終止產(chǎn)能保障協(xié)議，國(guó)產(chǎn)PA第一股已無退路

哪有什么勝利可言？不過是行業(yè)下行，互卷以求活下來而已。

2022年4月上市，被稱為國(guó)產(chǎn)PA（Power Amplifier，功率放大器）第一股，首日即破發(fā)，收盤報(bào)42.6元/股，跌36.04%，總市值為170.43億元，蒸發(fā)了96億元。這是上一次占據(jù)新聞?lì)^版的唯捷創(chuàng)芯。

近期，向聯(lián)電支付400萬美元，終止2022年1月開始生效的產(chǎn)能保障協(xié)議，這是唯捷創(chuàng)芯的最新挑戰(zhàn)。雖然400萬并非天價(jià)，但卻占其去年歸母凈利潤(rùn)（5516.59萬元）的50%左右。

按照協(xié)議內(nèi)容，買（唯捷創(chuàng)芯）賣（聯(lián)電）雙方每月若未能履行購(gòu)買/供應(yīng)所協(xié)定的晶圓產(chǎn)品，需向?qū)Ψ街Ц端s定的“違約金”。堅(jiān)持一年多后，唯捷創(chuàng)芯決定快刀斬亂麻，是誰給的勇氣？或者說消費(fèi)市場(chǎng)到底下行到了哪個(gè)階段？

或許，這是當(dāng)下最好的決定

據(jù)唯捷創(chuàng)芯公告，本次終止產(chǎn)能保障協(xié)議是根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)需要，為達(dá)成公司管控成本、優(yōu)化獲利能力的目標(biāo)而做出的整體安排。

唯捷創(chuàng)芯主要客戶有小米、OPPO與vivo等主流手機(jī)廠商。來自供應(yīng)鏈的消息人士透露，截止2023年4月2日的第13周智能手機(jī)市場(chǎng)銷量報(bào)告中，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)和2022年相比，非但沒有實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，反而繼續(xù)下跌了大約2%，當(dāng)周合計(jì)銷量大約為453.8萬部。

小米方面，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤發(fā)布預(yù)測(cè)稱，小米手機(jī)2023年出貨量可能將低于市場(chǎng)預(yù)期，或?qū)⑺ネ?–10% YoY至約1.4億部 (對(duì)比市場(chǎng)共識(shí)的1.5億–1.65 億部)。此外，小米目前的手機(jī)與零部件庫(kù)存共約4,000–5,000萬部，高達(dá)12–16周，距離庫(kù)存健康水位 (約 6 周內(nèi)) 仍有差距。

圖源 | McKinsey & Company

另?yè)?jù)產(chǎn)業(yè)鏈人士“手機(jī)晶片達(dá)人“微博透露，安卓手機(jī)市場(chǎng)形勢(shì)不好，疊加高通驍龍 7 Plus Gen 2 性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致聯(lián)發(fā)科最近砍單4萬多片天機(jī) 8000、天璣 9000 系列芯片，相當(dāng)于2000多萬部手機(jī)SoC。

當(dāng)砍單與需求疲軟成為行業(yè)關(guān)鍵詞，其實(shí)也不難理解唯捷創(chuàng)芯的決定。從囤芯片到清庫(kù)存的轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)瞬即逝，無法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)。否則，在收到400萬美元“分手費(fèi)“后的聯(lián)電，大可不必反手就開始打折售賣產(chǎn)能。

據(jù)電子時(shí)報(bào)，聯(lián)電已向愿意在2023年第二季度提高晶圓投片量的客戶提供10-15%的價(jià)格折扣，以應(yīng)對(duì)產(chǎn)能利用率下降的挑戰(zhàn)；臺(tái)積電方面，或恢復(fù)對(duì)特定客戶和訂單量的折扣；世界先進(jìn)向某些客戶提供更多免費(fèi)晶圓作為折扣。與此同時(shí)，三星電子計(jì)劃將報(bào)價(jià)下降10%。

因此，晶圓廠商們互卷之下，IC設(shè)計(jì)廠商勢(shì)必?fù)碛懈蟮囊鐑r(jià)空間，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，獲得更具性價(jià)比的產(chǎn)能，之于唯捷創(chuàng)芯而言，也并非壞事。

苦練內(nèi)功方能笑看行情起伏

結(jié)束掉不合算的買賣，找到更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的晶圓代工供應(yīng)商，下一步呢？打磨產(chǎn)品，拓寬業(yè)務(wù)線，才是立身之本。唯捷創(chuàng)芯給出的答案是發(fā)力5G市場(chǎng)。據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，其2020年5G PA模組營(yíng)收占比為10.54%，2021年上半年占比升至25.7%。具體來看，唯捷創(chuàng)芯5G PA模組已經(jīng)在小米、vivo和華為等國(guó)產(chǎn)品牌5G手機(jī)配套中進(jìn)入產(chǎn)品驗(yàn)證、形成訂單和開始批量出貨的階段。

根據(jù)中金公司預(yù)測(cè)，射頻前端市場(chǎng)規(guī)模有望從2020年的143億美元增長(zhǎng)至2025年的228億美元。而在射頻前端領(lǐng)域，PA和濾波器是價(jià)值最高的兩個(gè)器件，分別占34%和54%。

射頻前端主要應(yīng)用于移動(dòng)智能終端、WiFi與車聯(lián)網(wǎng)三個(gè)領(lǐng)域。據(jù)Yole Development，智能手機(jī)和筆記本電腦占據(jù)最大份額；2021年全球WiFi芯片市場(chǎng)規(guī)模超200億美元，2022-2028年，預(yù)計(jì)年均復(fù)合成長(zhǎng)率為2.5%；汽車方面，需多個(gè)射頻IC和射頻模塊來實(shí)現(xiàn)可靠的無線連接。隨著全球汽車網(wǎng)聯(lián)化持續(xù)滲透，將驅(qū)動(dòng)車載通信芯片模組需求的增長(zhǎng)。

以5G市場(chǎng)為例，5G高端機(jī)上多采用高集成度方案，主要由Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm提供。唯捷創(chuàng)芯的PA模組等射頻前端產(chǎn)品主要應(yīng)用于非高端、非旗艦終端市場(chǎng)之中，2020年后有少數(shù)產(chǎn)品進(jìn)入高端、旗艦手機(jī)市場(chǎng)，但是還不具備5G高集成度射頻前端架構(gòu)方案的完整能力。從另一個(gè)層面看，國(guó)產(chǎn)化替代仍有較大成長(zhǎng)空間。

國(guó)產(chǎn)還有突圍機(jī)會(huì)嗎？援引晉江三伍微電子創(chuàng)始人鐘林的觀點(diǎn)，PAMiD是擺在國(guó)產(chǎn)射頻公司面前的一道分水嶺，有公司會(huì)止步于此，有公司會(huì)跨越這座技術(shù)高峰走向強(qiáng)大，PAMiD也將決定國(guó)產(chǎn)手機(jī)PA公司未來。

圖源 | The Wall Street Journal

普知：L-PAMiF VS PAMiD

L-PAMiF：

Sub-6GHz UHB L-PAMiF對(duì)PA的設(shè)計(jì)難度大幅提升，n77/78/79 PA頻率更高，帶寬更寬，設(shè)計(jì)難度也就更大。同時(shí)要求更高的功率，更高的集成度，增加集成LNA和濾波器，導(dǎo)致對(duì)散熱要求更高。

PAMiD：

5G手機(jī)sub-3GHz PA模組方案，經(jīng)歷了Phase7到Pahse7L，把LNA整合到PAMiD，成了高集成度的L-PAMiD，該方案是目前最廣泛使用的模組方案；接下來從Phase7L演進(jìn)到Phase7LE，在MH L-PAMiD基礎(chǔ)上增加EN-DC。相比L-PAMiF，集成度更高，研發(fā)難度更大。

Sub-3GHz PAMiD模組產(chǎn)品設(shè)計(jì)面臨三大挑戰(zhàn)：全模塊子電路的設(shè)計(jì)和強(qiáng)大的系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力及量產(chǎn)能力和小型化濾波器資源。沒有一定的技術(shù)積累，沒有一定的研發(fā)規(guī)模，沒有一定的客戶資源和認(rèn)可度，就很難成功研發(fā)出PAMiD并導(dǎo)入客戶。

橫向來看，除唯捷創(chuàng)芯之外，同樣已經(jīng)量產(chǎn)L-PAMiF的國(guó)產(chǎn)PA廠商還有慧智微、昂瑞微和卓勝微。而在PAMiD方面，今年3月，唯捷創(chuàng)芯發(fā)布公告稱，其L-PAMiD產(chǎn)品處于小批量階段，正在客戶端推廣，預(yù)計(jì)今年可在客戶端實(shí)現(xiàn)大批量出貨。此外，L-PAMiD產(chǎn)品中的PA、LNA、開關(guān)等均自研，僅濾波器來自外購(gòu)。該公司將L-PAMiD作為戰(zhàn)略性產(chǎn)品，為份額提升、產(chǎn)品迭代以及更好的毛利率水平做準(zhǔn)備。

而對(duì)于國(guó)產(chǎn)射頻芯片公司之爭(zhēng)，鐘林總結(jié)稱，有主力核心產(chǎn)品，但沒有大客戶，出局；有大客戶，但沒有主力核心產(chǎn)品，出局。既有主力核心產(chǎn)品又有大客戶才能贏得終局之戰(zhàn)。因此，換言之，市場(chǎng)格局是否有所變動(dòng)，需要看唯捷創(chuàng)芯L-PAMiD是否可成功大規(guī)模落地。

寫在最后

與其說唯捷創(chuàng)芯在行業(yè)下行期間的掙扎是一家企業(yè)的自救，不如說是本土射頻芯片領(lǐng)域，或者是千千萬萬本土IC設(shè)計(jì)廠商發(fā)展的縮影。以400萬美元代價(jià)調(diào)整供應(yīng)鏈，短期來看有點(diǎn)斷臂求生的意思，長(zhǎng)期來看，會(huì)給唯捷創(chuàng)芯帶來哪些加持？技術(shù)與市場(chǎng)端會(huì)找到答案。