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    • 募資18億元,投向惠州、南昌智能硬件制造項(xiàng)目
    • 2022年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.38億臺(tái) 位居ODM/IDH市場(chǎng)第一
    • 三年累計(jì)營(yíng)收達(dá)703.6億元,凈利潤(rùn)超14億元
    • 對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)依賴較高,營(yíng)收占已接近83%
    • 毛利率低于行業(yè)平均值
    • 境內(nèi)收入占比超75%
    • 前五大供應(yīng)商占比較低
    • 前五大客戶營(yíng)收占比近90%
    • 對(duì)小米依賴度較高
    • 應(yīng)收賬款及存貨余額較大
    • 研發(fā)人員占比27.23%,研發(fā)投入占比僅5%
    • 杜軍紅為實(shí)際控制人,雷軍為間接大股東
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ODM大廠龍旗科技IPO成功過會(huì):三年?duì)I收超700億,小米是大股東!

2023/08/25
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8月23日,上交所上市審核委員會(huì)2023年第77次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示,上海龍旗科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“龍旗科技”)在滬市主板首發(fā)上市(IPO)申請(qǐng)獲得了上市委會(huì)議通過。

作為國(guó)內(nèi)第三大ODM廠商,龍旗科技的上市之路可謂是一波三折。早在2015年12月,龍旗科技就曾遞交招股書,擬在創(chuàng)業(yè)板上市,遭遇挫折后,又于2017年12月再度沖擊創(chuàng)業(yè)板,但在2018年1月,被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決了。當(dāng)時(shí),發(fā)審委主要對(duì)龍旗科技的持續(xù)盈利能力、與其股東小米公司的關(guān)聯(lián)交易、公司客戶集中度較高等問題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。

時(shí)隔5年之后,今年2月,龍旗科技轉(zhuǎn)戰(zhàn)上交所主板,重啟上市之路。幸運(yùn)的是,這一次龍旗科技的IPO申請(qǐng)獲得了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核通過,距離成功登陸A股市場(chǎng)又近了一步。

募資18億元,投向惠州、南昌智能硬件制造項(xiàng)目

龍旗科技計(jì)劃募資18億元,相比前次IPO申請(qǐng)擬募資的4.27億元擴(kuò)大到了18億元,暴漲超300%。其中,8億元用于惠州智能硬件制造項(xiàng)目,4億元用于南昌智能硬件制造中心改擴(kuò)建項(xiàng)目,2億元用于上海研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目,4億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

上述項(xiàng)目總投資額 242,907.32 萬元,龍旗科技擬使用募集資金投入金額 18億元。如果實(shí)際募集資金少于上述項(xiàng)目所需資金,資金缺口將通過公司自有資金或銀行借款予以解決。

2022年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.38億臺(tái) 位居ODM/IDH市場(chǎng)第一

龍旗科技成立于2000年,主要從事智能產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、綜合服務(wù)的科技企業(yè),屬于智能產(chǎn)品ODM 行業(yè)。經(jīng)過20多年的持續(xù)深耕,龍旗科技積累了強(qiáng)大的產(chǎn)品級(jí)方案設(shè)計(jì)、硬件創(chuàng)新設(shè)計(jì)、系統(tǒng)級(jí)軟件平臺(tái)開發(fā)、精益生產(chǎn)、供應(yīng)鏈整合與質(zhì)量控制能力,形成了涵蓋智能手機(jī)、平板電腦AIoT 產(chǎn)品的智能產(chǎn)品布局。

在研發(fā)方面,龍旗科技在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地?fù)碛醒邪l(fā)中心,研發(fā)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)規(guī)模超 3,000 人,具有高通、MTK、紫光展銳等多個(gè)平臺(tái)的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)以及 Android、RTOS 和 Wear OS 等操作系統(tǒng)的開發(fā)能力。截至 2023 年 3 月 31 日,龍旗科技及其子公司已獲軟件著作權(quán) 409 項(xiàng)、各項(xiàng)專利 620 項(xiàng)(其中,發(fā)明專利 113 項(xiàng))。

在制造方面,龍旗科技在惠州、南昌設(shè)有智能產(chǎn)品制造中心,在印度、越南等地布局了海外制造中心,已初步形成全球交付能力。

依托覆蓋全業(yè)務(wù)鏈的產(chǎn)品定制和交付能力,龍旗科技根據(jù)不同客戶的產(chǎn)品需求及市場(chǎng)趨勢(shì),向客戶提供包括產(chǎn)品定義、產(chǎn)品完整方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)仿真、外觀和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、電路系統(tǒng)設(shè)計(jì)、關(guān)鍵物料優(yōu)化選型、模組定制開發(fā)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)級(jí)軟件平臺(tái)開發(fā)、產(chǎn)品測(cè)試認(rèn)證、供應(yīng)鏈管理與整合、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品交付等在內(nèi)的產(chǎn)品研發(fā)、制造全流程服務(wù),與客戶共同打造具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的智能產(chǎn)品。

目前,龍旗科技的業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)國(guó)家和地區(qū),成功為多家全球頭部消費(fèi)電子品牌商和全球領(lǐng)先科技企業(yè)提供專業(yè)的智能產(chǎn)品綜合服務(wù),主要客戶包括小米、三星電子、A?公司、聯(lián)想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)、B公司等。

根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,龍旗科技2021年智能手機(jī)出貨量為1.08億臺(tái),占全球智能手機(jī) ODM/IDH 整體出貨量的 21%,位居市場(chǎng)第二位;2022?年,ODM/IDH?廠商智能手機(jī)出貨約為?4.83?億臺(tái),雖然較?2021?年下降?5.4%,但占全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨份額上升至?39%。其中,龍旗科技2022年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.38 億臺(tái),占全球智能手機(jī) ODM/IDH 出貨量的 28%,位居全球第一位,已成為智能產(chǎn)品研發(fā)與制造領(lǐng)域的領(lǐng)先科技企業(yè)。

Counterpoint還預(yù)測(cè),2023年ODM/IDH廠商智能手機(jī)出貨量在全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量當(dāng)中的占比將繼續(xù)上升至 41%;預(yù)計(jì)至2025 年,全球智能手機(jī) ODM/IDH市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng),出貨量有望超過6億臺(tái),占整體智能手機(jī)市場(chǎng)超過40%,銷售額增長(zhǎng)至372億美金。顯示,ODM/IDH智能手機(jī)市場(chǎng)仍有一定的增長(zhǎng)空間。

龍旗科技表示,未來,公司將繼續(xù)專注技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新,不斷提升公司效率與競(jìng)爭(zhēng)力,加速智能化,并在助力國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈發(fā)展方面發(fā)揮引領(lǐng)作用,打造品類齊全、自主設(shè)計(jì)、智造引領(lǐng)、全球領(lǐng)先的智能產(chǎn)品科技企業(yè)。

三年累計(jì)營(yíng)收達(dá)703.6億元,凈利潤(rùn)超14億元

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面,招股書顯示,2020年至2022年(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”),龍旗科技營(yíng)業(yè)收入分別為164.21億元、245.96億元和293.43億元,三年累計(jì)營(yíng)收達(dá)703.6億元;凈利潤(rùn)分別為2.99億元、5.48億元、5.61億元,三年累計(jì)凈利潤(rùn)為14.08億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.98億元、5.47億元和5.60億元,三年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)14.05億元。

從趨勢(shì)來看,龍旗科技近三年整體的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都保持了穩(wěn)步的增長(zhǎng)。其中,2021年?duì)I收和凈利潤(rùn)相比2020年增幅分別達(dá)到了49.8%和83.3%。不過,由于2022年智能手機(jī)市場(chǎng)遭遇了下滑,這也使得龍旗科技2022年的業(yè)績(jī)受到了一定的影響,營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅開始大幅放緩。

招股書還顯示,今年上半年,龍旗科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108億元,較上年同期下降29.34%。不過凈利卻逆勢(shì)同比增長(zhǎng)了34.81%至3.34億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3.34億元,較上年同期增長(zhǎng)35.06%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為2.64億元,較上年同期增長(zhǎng)29.56%。

針對(duì)上半年?duì)I收的同比大幅下降,龍旗科技解釋稱,主要是智能手機(jī)市場(chǎng)整體復(fù)蘇不及預(yù)期及前期基數(shù)較高所致。至于凈利潤(rùn)的逆勢(shì)大漲,主要原因是原材料采購(gòu)成本下降、匯率發(fā)生有利變化、公司運(yùn)營(yíng)效率提升以及公司確認(rèn)了一定金額的公允價(jià)值變動(dòng)收益(上半年,龍旗科技參股的美芯晟、南芯科技成功上市,使得上半年確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益 4,596.66 萬元)。

對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)依賴較高,營(yíng)收占已接近83%

需要指出的是,報(bào)告期內(nèi),龍旗科技的智能手機(jī)產(chǎn)品收入占營(yíng)業(yè)總收入的比例分別高達(dá) 72.11%、74.12%和 82.70%,占比較高且呈上升趨勢(shì)。但是自2022年以來,智能手機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的下滑。Counterpoint Research的數(shù)據(jù)顯示,2022 年全球智能手機(jī)出貨量下跌了約10%,預(yù)計(jì)2023年全球智能手機(jī)出貨量將下降6%,達(dá)11.5億臺(tái),創(chuàng)過去十年來的最低水平。

基于此,龍旗科技預(yù)測(cè),2023年全年公司可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為240.91億元-250.87億元,將同比下降14.50%-17.90%。

龍旗科技警告稱,公司主要客戶受宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)電子市場(chǎng)需求影響,存在下調(diào)滾動(dòng)預(yù)測(cè)的情形;若 2023 年全球智能手機(jī)市場(chǎng)未能好轉(zhuǎn),可能對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。未來,若智能手機(jī)行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程受阻或進(jìn)一步惡化、發(fā)行人主要客戶出貨量不及預(yù)期等情況發(fā)生,可能將導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑。

毛利率低于行業(yè)平均值

報(bào)告期內(nèi),龍旗科技綜合毛利率分別為 8.24%、7.55%和 8.50%,2023 年 1-6 月上升至 12.32%。雖然毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司基本一致,毛利率水平與同行業(yè)可比公司相比略低。

對(duì)此,龍旗科技解釋稱,主要是由于智能產(chǎn)品 ODM 行業(yè)整體收入規(guī)模較高、毛利率水平較低,毛利率細(xì)微波動(dòng)將對(duì)公司整體盈利產(chǎn)生較大影響。另外,由于報(bào)告期內(nèi)公司規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì)尚未完全體現(xiàn),毛利率還有進(jìn)一步提升的空間。

境內(nèi)收入占比超75%

報(bào)告期內(nèi),龍旗科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中,境內(nèi)收入的占比分別為 76.79%、90.41%和 75.75%。其中,2021年境內(nèi)收入占比較高主要是因?yàn)椋海?)來自小米的收入及占比呈增長(zhǎng)趨勢(shì),而公司對(duì)小米主要為境內(nèi)銷售;(2)公司成功開拓中國(guó)聯(lián)通、榮耀等國(guó)內(nèi)頭部品牌商客戶。2022 年境外收入占比提升,主要由于公司向三星的銷售收入大幅增長(zhǎng)。

前五大供應(yīng)商占比較低

龍旗科技主要向合力泰、信利光電、WPI INTERNATIONAL (HK) LIMITED、盈旺精密、歐菲光、泰科源、高通、東莞新能源科技有限公司等知名廠商采購(gòu)屏幕、機(jī)殼、攝像頭、功能?IC、存儲(chǔ)器、主芯片電池、電聲類、PCB?等電子產(chǎn)品零部件。

報(bào)告期內(nèi),龍旗科技向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額分別為 519,444.78 萬元、701,857.07萬元和 634,043.53 萬元,占采購(gòu)總額的比重分別為 32.84%、31.60%和 24.43%,占比呈下降趨勢(shì)。公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大,采購(gòu)類別相對(duì)較多,因此前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例相對(duì)較低。

前五大客戶營(yíng)收占比近90%

報(bào)告期內(nèi),龍旗科技向前五大客戶銷售金額分別為?1,537,878.90?萬元、2,198,824.67?萬元和?2,569,709.27?萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為?93.65%、89.40%和?87.57%,呈略微下降的趨勢(shì),與公司不斷開拓新客戶有關(guān)。

對(duì)此,龍旗科技解釋稱,公司前五大客戶的集中度較高,主要是因?yàn)橄掠沃悄墚a(chǎn)品品牌商市場(chǎng)份額的集中度較高。

根據(jù)?Counterpoint?的報(bào)告,2022?年全球智能手機(jī)出貨量前?5 名品牌商的占比為74%,前?10?名品牌商的占比達(dá)到?92%;2022?年全球平板電腦出貨量前?5?名品牌商的占比為?79%。

與此同時(shí),ODM 行業(yè)的市場(chǎng)集中度也較高。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù),2021年全球智能手機(jī)?ODM/IDH?出貨量近?4.83?億臺(tái),占全球智能手機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)39.4%,較去年增長(zhǎng)?2.71%。其中,華勤技術(shù)、龍旗科技及聞泰科技為全球智能手機(jī)?ODM/IDH?市場(chǎng)的龍頭廠商,三家公司的市場(chǎng)占有率在?2022?年達(dá)?75%,市場(chǎng)保持高度集中的格局。

與華勤技術(shù)、聞泰科技、工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、歌爾股份等相關(guān)廠商對(duì)比,我們可以看到,龍旗科技的前五大客戶占營(yíng)收收入的比例大幅高于行業(yè)平均水平。

從龍旗科技前五大客戶來看,小米及其關(guān)聯(lián)方一直是龍旗科技的第一大客戶,報(bào)告期的內(nèi)占比分別高達(dá)41.96%、57.66%和45.52%。聯(lián)想及其關(guān)聯(lián)方、客戶A也一直位列龍旗科技前五大客戶,報(bào)告期內(nèi)的占比分別為16.68%、13.97%、7.12%和13.48%、9.73%和7.38%。

此外,三星電子及其關(guān)聯(lián)方、中郵通信等也是龍旗科技的大客戶。其中,龍旗科技在2022年拿下了三星電子的大單,這也使得三星電子及其關(guān)聯(lián)方成為了其2022年第二大客戶,貢獻(xiàn)的營(yíng)收收入占比高達(dá)21.77%。

對(duì)小米依賴度較高

龍旗科技與小米自2013年開始就達(dá)成了業(yè)務(wù)合作。2015年3月,小米通過天津金米、蘇州順為向龍旗科技增資8981.28萬元,占增資后總股本的20%,對(duì)應(yīng)當(dāng)年的估值為4.5億,市盈率3.54倍,天津金米、蘇州順為的實(shí)際控制人均為雷軍。自此,小米不僅成為了龍旗科技的大股東,同時(shí)還是龍旗科技的第一大客戶。因此,龍旗科技與小米之間的關(guān)聯(lián)交易也一直是外界關(guān)注的重點(diǎn)。

招股書顯示,龍旗科技系小米智能產(chǎn)品 ODM 的重要合作伙伴。報(bào)告期內(nèi),龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為 689,103.31 萬元、1,418,310.81 萬元和 1,335,712.70 萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 41.96%、57.66%和 45.52%,金額及占比均較高。

上交所在問詢階段也對(duì)龍旗科技與小米的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了重點(diǎn)問詢。但龍旗科技堅(jiān)稱,公司雖然存在對(duì)小米這個(gè)第一大客戶的依賴,但不構(gòu)成重大不利影響。

值得注意的是,報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人成功開拓三星電子、OPPO、中國(guó)聯(lián)通、榮耀、vivo、中郵通信、中國(guó)移動(dòng)等頭部品牌商客戶,客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步均衡優(yōu)化。2023年1-6月,公司向小米的銷售收入占比已經(jīng)降低到了37.83%。

對(duì)此,龍旗科技解釋稱,2023年上半年小米智能手機(jī)出貨量同比下降19.77%,向小米銷售數(shù)量相應(yīng)減少,另外2022年Redmi9系列機(jī)型仍貢獻(xiàn)公司大量銷售收入,占來自小米總收入的44.38%,而2023年上半年該款機(jī)型銷售收入較少,預(yù)計(jì)2023年下半年向小米的銷售收入將環(huán)比回升,仍將為公司第一大客戶。

龍旗科技表示,鑒于與小米仍有一定數(shù)量的在合作項(xiàng)目,會(huì)持續(xù)出貨并產(chǎn)生收入,同時(shí)公司還將與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)取小米后續(xù)項(xiàng)目的合作,預(yù)計(jì)雙方之間的關(guān)聯(lián)交易將會(huì)持續(xù)發(fā)生。但若小米未來經(jīng)營(yíng)情況或采購(gòu)策略發(fā)生變化,進(jìn)而導(dǎo)致向公司的采購(gòu)金額顯著下降,公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到重大不利影響。

另外,招股書還顯示,報(bào)告期內(nèi),龍旗科技向小米銷售的毛利率分別為 8.24%、7.10%和 7.24%,整體處于偏低的水平,2023年1-6?月略微上升至8.67%。

龍旗科技表示,其向小米銷售的毛利率與公司整體毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致,具體年份的變動(dòng)幅度有所差異,主要受到當(dāng)年出貨主力機(jī)型毛利率情況的影響,具有合理性。如果未來向小米銷售的毛利率顯著下降,則公司整體毛利率水平將受到一定的不利影響。

應(yīng)收賬款及存貨余額較大

由于龍旗科技營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快,導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)較快。報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 666,731.80 萬元、674,362.31 萬元和551,465.18 萬元,占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為 59.64%、53.52%和 48.87%。

龍旗科技表示,較高的應(yīng)收賬款余額會(huì)在一定程度上影響公司的資金周轉(zhuǎn),限制公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。此外,若應(yīng)收賬款對(duì)象自身的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化,將可能導(dǎo)致公司發(fā)生壞賬損失,進(jìn)而影響公司的利潤(rùn)水平。

此外,隨著近年來龍旗科技的業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展迅速,期末存貨余額也較大。報(bào)告期各期末,公司存貨賬面價(jià)值分別為 184,616.64 萬元、183,429.68 萬元和 114,444.44 萬元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 16.51%、14.56%和 10.14%。

龍旗科技表示,公司通常根據(jù)客戶訂單或預(yù)測(cè)滾動(dòng)安排生產(chǎn),并根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃準(zhǔn)備原材料;為了保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開展,公司對(duì)于生產(chǎn)制造過程中的主要原材料和關(guān)鍵元器件往往還會(huì)保持一定量的安全庫(kù)存。倘若公司不能有效地實(shí)施庫(kù)存管理,導(dǎo)致存貨擠壓受損,或者存貨價(jià)值出現(xiàn)大幅下降,公司將面臨一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

研發(fā)人員占比27.23%,研發(fā)投入占比僅5%

招股書顯示,截至2022年12月31日,龍旗科技員工總數(shù)為10930人,其中研發(fā)與技術(shù)類崗位占比27.23%。

值得一提的是,報(bào)告期各期末,公司的勞務(wù)派遣人員數(shù)量分別為 2,853 人、350 人和 513 人,占各期末勞動(dòng)用工總?cè)藬?shù)比例分別為 22.27%、2.96%和 4.48%,呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

從研發(fā)投入來看,報(bào)告期內(nèi),龍旗科技的研發(fā)費(fèi)用分別為8.47億元、10.70億元和15.08億元,呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但在總營(yíng)收當(dāng)中的占比偏低,分別為5.16%、4.35%和5.14%。不過,鑒于ODM行業(yè)的特性,也屬于是正常情況。

杜軍紅為實(shí)際控制人,雷軍為間接大股東

根據(jù)招股書顯示,龍旗科技董事長(zhǎng)杜軍紅先生為龍旗科技的實(shí)際控制人。杜軍紅通過昆山龍旗(23.65%)、昆山龍飛(11.32%)直接控制了龍旗科技34.97%的股權(quán)。同時(shí),昆山旗云以及擔(dān)任龍旗科技的董事、總經(jīng)理的葛振綱均為杜軍紅的一致行動(dòng)人,使得杜軍紅實(shí)際控制了龍旗科技44.20%的股權(quán)。

 

此外,小米公司通過天津金米持有龍旗科技9.13%的股權(quán)為龍旗科技第三大股東,小米公司關(guān)聯(lián)方——蘇州順為則持有龍旗科技8.18%的股權(quán),由于天津金米、蘇州順為的實(shí)際控制人均為雷軍,這也意味著雷軍間接控制了龍旗科技17.31%的股權(quán)。

小結(jié):

作為僅次于華勤技術(shù)和聞泰科技的國(guó)內(nèi)第三大ODM廠商,我們可以將龍旗科技的業(yè)績(jī)與剛剛上市的華勤技術(shù)進(jìn)行對(duì)比:

龍旗科技2022年?duì)I收293.43億元、凈利潤(rùn)5.61億元、毛利率8.5%、研發(fā)費(fèi)用15.08億元。

華勤技術(shù)2022年?duì)I收926.46億元、凈利潤(rùn)25.64億元、毛利率9.85%、研發(fā)投入50.47億元。

聞泰科技的產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的營(yíng)收為395.69億元,凈利潤(rùn)受巨額研發(fā)投入影響出現(xiàn)了凈虧損15.69億元,研發(fā)投入達(dá)32.54億元。

可以看到,龍旗科技在營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模、毛利率、研發(fā)投入規(guī)模上都要遠(yuǎn)低于華勤技術(shù)。華勤技術(shù)的營(yíng)收是龍旗科技的3倍,凈利潤(rùn)是龍旗科技的4.6倍。即使與聞泰科技的產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)相比,龍旗科技的營(yíng)收、毛利率、研發(fā)投入都要低上不少。

而這主要是由于龍旗科技主要聚焦于智能手機(jī)ODM業(yè)務(wù),并且在營(yíng)收當(dāng)中的占比持續(xù)以上,2022年已經(jīng)達(dá)到了82.7%。但是,隨著智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,市場(chǎng)進(jìn)入存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),華勤技術(shù)和聞泰科技這兩大頭部ODM廠商的虹吸效應(yīng)愈發(fā)明顯,這也在一定程度上抑制了龍旗科技的增長(zhǎng)。相比之下,近年來,華勤技術(shù)和聞泰科技都在大力發(fā)展筆記本、平板電腦、AIOT、服務(wù)器等相關(guān)產(chǎn)品的ODM業(yè)務(wù),智能手機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比已經(jīng)大幅降低。

總結(jié)來說,在目前及未來智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)已經(jīng)見頂?shù)谋尘爸?,龍旗科技如果繼續(xù)嚴(yán)重依賴于智能手機(jī)業(yè)務(wù),則未來的發(fā)展必然將會(huì)受到較大的限制。龍旗科技確實(shí)需要借助資本市場(chǎng)的力量來加速自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,謀求更大的發(fā)展空間。

編輯:芯智訊-浪客劍

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