Momenta獲準(zhǔn)境外上市，想要IPO都得抓緊了

作者 | 褚萬博，編輯 | 章漣漪

Momenta沖刺美股IPO，傳來最新消息：6月17日，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的信息，Momenta已經(jīng)通過境外上市備案程序，確定擬在納斯達(dá)克或紐交所上市，并發(fā)行不超過6335.29萬股普通股。這也意味著，Momenta赴美上市，國(guó)內(nèi)監(jiān)管門檻這一關(guān)算是過了，而且根據(jù)最新的流程，Momenta應(yīng)該已經(jīng)在近期向上市目的地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交了上市申請(qǐng)文件。

此前不久外媒曝出Momenta秘密啟動(dòng)美股上市的傳言，算是得到驗(yàn)證，接下來的事情，全力沖刺美股敲鐘，沖刺美股中國(guó)智駕軟件方案第一股。結(jié)合當(dāng)下整個(gè)大環(huán)境，IPO上市對(duì)于Momenta這樣的第三方智能駕駛解決方案商來說，壓力越來越大。Momenta們，要加快腳步了。

01、Momenta吹響沖刺美股號(hào)角

消息來自6月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司披露的《關(guān)于Momenta Global Limited（夢(mèng)騰智駕環(huán)球有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書》。

根據(jù)備案情況，Momenta確定擬在納斯達(dá)克或者紐交所上市（根據(jù)科創(chuàng)公司的特性，納斯達(dá)克概率更大），擬發(fā)行不超過6335.29萬普通股。同時(shí)文件還顯示，如果自備案通知書出具之日一年內(nèi)未完成境外發(fā)行上市，繼續(xù)推進(jìn)需更新備案材料。

Momenta沖刺美股IPO，國(guó)內(nèi)監(jiān)管這一關(guān)已過，同時(shí)根據(jù)最新的《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》，首次公開發(fā)行或者上市的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在境外提交發(fā)行上市申請(qǐng)文件后3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。也就是說，可以確定的是，Momenta的上市申請(qǐng)文件現(xiàn)在已經(jīng)擺在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的官網(wǎng)里，在審核名單里默默排隊(duì)了。

這也與此前不久外媒曝出的傳言對(duì)應(yīng)起來。今年5月初，有媒體報(bào)道，Momenta正在和中金、高盛和瑞銀溝通，秘密啟動(dòng)美股IPO程序，預(yù)計(jì)最早在今年年內(nèi)完成IPO，計(jì)劃募資在2-3億美元。

當(dāng)然，在更早的2020年和2023年，類似的消息也在業(yè)內(nèi)流傳。不同的是，此前所傳的10億美元級(jí)別的募資金額已經(jīng)大幅度縮水?，F(xiàn)在，傳言已被驗(yàn)證，Momenta算是正式吹響登陸美股的號(hào)角。而在已經(jīng)通過證監(jiān)會(huì)備案的中國(guó)智駕方案公司中，Momenta很可能會(huì)成為第一個(gè)吃到螃蟹的玩家。而這家公司的基因和現(xiàn)狀，也可以被看作當(dāng)下這個(gè)階段智駕初創(chuàng)公司的完美樣板。

02、Momenta故事：技術(shù)大牛+巨額融資+量產(chǎn)頭部

在國(guó)內(nèi)一眾智能駕駛初創(chuàng)公司中，Momenta基本上集合了所有典型的正面因素，比如技術(shù)大牛領(lǐng)銜，無與倫比的資本吸引力……當(dāng)然，還有當(dāng)下獨(dú)立智駕軟件解決方案商中，最為稀缺的量產(chǎn)基因。公開信息顯示，Momenta成立于2016年7月，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)算是學(xué)術(shù)轉(zhuǎn)商業(yè)的典型代表，人均技術(shù)大牛：

核心人物曹旭東，Momenta創(chuàng)始人兼CEO，出身國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛人才搖籃清華大學(xué)，在大學(xué)期間就發(fā)布多個(gè)計(jì)算機(jī)視覺頂會(huì)論文，而且在美國(guó)National Data Science Bowl比賽中拿下過全球亞軍。在創(chuàng)辦Momenta之前，曹旭東曾在索尼、微軟、商湯等多家科技公司供職。

另一位靈魂人物，前聯(lián)合創(chuàng)始人兼研發(fā)負(fù)責(zé)人任少卿，畢業(yè)于中國(guó)科技大學(xué)與微軟（亞洲研究院）聯(lián)合培養(yǎng)博士班，也曾與曹旭東在微軟有過共事經(jīng)歷（之后任少卿被李斌挖到蔚來負(fù)責(zé)智能駕駛系統(tǒng)研發(fā)工作）。

除此之外，核心團(tuán)隊(duì)中的孫剛、夏炎也均是深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域的資深研究者。不過，與其他同期成立的自動(dòng)駕駛公司相比，雖同是技術(shù)大牛坐鎮(zhèn)，但Momenta從創(chuàng)立之初就并未單一的把業(yè)務(wù)局限在高級(jí)別自動(dòng)駕駛上，而是車規(guī)前裝量產(chǎn)+Robotaxi雙線布局。

2019年，Momenta相繼發(fā)布可前裝量產(chǎn)的產(chǎn)品化Mpilot高速、泊車自動(dòng)駕駛方案和城區(qū)自動(dòng)駕駛方案（當(dāng)初稱作自動(dòng)駕駛，但放在現(xiàn)在來看，就是L2+的智能領(lǐng)航方案），以及MSD全自動(dòng)駕駛方案，形成高階智駕與Robotaxi業(yè)務(wù)形成“兩條腿走路”的格局。這也就是Momenta后來向外界傳達(dá)的“飛輪技術(shù)路線”的雛形和起點(diǎn)。這套量產(chǎn)求存與技術(shù)理想相兼顧的故事在投資人那里得到了認(rèn)可。公開信息顯示，截止到2021年11月最后一次融資，Momenta累計(jì)經(jīng)過7輪融資，公開募資金額達(dá)到12.6億美元（折合人民幣超90億元），這在整個(gè)行業(yè)中算是頭部的存在。

尤其是2021年的兩筆融資，單筆融資都是5億美元左右的級(jí)別，而且在投資人當(dāng)中，出現(xiàn)了諸如豐田、上汽、通用以及博世等多家主機(jī)廠和Tier 1的身影。當(dāng)然，這種二者兼顧的路線在當(dāng)時(shí)的語境中，爭(zhēng)議還是比較大的，比如智能駕駛與自動(dòng)駕駛相通性的問題都是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，爭(zhēng)議在今天來看似乎已經(jīng)分出結(jié)果，二者技術(shù)層面愈加趨同。更重要的是，當(dāng)時(shí)種下量產(chǎn)的種子，在今天開出了整個(gè)行業(yè)都羨慕的花。

量產(chǎn)，成為所有智能駕駛軟件方案商的“續(xù)命水”，盡管主機(jī)廠的續(xù)命水不是很好喝，但捏著鼻子做下去好歹能活。Momenta可能是最不缺水的第三方智駕軟件方案公司，除了早期公開出來的上汽、比亞迪，最近又敲定了豐田與奔馳的合作，本土與全球市場(chǎng)兩開花的那種。所以在國(guó)內(nèi)本土的眾多方案商中，Momenta被放在地平線、華為和大疆同一個(gè)高度的位置上。同時(shí)Momenta也是其中唯一一個(gè)純第三方智駕方案軟件公司。

03、搶灘IPO，為融資也為變現(xiàn)

事實(shí)上，單上市的大環(huán)境來說，現(xiàn)在并非一個(gè)好的時(shí)機(jī)，但也正是在這個(gè)不好的節(jié)點(diǎn)，不止Momenta，我們能夠感覺到整個(gè)智駕行業(yè)的上市節(jié)奏都在加快。

近一年半智駕公司（擬）上市名單《賽博汽車》據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計(jì)，從2023年初到現(xiàn)在，已經(jīng)有13家業(yè)內(nèi)玩家傳來上市消息，除了我們已知的幾家成功上岸的公司，大多數(shù)處在遞表審核以及準(zhǔn)備階段（了解詳情請(qǐng)戳鏈接）。從軟件方案商到計(jì)算芯片供應(yīng)商再到傳感器，整個(gè)行業(yè)上上下下都忙著IPO。

反季節(jié)集體沖擊IPO，無外乎兩個(gè)原因：一方面，確實(shí)缺錢了。這與市場(chǎng)大環(huán)境有關(guān)系，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)越來越卷的情況下，作為上游的供應(yīng)商們?nèi)兆右膊粫?huì)好過，而且在面對(duì)車企的時(shí)候，大多數(shù)初創(chuàng)智駕公司沒有太多的議價(jià)權(quán)，利潤(rùn)空間被極致壓縮，主機(jī)廠花式盤剝也是公開的秘密。智能駕駛研發(fā)又是個(gè)極度燒錢的行當(dāng)，一級(jí)市場(chǎng)融資渠道不通暢的情況下，尋求IPO是為數(shù)不多的選擇。

而且，有投資人坦言，二線方案商是如此，手握量產(chǎn)項(xiàng)目的頭部也好不到哪里去，Momenta從2021年C+輪融資之后，再無融資進(jìn)賬，即便是有量產(chǎn)項(xiàng)目，恐怕也花的七七八八了。

另一方面，按照人民幣基金7年左右的存續(xù)期（5年投資期+2年退出期），公司該給投資人交代回報(bào)的時(shí)候了。退出變現(xiàn)有幾種方式，除了IPO這種理想的方式，并購(gòu)、新三板、借殼上市、股轉(zhuǎn)、回購(gòu)、清算等都是。

除了IPO（以及類似的新三板、借殼上市）之外，在現(xiàn)在自動(dòng)駕駛估值大跳水的行情下，股轉(zhuǎn)基本沒戲，并購(gòu)或許是一條路，但車企數(shù)量有限。也就是說，除了上市，大多數(shù)智駕玩家可選的并不多，要么回購(gòu)股份（國(guó)內(nèi)股權(quán)投資多有對(duì)賭協(xié)議，未完成條款觸發(fā)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)回購(gòu)股權(quán)），要么清算對(duì)薄公堂。然而現(xiàn)實(shí)是，回購(gòu)股權(quán)，按照現(xiàn)在這類公司的經(jīng)營(yíng)情況，基本沒戲。

所以對(duì)于Momenta以及其他大部分玩家來說，反季節(jié)沖刺IPO，為融資是真，為變現(xiàn)向投資人交代也是真。

只是IPO的壓力，往后或許會(huì)越來越大，最近業(yè)內(nèi)比較關(guān)注的，是港股知行科技與速騰聚創(chuàng)基石投資者股票解禁的事情。有投資者認(rèn)為，基石投資者解禁之后，智駕公司的估值將會(huì)來到一個(gè)適配當(dāng)下市場(chǎng)期望的水平。而在此前不久的6月第一天，知行科技迎來一波股價(jià)大跳水，跌幅超過20%。隨后幾天又進(jìn)一步拉升上漲。市場(chǎng)認(rèn)為，這與6月19日基石投資者解禁有很大關(guān)系，是有機(jī)構(gòu)在解禁之前拋售避免損失。有投資人告訴《賽博汽車》，一般來說上市公司股價(jià)在解禁之前會(huì)“炒一波”拉升價(jià)格，然后再看市場(chǎng)的情況。

現(xiàn)在來看，這種先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)，一定程度上能看出市場(chǎng)對(duì)于這些智能駕駛公司真實(shí)的期望并不那么正面。往后IPO，只會(huì)越來越難。所以，即便是Momenta這樣的行業(yè)標(biāo)桿，也需要加快腳步了。