柔性屏不行了？600億估值獨(dú)角獸「柔宇科技」陷欠薪迷霧

對(duì)于柔宇科技來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天有點(diǎn)冷。估值曾高達(dá)近600億元的柔宇科技，陷入大麻煩了。

繼年初科創(chuàng)板上市受阻并飽受外界質(zhì)疑后，這家明星企業(yè)近日又因疑似“大規(guī)模欠薪”而再次陷入輿論風(fēng)暴。

如此高估值的獨(dú)角獸企業(yè)，何以連保潔、保安等員工的工資都發(fā)不出來(lái)？究竟是企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，還是柔性屏本身的市場(chǎng)空間過(guò)于樂(lè)觀？對(duì)其背后的投資人來(lái)說(shuō)，難道真的已經(jīng)走到“暴雷”的前夜了嗎？

明星獨(dú)角獸陷入欠薪迷霧，危機(jī)近年來(lái)早有征兆

昨天，一份人民網(wǎng)上的求助留言，掀開(kāi)了柔宇欠薪的冰山一角。

記者注意到，12月8日，有自稱“在深圳市柔宇科技股份有限公司單位從事人力方向管理工作”的網(wǎng)友在人民網(wǎng)上向領(lǐng)導(dǎo)留言，稱柔宇科技“已經(jīng)拖欠近千人工資，從保潔、保安、管理人員薪資，拖欠時(shí)間長(zhǎng)達(dá)近半年不發(fā)工資”，該留言迅速引起了眾多媒體和行業(yè)人士關(guān)注。

據(jù)財(cái)新等媒體報(bào)道，有多位柔宇員工表示：欠薪情況的確存在，而且目前10月份的工資仍未按承諾補(bǔ)發(fā)。為此，公司CEO劉自鴻還罕見(jiàn)的召開(kāi)了全員大會(huì)，來(lái)溝通企業(yè)目前的資金狀況。但在會(huì)上劉自鴻也表示，后續(xù)的薪資發(fā)放仍有不確定性。

而就在去年，柔宇科技還曾以60億美元的估值躋身于《2020中國(guó)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸200強(qiáng)榜單》前12名，并成為《中國(guó)企業(yè)家》2020年度”中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”的榜首。

頭戴獨(dú)角獸光環(huán)、估值高達(dá)600億元的柔宇科技何至于此？

記者注意到，近年來(lái)，無(wú)論是從業(yè)績(jī)還是產(chǎn)品方面，外界對(duì)柔宇科技的質(zhì)疑從未停止。尤其在今年年初，柔宇科技沖刺科創(chuàng)板失敗后，質(zhì)疑聲也達(dá)到了一個(gè)頂峰。

根據(jù)公開(kāi)的招股書來(lái)看，截至去年年中，柔宇科技遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)盈利。從2017年到2020年6月份，柔宇科技營(yíng)收僅為5億多元，而虧損則達(dá)到32億元之多。

并且，柔宇科技希望能募資144億元——這讓其成為繼芯片賽道獨(dú)角獸中芯國(guó)際之后，科創(chuàng)板上擬募資金額第二高的企業(yè)。而在此之前，柔宇科技已經(jīng)融資10輪，其中不乏深創(chuàng)投、松禾資本、IDG、中信資本等近40家明星機(jī)構(gòu)。

但何時(shí)盈利、以何種方式盈利、產(chǎn)能利用率過(guò)低如何解決和毛利率較低等問(wèn)題，始終纏繞著柔宇科技，并成為了其揮之不去的一片陰霾。

頗具戲劇性的是，公司的獨(dú)立董事劉姝威，這位曾揭露過(guò)“藍(lán)田事件”的現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員，目前也是萬(wàn)科、格力電器和中光學(xué)的獨(dú)立董事，在十幾天前，才剛剛為柔宇科技和其此前的“撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)”進(jìn)行了長(zhǎng)文辯解。

那么，柔宇科技的問(wèn)題到底出在哪里？

押注折疊屏？還是為時(shí)過(guò)早

拋去自身產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)上的失誤，押注“柔性屏幕”的柔宇科技其實(shí)更像是整個(gè)行業(yè)的縮影——在手機(jī)巨頭們大肆宣傳多年之后，折疊屏手機(jī)市場(chǎng)依然不溫不火。

從購(gòu)物網(wǎng)站的評(píng)論中我們基本總結(jié)出折疊屏手機(jī)的三個(gè)痛點(diǎn)：

首先，柔性屏幕容易損壞；

其次，應(yīng)用適配差，體驗(yàn)感不足；

最關(guān)鍵的一點(diǎn)，價(jià)格依然太貴。

于是，即便市面上的折疊屏手機(jī)形態(tài)前衛(wèi)、黑科技滿滿，但在現(xiàn)實(shí)問(wèn)題面前，折疊屏手機(jī)的亮點(diǎn)基本上被掩蓋。

就目前的柔性屏幕而言，除了柔宇科技以外，幾乎所有廠家選擇了低溫多晶硅技術(shù)（LTPS）方案，并且絕大多數(shù)都采用三星旗下的柔性OLED屏幕模組。這項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)打磨超過(guò)20年，生產(chǎn)工藝成熟且產(chǎn)能爬坡穩(wěn)定，但偏偏在良品率上存在問(wèn)題。

因此手機(jī)廠家只能希望通過(guò)工藝結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新來(lái)彌補(bǔ)屏幕質(zhì)量上的問(wèn)題。

例如華為Mate X2就在鉸鏈部分做文章，希望減少對(duì)于屏幕的磨損。但從測(cè)評(píng)和消費(fèi)者反饋來(lái)看，質(zhì)量耗損問(wèn)題依然不能避免。

柔宇科技則是選擇了不含硅材料的超低溫非硅制程集成技術(shù)（ULT-NSSP），雖然這項(xiàng)技術(shù)提高了良品率，但由于技術(shù)不成熟，沒(méi)有任何一家主流手機(jī)廠商愿意采用。

當(dāng)然，我們也不能排除柔宇科技在新技術(shù)推廣上過(guò)于保守。

有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，柔宇在商業(yè)模式上過(guò)于面向B端市場(chǎng)，在C端市場(chǎng)的推廣并不“用心”，直到手機(jī)巨頭們紛紛推出自家折疊屏手機(jī)，先入局的柔宇科技反倒在折疊屏手機(jī)市場(chǎng)失去了話語(yǔ)權(quán)，從而讓新技術(shù)的推廣“雪上加霜”。

除了屏幕質(zhì)量以外，在應(yīng)用適配性上，當(dāng)前的折疊屏手機(jī)會(huì)存在顯示不全、顯示比例錯(cuò)誤等問(wèn)題。這些問(wèn)題在平板電腦這一硬件上就被詬病多年。時(shí)至今日，有關(guān)安卓平板電腦適配差的問(wèn)題依然沒(méi)得到軟件廠商的重視。

那么，在號(hào)稱“縮小版平板電腦”的折疊屏手機(jī)上，這種問(wèn)題依然難以解決。

最終，這些問(wèn)題都反映在折疊手機(jī)的價(jià)格上，動(dòng)輒上萬(wàn)的價(jià)格只讓消費(fèi)者們“捂緊錢包”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在某東手機(jī)商城，包括柔宇在內(nèi)目前共有8款折疊屏手機(jī)在售，其中價(jià)格最低的摩托羅拉折疊屏手機(jī)優(yōu)惠后接近7000元，價(jià)格最貴的三星W22甚至高達(dá)17000元。在這個(gè)價(jià)格區(qū)間里，頂配版iPhone13 Pro Max反而顯得“性價(jià)比十足”。

另外，維修手機(jī)同樣價(jià)格不菲。根據(jù)售后零部件價(jià)格來(lái)看，三星Galaxy Z Fold3更換整塊屏幕達(dá)到5380元，這樣的價(jià)格，都可能在“雙11”期間下單一部嶄新的iPhone了。

而同樣是旗艦手機(jī)的三星S21 Ultra換屏幕只要不到2000元，差價(jià)足足兩倍之多。

結(jié)語(yǔ)

根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)DSCC的最新出貨報(bào)告，今年第三季度折疊屏手機(jī)出貨量達(dá)到了260萬(wàn)臺(tái)，相比之下，全球第三季度智能手機(jī)總銷量高達(dá)3.4億部，折疊手機(jī)的銷量簡(jiǎn)直“慘不忍睹”。

而在這260萬(wàn)臺(tái)手機(jī)中，三星和華為更是包攬下99%的市場(chǎng)份額。

總的來(lái)說(shuō)，柔性屏產(chǎn)業(yè)依然是未來(lái)的大趨勢(shì)，但就目前而言尚處萌芽期，市場(chǎng)依然小眾，距離快速發(fā)展至少還需要3~5年時(shí)間，而距離產(chǎn)業(yè)生態(tài)成熟則至少還有8~10年的過(guò)程。

對(duì)于三星、華為來(lái)說(shuō)，折疊屏手機(jī)更像是展示新技術(shù)的手段，他們有足夠的實(shí)力承擔(dān)折疊屏手機(jī)發(fā)展過(guò)程中的成本，但對(duì)于柔宇科技來(lái)說(shuō)，押注柔性屏的風(fēng)險(xiǎn)的確太大了。

作者 | 鎂客星球編輯部