“面板雙虎”群創(chuàng)友達(dá)合并猜想

5月份以來，我國中國臺灣地區(qū)“面板雙虎”群創(chuàng)和友達(dá)的合并傳聞成為業(yè)界熱門話題。當(dāng)事雙方的“曖昧”回應(yīng)更是引發(fā)熱烈爭論。

近日，友達(dá)和群創(chuàng)公布了5月營收，其中友達(dá)較上月增加8.6％，較去年同期減少31.6％；而群創(chuàng)5月營收環(huán)比降12.6%，同比則下降42.6％，創(chuàng)近26個(gè)月以來的單月新低。

目前來看，受多重因素疊加影響的面板行業(yè)尚未走出下行周期，負(fù)壓之下雙虎是否真的會抱團(tuán)前行？合并是否能達(dá)到1+1>2的效果？產(chǎn)業(yè)充滿各種猜想和可能性，但是，萬變不離其宗，穩(wěn)健前行，才是兩家面板廠亟需應(yīng)對的關(guān)鍵問題。

“雙虎合并”猜想的背后

那么，此次的合并傳聞因何而起？

2022年是面板雙虎友達(dá)和群創(chuàng)的董事改選之年。5月初，在友達(dá)的最新董事候選名單中，退居幕后多年的前董事長李焜耀未列在名單之中。這表明友達(dá)的“精神領(lǐng)袖”李焜耀將要揮別董事會，徹底交棒。李焜耀于1996年創(chuàng)立友達(dá)光電，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，友達(dá)歷經(jīng)了兩次成功合并、發(fā)揮加乘效應(yīng)迅速成長，躍居全球領(lǐng)先的面板廠商，協(xié)同帶動了中國臺灣面板及光電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

而雙虎中的另一方群創(chuàng)將在6月24日舉行股東常會并改選董事，讓外界意外的是：公司公告的董事候選人名單中，最大股東鴻海集團(tuán)相關(guān)勢力并未入列。這是自群創(chuàng)于2003年成立以來，鴻海集團(tuán)首度撤出群創(chuàng)董事會，引發(fā)了外界關(guān)于“群創(chuàng)欲淡化鴻海色彩”的猜想。為此，群創(chuàng)只是表示，為建立良好公司治理、強(qiáng)化公司永續(xù)發(fā)展，這次改選全以自然人提名。在鴻海的加持下，群創(chuàng)成立僅僅兩年后業(yè)績便扭虧為盈，2006年在全球手機(jī)屏市場取得領(lǐng)先地位，更在2010年一舉完成與奇美電子、統(tǒng)寶光電“三合一”合并之舉。

友達(dá)和群創(chuàng)同時(shí)在董事改選之年出現(xiàn)變動，又正值面板行業(yè)出現(xiàn)波動的下行周期，由此市場就傳出這是為面板雙虎合并埋下的伏筆，認(rèn)為二者或通過合并來取得規(guī)模優(yōu)勢，緊追京東方、TCL華星等龍頭面板廠商。

關(guān)于合并傳聞，“當(dāng)事人”友達(dá)和群創(chuàng)并未保持沉默，但其回應(yīng)卻頗值得玩味。

一開始，友達(dá)和群創(chuàng)于5月18日紛紛出來對傳言進(jìn)行了否認(rèn)。但只過了五天之后（5月23日），雙方態(tài)度出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。友達(dá)表示“持開放態(tài)度，但不會為合并而合并”，群創(chuàng)則表示“現(xiàn)階段尚無合并的規(guī)劃，但對于未來經(jīng)營方向保持各種彈性與可能性”。顯然，雙方都不想“把話說死”。

那么，對于面板雙虎而言，合并一事究竟有沒有值得考慮的空間？

或已錯(cuò)過最佳合并時(shí)機(jī)

“兩家中國臺灣地區(qū)廠商如果合并，可以取得與TCL華星和惠科相當(dāng)?shù)捏w量。”CINNO Research 資深分析師劉雨實(shí)向《中國電子報(bào)》記者表示，整合技術(shù)后有利于繼續(xù)參與主流市場競爭，同時(shí)延續(xù)在細(xì)分市場的優(yōu)勢。

面板廠通過合并擴(kuò)大規(guī)模并非沒有先例。如今日本面板產(chǎn)業(yè)僅剩的“獨(dú)苗”日本顯示器公司（JDI），正是整合了日本顯示資源的產(chǎn)物。追溯至1994年，當(dāng)時(shí)日本在全球面板產(chǎn)業(yè)的份額高達(dá)94%，但后來先后受到美國和韓國廠商的追擊，大部分日本面板廠商出現(xiàn)了虧損情況，包括夏普在內(nèi)的多家企業(yè)最終遭遇了被收購的命運(yùn)。2011年，在日本政府的牽頭下，索尼、東芝、日立將旗下液晶面板業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，成立了JDI。JDI在成立前期還為蘋果供應(yīng)LCD手機(jī)面板，但由于未能緊隨手機(jī)面板由LCD轉(zhuǎn)向OLED的趨勢，2019年起陷入了連年虧損。

上述事例與今天面板雙虎面臨的情景頗有幾分相似之處。不過，合并之事由于具體對象與時(shí)機(jī)的不同，其效果也就無法預(yù)料。

“兩家公司若整合，目前看可能并不會起到雙贏的結(jié)果。”奧維睿沃高級研究經(jīng)理榮超平向《中國電子報(bào)》記者分析，首先，這兩家面板廠商目前的經(jīng)營策略存在分歧，整合給雙方帶來的弊端也很大。其次，目前中國大陸面板廠商的產(chǎn)能占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，而且還在積極擴(kuò)張階段，即便面板雙虎真的整合，其加總的產(chǎn)能也較難跟中國大陸的面板廠競爭。因此現(xiàn)在友達(dá)和群創(chuàng)整合的時(shí)機(jī)可能已過。

劉雨實(shí)分析說，以TV面板為例，近年來隨著友商成長，友達(dá)和群創(chuàng)出貨量已滑落至第二梯隊(duì)。根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2022年1月-5月LCD 電視面板出貨量中，京東方、TCL華星、惠科合計(jì)達(dá)60%，友達(dá)和群創(chuàng)合計(jì)約為19%，若是考慮到兩家企業(yè)出貨尺寸普遍偏小，出貨面積差距還要更大。

過去幾年，以京東方、TCL華星等為代表的中國大陸面板廠商集中資金進(jìn)行面板產(chǎn)線投資，逐漸形成了對液晶面板市場的主導(dǎo)，尤其在電視面板領(lǐng)域，中國大陸面板廠產(chǎn)能逐漸增加，市場份額持續(xù)增長。榮超平指出，中國大陸面板廠在G8.5以上的高世代線生產(chǎn)電視面板，擁有更多的切割數(shù)量和更高的切割效益，而日韓等國家和地區(qū)的大部分電視面板還是在G7以下產(chǎn)線生產(chǎn)，因此面臨著中國大陸面板廠高世代線的降維打擊。

近年來，友達(dá)、群創(chuàng)也先后成立了數(shù)家涉及不同業(yè)務(wù)的子公司。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，若子公司將來紛紛獨(dú)立或掛牌上市，那原本兩個(gè)母公司的合并就會成為傳統(tǒng)面板業(yè)務(wù)的簡單疊加，如此一來優(yōu)勢細(xì)分業(yè)務(wù)和競爭優(yōu)勢也是個(gè)問題。

未來細(xì)分領(lǐng)域的競爭將更加激烈

無論合并與否，友達(dá)和群創(chuàng)都需要對其未來的發(fā)展之路做出一番籌劃。

“實(shí)際上，面板雙虎正逐漸減少電視面板的生產(chǎn)，將產(chǎn)能更多地轉(zhuǎn)向IT、車載、工控、AR/VR等高附加值的領(lǐng)域。在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化的同時(shí)，也避免與中國大陸面板廠正面競爭。”榮超平告訴記者。

據(jù)了解，2020年，友達(dá)董事長彭雙浪曾制定了AUO Next轉(zhuǎn)型策略，高舉面板核心事業(yè)、場域經(jīng)濟(jì)以及新興業(yè)務(wù)三面大旗，開啟轉(zhuǎn)型新局。同年，友達(dá)與镎創(chuàng)科技攜手共同開發(fā)了采用LTPS背板驅(qū)動技術(shù)的9.4英寸高分辨率柔性Micro LED顯示技術(shù)。今年2月份，彭雙浪宣布，友達(dá)將睽違十年在中國臺灣再建一座8.5代線的新廠，以應(yīng)對2025年后高端面板需求。對于新廠規(guī)劃，初步將會以高端IT面板為主，成為未來友達(dá)擴(kuò)大高端筆電、顯示器面板市占率的契機(jī)。

對于群創(chuàng)而言，正朝向高附加價(jià)值、軟硬整合的方向轉(zhuǎn)型。今年3月份，群創(chuàng)董事長洪進(jìn)揚(yáng)提出群創(chuàng)未來營運(yùn)的3大主軸：技術(shù)升級、場域建構(gòu)，與新創(chuàng)事業(yè)，并表明將與友達(dá)采取不同策略，群創(chuàng)與供應(yīng)商合作取得產(chǎn)能，沒有大幅擴(kuò)廠計(jì)劃。據(jù)悉，群創(chuàng)自2018年起已陸續(xù)從VA技術(shù)升級至IPS，接下來Mini LED與Micro LED將是群創(chuàng)朝著高附加價(jià)值產(chǎn)品發(fā)展的重點(diǎn)。此外，群創(chuàng)表示，未來會有越來越多定制化、優(yōu)勢細(xì)分產(chǎn)品出現(xiàn)，群創(chuàng)布局車用、醫(yī)療與PID甚至元宇宙商機(jī)，多元化的產(chǎn)品應(yīng)用會消耗掉不少產(chǎn)能。

“隨著京東方、TCL華星規(guī)模擴(kuò)張完成，也開始大力挖掘細(xì)分市場潛力，未來相關(guān)領(lǐng)域的競爭將更加激烈。”劉雨實(shí)向《中國電子報(bào)》記者表示。

作者丨楊鵬岳

編輯丨邱江勇

美編丨馬利亞   

監(jiān)制丨連曉東