PC市場“狙擊”AMD，英特爾的做法意義不大

來自Bernsten Research的分析師Stacy Rasgon披露，英特爾正在通過價格折扣、客戶關(guān)系，產(chǎn)能等優(yōu)勢，部署有殺傷力的行為，試圖限制AMD在個人電腦市場的擴展。

AMD最新數(shù)據(jù)顯示，其個人電腦業(yè)務(wù)營收在2022Q4為10億美元，同比下降51%。英特爾跌幅略小，但也降了36%至66億美元。顯然，AMD失去的銷售額，并沒有裝進英特爾的口袋。用戶需求低迷，覆巢之下，沒有完卵。

相反，在整體業(yè)績維度，英特爾2022全年營收631億美元，同比下降20%；而AMD的數(shù)據(jù)是236億美元，同比增長44%。不禁要問，英特爾的“狙擊”方向，是不是錯了？

雙方真正拉開差距的是數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。2022Q4，英特爾與AMD在該市場的銷售額分別為43億與17億美元，前者同比減少33%，后者則提升42%。與此同時，AMD方面預(yù)測今年會在該領(lǐng)域獲得更多的份額，而英特爾則給予悲觀的預(yù)測。

因此，不太清楚英特爾在不賺錢的PC業(yè)務(wù)上打價格戰(zhàn)的意義何在，而斥巨資在服務(wù)器上打造大小核的方案，市場側(cè)也還有提升空間。與此同時，AMD現(xiàn)在基本是一條線研發(fā)，銳龍系列實際就是EPYC（霄龍）的下放，省錢高效，值得英特爾借鑒。

商業(yè)角斗場的紛爭無非就是些此消彼長的過程與結(jié)果呈現(xiàn)。老裝機人們應(yīng)該不陌生，AMD似乎永遠都是被英特爾打得俯首稱臣的角色。其實，英特爾比AMD更怕AMD死掉，因為一旦發(fā)生，自己在行業(yè)內(nèi)唯一的競爭對手就沒了。

2014年，AMD的股票跌到 2.45 美金，總市值只剩19億美金，窮到連總部大樓都賣了，而英特爾當時的營業(yè)收入是559億美金，可以買30個AMD。

好在AMD及時調(diào)整方向，拆分晶圓代工業(yè)務(wù)。芯片領(lǐng)域愈發(fā)深刻的分工細化，讓設(shè)計與制造之間的鴻溝大到無法跨越。而作為全棧式芯片廠商，制程工藝上的掣肘，已成為擺在英特爾前面的巨大黑洞，也是其被吐槽“擠牙膏”的根源所在。

2019年，AMD市值悄悄來到560億美金。2023年2月，AMD市值達到1364億美元，比英特爾多162億美元。雖然目前英特爾營收和凈利潤遠高于AMD，但從成長性與資本市場的預(yù)期來看，英特爾后勁乏力。

英特爾有晶圓代工業(yè)務(wù)，固定開支與設(shè)備折損的確是比AMD要高，但問題是，沒了中間人賺差價，英特爾毛利率也沒有比TSMC或AMD高。換句話說，可能還是效率不高，研發(fā)新產(chǎn)品甚至花錢的效率，都存在提升空間。

2月1日，英特爾在全體會議上宣布，下調(diào)管理人員及包括CEO在內(nèi)的高管薪酬，來大幅削減成本。首席執(zhí)行官Gelsinger的基本薪酬將調(diào)降25%，執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)團隊減薪15%，這到底是解藥還是毒藥？

至于體量上AMD何時超越英特爾，仍然存在懸念，但當一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊面臨如此挑戰(zhàn)，也意味著產(chǎn)業(yè)變革迎來十字路口。也大可不必惡意嘲諷，畢竟經(jīng)濟寒潮下，沒有誰能全身而退。站在2023年的寒風(fēng)中，對趨勢的洞見，對“當下”、“未來”和“自己”的清醒認識，是一個企業(yè)最最需要的力量。