22家國(guó)際零部件企業(yè)Q3財(cái)報(bào)：四家營(yíng)收破百億，UAW罷工致多家Tier 1利潤(rùn)受挫

今年第三季度，全球輕型汽車總產(chǎn)量較去年同期上漲了4%，這對(duì)依賴穩(wěn)定產(chǎn)量的汽車零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)是一大利好；然而與此同時(shí)，美國(guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)（UAW）針對(duì)底特律三大汽車制造商發(fā)起的史無(wú)前例的為期六周的罷工則對(duì)部分Tier 1的業(yè)績(jī)帶來(lái)了沖擊。

四家企業(yè)營(yíng)收超百億，現(xiàn)代摩比斯凈利潤(rùn)突出

蓋世汽車整理了22家國(guó)際主流零部件企業(yè)第三季度的財(cái)報(bào)，就營(yíng)收來(lái)看，超半數(shù)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了上漲，但漲幅較以往普遍不高。具體銷售額方面，有四家企業(yè)的營(yíng)收均突破百億，其中日本電裝以121億美元遙遙領(lǐng)先，大陸集團(tuán)也再次躋身；值得一提的是，現(xiàn)代摩比斯和麥格納國(guó)際也均闖入百億俱樂(lè)部，現(xiàn)代摩比斯的突出表現(xiàn)主要得益于高端零部件的供貨量有所增加，例如該公司的模塊和核心部件業(yè)務(wù)的銷售額同比增長(zhǎng)8.1%，電氣化部件業(yè)務(wù)的銷售額比去年增長(zhǎng)9.3%。麥格納銷售額的增加則得益于多種因素，除了全球新車產(chǎn)量的增加，還包括新項(xiàng)目的推出以及為抵消成本上漲而進(jìn)行的客戶價(jià)格調(diào)整。

就凈利潤(rùn)來(lái)看，超半數(shù)企業(yè)均較去年同期大有改善，其中以安波福和安道拓最為典型。安波福近460%的漲幅主要是因?yàn)橐淮涡?3億美元的稅收優(yōu)惠；安道拓將凈利潤(rùn)翻番歸因于“公司對(duì)執(zhí)行力的不懈關(guān)注、卓越的運(yùn)營(yíng)以及超出內(nèi)部預(yù)期的產(chǎn)量”。就具體數(shù)額來(lái)看，現(xiàn)代摩比斯和安森美表現(xiàn)突出，現(xiàn)代摩比斯的凈利潤(rùn)在第一梯隊(duì)里遙遙領(lǐng)先，主要得益于高端汽車零部件的強(qiáng)勁銷量，以及物流費(fèi)用趨于穩(wěn)定；安森美從體量上來(lái)看雖不及現(xiàn)代摩比斯和大陸等巨頭，但凈利潤(rùn)卻絲毫不遜色，主要因?yàn)槠湓谄嚬δ茈娮踊?、先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)和碳化硅業(yè)務(wù)上強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。此外，大陸集團(tuán)、德納和緯湃科技等均扭轉(zhuǎn)了去年虧損的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

考慮到今年歐洲和中國(guó)的新車產(chǎn)量將增加，而全球供應(yīng)鏈問(wèn)題將在今年余下時(shí)間內(nèi)持續(xù)緩解，個(gè)別企業(yè)上調(diào)了全年的財(cái)務(wù)預(yù)期。奧托立夫把2023年銷售額的有機(jī)增長(zhǎng)預(yù)期從15%上調(diào)到17%左右，將調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期維持在8.5%至9%左右；麥格納也提高了全年財(cái)務(wù)指望，并預(yù)計(jì)積極因素將抵消UAW罷工帶來(lái)的損失。

UAW罷工致多家Tier 1利潤(rùn)受挫

9月份，UAW首次同時(shí)針對(duì)底特律三大汽車制造商開(kāi)始罷工，并于10月份將罷工規(guī)模擴(kuò)大。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)安德森經(jīng)濟(jì)集團(tuán)（Anderson Economic Group）的數(shù)據(jù)，UAW為期六周的罷工帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)104億美元，其中給底特律三大汽車制造商帶來(lái)的損失為43億美元，而與供應(yīng)商收入和工人工資有關(guān)的損失約為33億美元。

在過(guò)去幾周公布的第三季度財(cái)報(bào)中，不少企業(yè)都提到了罷工的影響，其中美國(guó)車橋控股受到的影響最為明顯，其當(dāng)季度凈利潤(rùn)因此大跌165.7%，凈虧損1740萬(wàn)美元，這主要因?yàn)槊绹?guó)車橋約40%的銷售額來(lái)自通用汽車公司，總體上來(lái)看，預(yù)計(jì)美國(guó)車橋因UAW罷工造成的財(cái)務(wù)損失將達(dá)到7000萬(wàn)至1億美元。

德納也表示，其在北美的業(yè)務(wù)受到了UAW罷工的“嚴(yán)重影響”。德納為底特律三大汽車制造商（通用、福特和 Stellantis）供應(yīng)車橋、傳動(dòng)軸和變速箱等，UAW罷工影響了其部分輕型卡車供應(yīng)項(xiàng)目，包括福特Super Duty、Ranger和Bronco，以及Stellantis旗下Jeep的牧馬人（Wrangler）和角斗士（Gladiator），受此影響，其第三季度的銷售額減少了6,500萬(wàn)美元。此外該公司還預(yù)計(jì)，罷工將使其10月的銷售額損失大約1.85億美元。

麥格納作為北美汽車零部件供應(yīng)巨頭，自然也不能幸免。該公司在第三季度財(cái)報(bào)中透露，UAW罷工給當(dāng)季銷售額帶來(lái)了5500萬(wàn)美元的負(fù)面影響，盡管罷工在10月下旬UAW與底特律三巨頭達(dá)成初步協(xié)議后停止，但它也將對(duì)公司第四季度的銷售額產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)損失為2.55億美元。

安波福預(yù)計(jì)，UAW的罷工將使其損失1.8億美元，其中10月份該公司的營(yíng)收損失了約1億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了約5,000萬(wàn)美元。李爾第三季度因此損失了2,500萬(wàn)美元的營(yíng)收，10月份巔峰時(shí)期每周損失6,000萬(wàn)美元。

安道拓盡管對(duì)福特、通用和Stellantis的業(yè)務(wù)敞口較小，但也未能完全避免UAW罷工影響。截至11月初，UAW的罷工抗議使安道拓的銷售額損失了2500萬(wàn)美元。

佛瑞亞透露，UAW罷工對(duì)其美國(guó)市場(chǎng)9月份銷售額的影響約為600萬(wàn)歐元，預(yù)計(jì)對(duì)10月份的銷售額將產(chǎn)生5,500萬(wàn)歐元的影響。歐洲供應(yīng)商集團(tuán)CLEPA總裁、佛瑞亞銷售和項(xiàng)目管理主管Thorsten Muschal表示: “罷工可能摧毀供應(yīng)商2023年的其他收益，而罷工結(jié)束后，車企可能面臨更高的成本，這些成本最終可能也將轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商。”

現(xiàn)在，盡管罷工已經(jīng)結(jié)束，罷工的金融連鎖反應(yīng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。行業(yè)專家認(rèn)為，對(duì)于一些供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，未來(lái)幾周和幾個(gè)月可能會(huì)特別困難，因?yàn)樗麄円匦绿岣弋a(chǎn)量，并努力應(yīng)對(duì)收入和現(xiàn)金流減少的問(wèn)題。

北美電動(dòng)車需求放緩，供應(yīng)商電動(dòng)車業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)

當(dāng)前，美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)出現(xiàn)了需求疲軟的現(xiàn)象。Cox Automotive的數(shù)據(jù)顯示，今年7月至9月，美國(guó)的電動(dòng)汽車銷量同比增長(zhǎng)49.8%，總量超過(guò)30萬(wàn)輛，但是增速低于去年同期的68%。

由于消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車的需求不及預(yù)期，再加上要抵消UAW新協(xié)議帶來(lái)的勞動(dòng)力成本的上漲，福特和通用汽車分別宣布推遲電動(dòng)汽車的生產(chǎn)或投資。通用表示，其將至少推遲三款車型的生產(chǎn)時(shí)間，并在密歇根州將電動(dòng)卡車的生產(chǎn)實(shí)踐推遲至少一年，直到2025年底。福特也公布，其將推遲120億美元的電動(dòng)汽車新產(chǎn)能支出。

通用福特的決定進(jìn)一步引發(fā)了行業(yè)對(duì)電動(dòng)車需求放緩的擔(dān)憂，也使大大小小的零部件供應(yīng)商都陷入了兩難的境地：一方面要在短期內(nèi)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，以繼續(xù)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域開(kāi)辟未來(lái)，另一方面要通過(guò)銷售汽油動(dòng)力汽車的零部件來(lái)保持業(yè)務(wù)盈利。

由于汽車制造商推遲了電動(dòng)汽車產(chǎn)品發(fā)布，博格華納下調(diào)了2023年的銷售額預(yù)期，同時(shí)將2023年的電動(dòng)汽車產(chǎn)品銷售額預(yù)期下調(diào)了約3億美元。今年2月博格華納曾表示，其電動(dòng)汽車產(chǎn)品有望在2023年底或2024年初前實(shí)現(xiàn)盈利，現(xiàn)在這一目標(biāo)已被推遲。

李爾的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。截至目前，該公司在電氣化領(lǐng)域最大的勝利是與通用汽車達(dá)成協(xié)議，為所有基于Ultium平臺(tái)的全尺寸SUV和卡車車型提供電池斷開(kāi)裝置。但隨著通用汽車宣布將位于奧克蘭縣Orion裝配廠的雪佛蘭Silverado電動(dòng)汽車和GMC Sierra電動(dòng)汽車的生產(chǎn)工作推遲一年，李爾電動(dòng)車業(yè)務(wù)的未來(lái)面臨著不確定性。由于電動(dòng)汽車增長(zhǎng)放緩，李爾已經(jīng)將資本支出預(yù)期下調(diào)2,500萬(wàn)美元。

對(duì)于美國(guó)車橋來(lái)說(shuō)，電氣化一直是其投資組合的重點(diǎn)。然而，最近汽車行業(yè)所展示的電動(dòng)汽車發(fā)展的困境和生產(chǎn)延遲使美國(guó)車橋也有所動(dòng)搖。在過(guò)去幾年中的每個(gè)季度，美國(guó)車橋都在電動(dòng)汽車研發(fā)上花費(fèi)3500萬(wàn)美元至4000萬(wàn)美元。隨著大多數(shù)車企重新評(píng)估他們的電氣化戰(zhàn)略，以應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的疲軟，美國(guó)車橋也計(jì)劃在支出方面進(jìn)行調(diào)整。

不過(guò)，盡管當(dāng)前電動(dòng)汽車行業(yè)面臨著短期的需求壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，電氣化依然是大勢(shì)所趨，車企和供應(yīng)商對(duì)電動(dòng)汽車的長(zhǎng)期愿景不會(huì)改變。