“被砍單”的果鏈企業(yè)，路越走越寬了

彼時(shí)蜜糖，今之砒霜。對(duì)于果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，深度綁定蘋果迷人卻危險(xiǎn)：如果蘋果有一天“移情別戀”，企業(yè)便會(huì)瞬間失去所有倚仗。而這種“不可控”對(duì)于果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)如同烏云，時(shí)刻遮蔽在果鏈企業(yè)的上空。新年伊始，蘋果砍單行為再次出現(xiàn)，我國(guó)果鏈企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊。加之蘋果供應(yīng)鏈向東南亞地區(qū)遷移提速，加重了中國(guó)果鏈企業(yè)的隱憂。

成為“果鏈”的一部分，本身就很難，隨時(shí)受制于客戶的產(chǎn)品政策，果鏈企業(yè)真是“太難了”，是時(shí)候擺脫蘋果依賴癥，尋找增長(zhǎng)的第二曲線了。

彼時(shí)蜜糖，今之砒霜

一方面，中國(guó)供應(yīng)鏈每年為蘋果產(chǎn)出價(jià)值3160億美元的各類蘋果產(chǎn)品，成為蘋果最重要的臂膀。另一方面，在蘋果的光環(huán)下，中國(guó)的果鏈企業(yè)也依靠蘋果完成一次次飛躍。

隨著合作的加深和蘋果產(chǎn)品的全球熱銷，三大果鏈龍頭歌爾股份、藍(lán)思科技、立訊精密來(lái)自蘋果的營(yíng)收占比越來(lái)越高，蘋果逐漸成為其第一大客戶。

2017年到2021年，歌爾股份來(lái)自蘋果的營(yíng)收占比從30.76%增長(zhǎng)到42.49％；藍(lán)思科技蘋果業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比從49.37％升至66.49％；立訊精密來(lái)自蘋果的營(yíng)收占比更是由37％升至74％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公開資料整理

中國(guó)果鏈企業(yè)雖然利潤(rùn)和營(yíng)收都在大幅增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)增速卻在下降。

2011—2021年，歌爾股份的銷售凈利潤(rùn)率增幅從13.64％下降到5.51％；立訊精密從14.45％下降到5.08％；降幅最大的是藍(lán)思科技，從20.5％下降到了4.68％。

由于企業(yè)過(guò)分依賴蘋果，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)缺乏支撐力?！叭绻O果有一天‘移情別戀’，企業(yè)便會(huì)瞬間失去所有倚仗?！盙fK手機(jī)領(lǐng)域高級(jí)分析師侯林在接受《中國(guó)電子報(bào)》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“而且這種變化可能來(lái)得十分突然，并非供應(yīng)鏈企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)本身出現(xiàn)問(wèn)題，或許僅是由于蘋果內(nèi)部政策有了新的調(diào)整。”這種“不可控”對(duì)于果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)如同達(dá)摩克利斯之劍，時(shí)刻懸在頭頂。

近日，果鏈企業(yè)就被蘋果的砍單消息澆了一盆冷水。據(jù)悉，1月3日，蘋果以需求減弱為由，通知中國(guó)大陸供應(yīng)商本季減產(chǎn)AirPods、AppleWatch和MacBook組件。這是繼iPhone14系列傳出因入門款機(jī)種銷售不佳，蘋果縮減相關(guān)訂單之后，蘋果砍單的最新消息。當(dāng)日，蘋果股價(jià)大跌3.7％，市值跌破罕見的2萬(wàn)億美元，市值蒸發(fā)逾9000億美元。

受此影響，1月4日，立訊精密開盤后股價(jià)迅速跳水，跌停價(jià)28.37元，跌幅為9.99%，總市值為2019億元，市值一日蒸發(fā)224億元。同日，東山精密股價(jià)跌也超過(guò)9%，比亞迪電子、舜宇光學(xué)科技分別跌4.10%、10.11%。

事實(shí)上，蘋果的減產(chǎn)傳聞?dòng)蓙?lái)已久，最近一年多時(shí)間，包括立訊精密、歌爾股份、藍(lán)思科技等果鏈龍頭股，市值普遍腰斬。

隨著蘋果生產(chǎn)線加速向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移，多家中國(guó)果鏈企業(yè)紛紛跨洋越海，在越南、印度筑造新巢。但海外建廠投入巨大，蘋果可不會(huì)為此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)型雖難，功在長(zhǎng)遠(yuǎn)

對(duì)于果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，深度綁定蘋果迷人卻危險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型已是迫在眉睫。但讓果鏈企業(yè)們擺脫對(duì)蘋果依賴也異常艱難。

從成本投入方面來(lái)看，IDC中國(guó)高級(jí)分析師郭天翔向《中國(guó)電子報(bào)》記者分析稱，一般果鏈企業(yè)為了滿足蘋果的要求，初期投入很大，后續(xù)為了保持技術(shù)提升也要持續(xù)投入，直接擺脫蘋果就意味著前期投入成本將受到損失。而且針對(duì)蘋果定制化的生產(chǎn)線等也很難轉(zhuǎn)產(chǎn)，滿足其他客戶的需求。

從獲益方面來(lái)看，侯林指出，一直以來(lái)，果鏈企業(yè)基本上都仰仗蘋果實(shí)現(xiàn)了不菲的利潤(rùn)。蘋果利潤(rùn)占比雖然在不同企業(yè)會(huì)有不同，但能占到企業(yè)整體利潤(rùn)的五成到八成的企業(yè)有很多。對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，確是難以擺脫對(duì)于蘋果的依賴。

不過(guò)，即使再難也必須有所準(zhǔn)備，如今已經(jīng)有一部分果鏈企業(yè)試圖擺脫蘋果依賴癥，開始尋找增長(zhǎng)的第二曲線。

歌爾股份業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要方向是VR領(lǐng)域。2016年，歌爾股份進(jìn)入索尼供應(yīng)鏈成為PSVR的獨(dú)家代理商，隨后又陸續(xù)成為Meta、Pico等多家頭部VR終端廠商的供應(yīng)商，目前其VR頭顯出貨量在全球市場(chǎng)占有率已經(jīng)高達(dá)70％以上。2022年上半年，以VR為代表的智能硬件板塊為歌爾帶來(lái)248億元的營(yíng)收，占比從2021年同期的41.25％增長(zhǎng)到56.9％。在VR業(yè)務(wù)得到正向發(fā)展的同時(shí)，2021年，蘋果在歌爾股份所占的銷售比例由上一年的48％降至42％。

立訊精密和藍(lán)思科技也在尋求轉(zhuǎn)型，且都瞄準(zhǔn)了新能源汽車領(lǐng)域。

2022年2月，立訊精密以100.54億元獲得奇瑞控股19.88％股權(quán)、奇瑞汽車7.87％股權(quán)和奇瑞新能源6.24％股權(quán)。目前，立訊精密在汽車方面的產(chǎn)品線包括汽車線束、連接器、智能新能源、智能駕艙／控制等。

藍(lán)思科技布局的新能源汽車業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)加速放量的勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)思科技2022年前三季度，新能源汽車業(yè)務(wù)收入為24.87億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)六成。目前，藍(lán)思科技圍繞汽車智能駕駛艙及周邊結(jié)構(gòu)件研發(fā)、批量生產(chǎn)了包括車載中控屏、儀表盤組件、B柱、充電樁、車載裝飾件、導(dǎo)航儀等在內(nèi)的諸多產(chǎn)品。

中信證券的研報(bào)指出，藍(lán)思科技穩(wěn)居新能源汽車電子市場(chǎng)領(lǐng)航地位，研發(fā)掌握玻璃、金屬、塑膠等多種材料工藝。當(dāng)前車載屏智能化和汽車玻璃輕量化的趨勢(shì)為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司在技術(shù)、加工及產(chǎn)能方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

轉(zhuǎn)型更加順利的果鏈公司要數(shù)欣旺達(dá)。這個(gè)過(guò)去主要提供消費(fèi)類電池的蘋果供應(yīng)商，近年來(lái)開始發(fā)力汽車動(dòng)力電池，陸續(xù)在全國(guó)多地加速建設(shè)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，擬投資金額超700億元。

隨著汽車電池的崛起，欣旺達(dá)對(duì)蘋果的依賴性也逐漸下降。2021年，公司蘋果業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比為29.4％，相比2020年下降了近3個(gè)百分點(diǎn)。2021年上半年，欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池營(yíng)收達(dá)到42億，汽車電池在公司營(yíng)收中占比從3.66％增長(zhǎng)到19.34％。按照欣旺達(dá)的規(guī)劃，2025年其動(dòng)力電池營(yíng)收有可能超過(guò)1500億元，到那個(gè)時(shí)候，蘋果對(duì)欣旺達(dá)的重要性，無(wú)疑將大幅度下降。

“其實(shí)，能否擺脫對(duì)蘋果依賴還是心態(tài)的問(wèn)題?！焙盍直硎荆疤O果的供應(yīng)鏈企業(yè)歸根結(jié)底還是一個(gè)獨(dú)立的公司，并非蘋果的附屬。企業(yè)可以與蘋果合作，但不能完全依附蘋果，否則不利于企業(yè)更加良性的發(fā)展?！?/p>