng)域的生產(chǎn)過剩危機(jī)。言外之意,投資者和市場(chǎng)著實(shí)應(yīng)該再多給他們一點(diǎn)時(shí)間。畢竟,顯卡挖礦“最好的時(shí)代”已經(jīng)慢慢過去。