英偉達(dá)“將”了蘋果一軍

市場(chǎng)剛剛傳出蘋果公司與OpenAI可能達(dá)成合作意向，未來在AI市場(chǎng)蘋果公司會(huì)布局更多。一夜之間，英偉達(dá)的股票居然瘋漲，當(dāng)然這是兩件并不相干的事情。

1.股票飆漲，英偉達(dá)市值無限接近蘋果了

英偉達(dá)的上漲有點(diǎn)突兀。英偉達(dá)市值一夜之間就大漲1.3萬億元。如今，英偉達(dá)的股價(jià)為1139.01美元，總市值達(dá)2.8萬億美元，市值一夜增加1828億美元（約合人民幣13243.86億元）。尤其值得注意的是，英偉達(dá)股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲超20%，其最新市值較蘋果僅差1115.46億美元。

可見，英偉達(dá)也將很快叩開3萬億市值的門檻，徹底進(jìn)入到3萬億俱樂部，而且極有可能會(huì)最終超過蘋果，成為僅次于微軟的全球市值第二的公司。

近日，英偉達(dá)發(fā)布了2025財(cái)年的第一季度財(cái)報(bào)，美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下，其營(yíng)收達(dá)260.4億美元，同比增長(zhǎng)262%，環(huán)比增長(zhǎng)18%；凈利潤(rùn)148.8億美元，同比上漲628%，環(huán)比上漲21%。同時(shí)，英偉達(dá)一季度毛利潤(rùn)率高達(dá)78.9%，預(yù)計(jì)第二季度營(yíng)收在280億美元，上下浮動(dòng)2%，皆高于分析師預(yù)期。英偉達(dá)還預(yù)計(jì)，全年毛利率預(yù)計(jì)在70%左右。

如此喜人的營(yíng)收成績(jī)和預(yù)期，自然成為資本市場(chǎng)追逐的對(duì)象，股價(jià)應(yīng)聲而漲也在情理之中，業(yè)績(jī)就是生命線，也符合巴菲特的價(jià)值投資理念，得到投資人的青睞也在預(yù)期之內(nèi)。

當(dāng)然，在快速增長(zhǎng)的過程中，也會(huì)面臨著一些競(jìng)爭(zhēng)壓力。尤其是當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高性能芯片無論是在研發(fā)還是產(chǎn)出方面，都在步步緊跟的時(shí)候，英偉達(dá)也有一定的隱憂。據(jù)悉，近期，英偉達(dá)H20芯片降價(jià)的消息就在市場(chǎng)上引起軒然大波。

2.AI市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局還難以撬動(dòng)英偉達(dá)的航向

據(jù)悉，英偉達(dá)此次對(duì)H20芯片進(jìn)行降價(jià)的原因主要是市場(chǎng)需求不佳以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。由于H20芯片自面世以來就因算力遠(yuǎn)低于H100及H800芯片而被市場(chǎng)質(zhì)疑。隨著華為等本土AI芯片供應(yīng)商的崛起，英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)也面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

可以看出，英偉達(dá)的股價(jià)飆升，除了受益于市場(chǎng)整體向好外，還與其近期宣布的“1拆10”拆股計(jì)劃密切相關(guān)。此舉被市場(chǎng)普遍視為看漲信號(hào)，進(jìn)一步提升了投資者的信心。同時(shí)，英偉達(dá)在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位也為其股價(jià)上漲提供了有力支撐。

而且，還有一個(gè)關(guān)聯(lián)的消息是特斯拉CEO馬斯克在人工智能領(lǐng)域計(jì)劃構(gòu)筑超級(jí)計(jì)算機(jī)，其中，xAI已經(jīng)成功籌集到60億美元資金，用于打造一臺(tái)超級(jí)計(jì)算機(jī)，預(yù)計(jì)將需要多達(dá)10萬個(gè)GPU。這對(duì)英偉達(dá)也是一個(gè)潛在的利好，因?yàn)楝F(xiàn)在采買高性能的GPU基本都是從英偉達(dá)來購(gòu)買。

當(dāng)然，在資本市場(chǎng)上漲的股票也有很多，只是英偉達(dá)的成績(jī)最顯著，也最亮眼。因?yàn)橛袠I(yè)績(jī)支持，再加上資本市場(chǎng)的助推，英偉達(dá)市值超越蘋果公司，或許并不是夢(mèng)想。

3.英偉達(dá)嘗試“統(tǒng)治”更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)

除了大模型支持之外，英偉達(dá)也在不斷地拓展自己的服務(wù)領(lǐng)域，在AIPC市場(chǎng)，也開始布局了。有消息稱，英偉達(dá)正準(zhǔn)備推出一款將下一代Arm核心與Blackwell GPU架構(gòu)相結(jié)合的芯片，這可能會(huì)加劇Windows on Arm領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

如果真的推出的話，那么勢(shì)必也會(huì)和微軟形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，因?yàn)槲④浺餐瞥隽俗约旱腁IPC產(chǎn)品和戰(zhàn)略，對(duì)標(biāo)的是蘋果公司的MacBook系列，在AI應(yīng)用和場(chǎng)景服務(wù)方面，各大巨頭有不同的考量和出發(fā)點(diǎn)，英偉達(dá)如果進(jìn)入的話，在芯片性能和運(yùn)算方面會(huì)提供更多的場(chǎng)景保障，在終端應(yīng)用中，PC廠商的內(nèi)容商的產(chǎn)品呈現(xiàn)會(huì)呈現(xiàn)更多的應(yīng)用場(chǎng)景。

眾所周知，在PC市場(chǎng)，除了英特爾、AMD之外，高通是比較積極的參與者，高通一直是驅(qū)動(dòng)基于Arm的Windows系統(tǒng)的主要芯片制造商，微軟在新一代Surface Laptop和Pro平板電腦上使用這種芯片。高通還表示其OEM合作伙伴準(zhǔn)備推出20款“Copilot+PC”系列產(chǎn)品。

據(jù)悉，高通和微軟之間的獨(dú)家Windows協(xié)議將于今年到期，這將向聯(lián)發(fā)科等其他芯片供應(yīng)商開放市場(chǎng)。目前，聯(lián)發(fā)科已經(jīng)在為Chromebook生產(chǎn)芯片。如果英偉達(dá)也加入進(jìn)來，那么市場(chǎng)可以呈現(xiàn)的選擇會(huì)更多元，應(yīng)用能力就成為相互之間競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。據(jù)悉，英偉達(dá)計(jì)劃推出一款系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC），將Arm的Cortex-X5核心設(shè)計(jì)與基于其最近推出的Blackwell架構(gòu)的GPU相結(jié)合。

英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)的影響力，以及未來需要拓展的空間也注定了會(huì)瞄向AI PC市場(chǎng)，目前微軟屬于在這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)布局的廠商，當(dāng)然還有一些傳統(tǒng)的PC廠商也在布局，不過傳統(tǒng)PC廠商直接是“拿來主義”，應(yīng)用是關(guān)鍵，對(duì)于微軟和英偉達(dá)這樣的廠商是希望攫取產(chǎn)業(yè)鏈最高端的那塊肥肉。

在AI PC市場(chǎng)，目前正圍繞具有內(nèi)置人工智能加速和支持Windows中這些功能的CPU進(jìn)行整合。該公司目前已經(jīng)有了自家的Grace Arm CPU設(shè)計(jì)，不過是針對(duì)數(shù)據(jù)中心應(yīng)用的。而向PC市場(chǎng)轉(zhuǎn)換，顯然并沒有什么技術(shù)障礙。

英偉達(dá)市值不斷攀升的過程中，也讓黃仁勛的個(gè)人財(cái)富也在不斷增長(zhǎng)，目前，黃仁勛的資產(chǎn)凈值達(dá)到913億美元，在全球富豪榜排名第17。外界預(yù)測(cè)，最快到明年，黃仁勛就有可能超越馬斯克成為新的全球首富。不知道，馬斯克會(huì)不會(huì)郁悶了？