市場報告 | IPC發(fā)布美國及歐洲1月經(jīng)濟報告

以下報告主要敘述基于美國及歐洲經(jīng)濟情況。

經(jīng)濟展望

就在您認為2021年可能不會比2020年更糟糕的時候，我們開始了對美國國會大廈的襲擊。兩天后，每天的COVID死亡人數(shù)首次突破4,000。新的一年已經(jīng)到了一個月，現(xiàn)在已經(jīng)很清楚，未來的12個月將仍然充滿挑戰(zhàn)。

從許多方面來看，2020年的經(jīng)濟狀況都沒有本來應該的那么糟糕。盡管從歷史上看是糟糕的，但隨著經(jīng)濟從流行病造成的火山口中爬出，我們的預測有所改善（變得更糟）。早期的財政和貨幣刺激措施為家庭提供了更多的可支配收入，與此同時，大流行使許多服務行業(yè)陷入困境。結(jié)果，家庭在家中隔離并購買了耐用產(chǎn)品，例如計算機。即使是在大流行初期受到重創(chuàng)的新車，在今年的最后幾個月也出現(xiàn)了驚人的復蘇。

美國展望

經(jīng)濟增長 

在2020年最后一個季度，經(jīng)濟可能會增長不到4％。全年，經(jīng)濟下滑約3.5％，遠好于大流行初期的預期。例如，我們對2020年6月的預測表明該年經(jīng)濟將下降6％。

就業(yè)情況

經(jīng)濟在12月失去了140,00個工作崗位，這是2020年4月失去2080萬個工作崗位以來的首次月度下降。從11月開始，許多州更新了COVID-19限制措施，這些措施限制了經(jīng)濟活動，并導致企業(yè)裁員。該月的工作流失主要集中在服務業(yè)。休閑和款待尤其受到打擊，12月裁員498,000。其中包括因餐廳和酒吧而流失的372,000個工作。制造業(yè)增加了38,000個工作崗位（約占0.3％）。總體失業(yè)率保持在6.7％不變。

情緒 

消費者信心指數(shù)在12月上升，當月上升至80.7。但是，這比2019年12月低18.7點。當前經(jīng)濟狀況指數(shù)上升3.4點至90.0，但仍比2019年12月低22.1點。消費者期望指數(shù)上升5.8點至74.6，但仍比去年同期低16.1點。1月初，市場情緒小幅下滑，遠低于COVID-19數(shù)據(jù)和國會大廈襲擊的預期。短期前景繼續(xù)打壓整體情緒，而消費者對經(jīng)濟的長期前景顯示出更多的樂觀情緒。

貿(mào)易加權(quán) 

美元指數(shù)

貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)在12月下跌了1.9％，比去年下降了3.2％。我們可能會看到美元在短期內(nèi)會走強，但是到2021年末，美元可能會貶值。許多新興市場貨幣目前處于大幅折價狀態(tài)，這表明美元兌美元可能還有更大的升值空間。美聯(lián)儲繼續(xù)提供非常寬松的貨幣政策。美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模幾乎翻了一番，從2月份的4.2萬億美元增至今天的7.4萬億美元。此外，反周期政府的支持將美元推向了全球經(jīng)濟，給美元估值帶來了下行壓力。

制造商的 

感覺（PMI）

制造業(yè)繼續(xù)擴張，12月景氣有所改善，標志著連續(xù)第八個月擴張。制造業(yè)PMI指數(shù)升至60.7，為2018年2月以來的最高水平。新訂單指數(shù)也從65.1升至67.9。盡管本月生產(chǎn)指數(shù)有所下滑，但仍處于擴張范圍。上月下滑的就業(yè)指數(shù)表明制造商的就業(yè)正在收縮，小幅上升至50至51.5，表明該地區(qū)也在擴大。COVID-19協(xié)議繼續(xù)給制造商帶來壓力。這些壓力正在以新的操作程序的形式出現(xiàn)，這些操作程序有時效率不高，曠工以及清潔設施的短期關(guān)閉。

美國PCB需求與行業(yè)就業(yè)

PCB行業(yè) 

PCB訂單和出貨量在2020年結(jié)束時表現(xiàn)強勁。12月的訂單比上月增長9.1％，出貨量增長9.8％。在這一年中，訂單增長了4.5％，出貨量增長了2.4％。訂單連續(xù)第二個月超過出貨量，這表明未來幾個月出貨量將保持強勁。11月份的PCB進口量下降了1.3％，但與去年同期相比增長了8％。

行業(yè)就業(yè)

電子行業(yè)在12月增加了5,400個工作（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為3500個工作）。在此之前，11月增加修訂了5,900個職位（按季節(jié)性調(diào)整后增加了500個工作崗位）。去年，行業(yè)就業(yè)人數(shù)下降了約2700個。隨著制造業(yè)的持續(xù)復蘇，制造業(yè)每月繼續(xù)增加就業(yè)機會。總體制造業(yè)勞動力仍比大流行前水平有所下降，比去年下降了約4.7％。電子行業(yè)比去年下降了約0.2％，因此基本持平。對于電子制造商而言，尋找合格的工人可能仍然是一個挑戰(zhàn)。

美國電子產(chǎn)品終端市場

工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復。它在12月上漲了1.6％，是7月份以來最大的月度漲幅，與去年同期相比僅下降了3.6％。請記住，從2月到4月，工業(yè)生產(chǎn)下降了16.5％。制造業(yè)部門本月增長了0.9％，上個月的漲幅被修正為更高。

汽車產(chǎn)品

本月汽車產(chǎn)量下降1.5％。但是由于最近幾個月的強勁增長，汽車產(chǎn)量比去年增長了6.2％。

運輸設備 

運輸設備的產(chǎn)量增加了0.5％，上個月的增幅被上調(diào)至8.3％。該行業(yè)仍比去年下降了14.1％。

信息處理與 

相關(guān)設備 

本月信息處理及相關(guān)設備部門的生產(chǎn)下降了1％。去年該行業(yè)下降了0.9％。

產(chǎn)業(yè)

及其他設備 

工業(yè)部門增長1.4％。該部門比去年下降了6.8％。

防御

和空間設備

國防和太空設備部門在前一個月上調(diào)了1％的增幅之后，在12月增長了1.3％。現(xiàn)在，該行業(yè)比去年增長了0.7％。

生產(chǎn)能力利用率

工業(yè)和制造業(yè)的復蘇仍在繼續(xù)。總體而言，產(chǎn)能利用率從11月份的73.4％上升到12月的74.5％。制造能力從一個月的72.7％上升到73.4％。航空航天和其他運輸設備的產(chǎn)能利用率也提高到69.9％。計算機和電子產(chǎn)品行業(yè)的利用率小幅下降至70.7。同樣，汽車和零部件行業(yè)的利用率下降到76.6，但該月的利用率高于上一年。最后，電氣設備，電器和組件的產(chǎn)能利用率從72.3增加到73.7，與去年12月持平。

歐洲展望

經(jīng)濟增長 

大流行后經(jīng)濟復蘇正在進行，歐洲陷入停滯。在過去幾個月中，COVID感染的上升導致了新的限制。德國已將部分封鎖期延長至2月14日。法國實行了晚上6點的宵禁，這導致該國最近發(fā)生了許多示威游行。第三季度的GDP數(shù)據(jù)幾乎沒有變化。歐元區(qū)第三季度GDP增長12.4％（歐盟為11.5％），是自1995年創(chuàng)紀錄以來的最強勁季度增長。我們預計歐元區(qū)第四季度將萎縮2.2％。盡管德國僅會出現(xiàn)小幅下降，但我們估計法國的GDP將下降4.8％。

就業(yè)情況

盡管出現(xiàn)了COVID-19案件的增加和強制性限制，但11月份歐盟的失業(yè)率下降了十分之一，降至7.5％。在歐元區(qū)，失業(yè)率也下降了十分之一，降至8.3％。在歐元區(qū)，失業(yè)人數(shù)減少了172,000（歐盟減少了222,000），盡管這一數(shù)字比一年前增加了142.5萬。青年失業(yè)率仍然很高。對于25歲以下的人，失業(yè)率從18％增加到18.4％。短期工作計劃繼續(xù)有助于減輕大流行對就業(yè)的影響。

制造商的

感覺（PMI）

歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)上升至55.2，到2020年結(jié)束。12月份的最終讀數(shù)略低于最初的55.5閃電估算。盡管今年最后幾個月整體經(jīng)濟活動下降，但制造業(yè)仍在繼續(xù)擴張并追回失地。新訂單的需求強勁，盡管年底是英國對德國商品需求的最后一刻飆升的推動，但今年年底需求強勁。工廠還報告了近三年來訂單量最大的訂單之一。盡管需求強勁，制造業(yè)的就業(yè)增長仍然不高，就業(yè)指數(shù)表明勞動力正在收縮。

歐盟電子市場

盡管新的限制措施減少了流動性并削減了一些支出，但歐洲的工業(yè)部門仍在繼續(xù)復蘇。歐盟的制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)在11月份強勁增長，較上月增長2.8％。制造業(yè)產(chǎn)出與去年持平。

機動車

11月份汽車制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長1.8％，前一個月增長8.4％。歐盟的汽車產(chǎn)量比一年前下降了4.3％。

計算機，電子與光學產(chǎn)品

電子行業(yè)（包括組件，負載板，計算機，通信設備和消費類電子產(chǎn)品）在11月增長了33.7％。現(xiàn)在該行業(yè)比去年增長了23％。

航空和航天器及相關(guān)機械

航空航天制造行業(yè)繼續(xù)掙扎。考慮到航空旅行的崩潰，這不足為奇。然而，11月份生產(chǎn)指數(shù)增長了4.1％，而前一個月下降了4.1％。該行業(yè)仍顯著下降，與去年相比下降了23.5％。