需求不振，庫存嚴峻，面板廠稼動率被迫降載

時序進入2022下半年，終端品牌持續(xù)進行庫存調節(jié)，不僅造成面板需求疲軟，也導致面板報價持續(xù)下探。面板廠運營壓力的劇增，迫使顯示行業(yè)進行生產(chǎn)的管控，依據(jù)TrendForce集邦咨詢「 LCD Gen5含以上大世代線生產(chǎn)報告」顯示，第三季稼動率（以玻璃投入片數(shù)計算）預期將滑落至7成，較第二季大幅減少近7.3個百分點。

TrendForce集邦咨詢表示，過去兩年由于疫情影響，邊境管制與封控導致物流及人工的斷鏈，品牌為避免生產(chǎn)出貨受阻，從渠道到零部件皆采超額備貨。但隨著物流運輸條件改善, 先前所備的物量已陸續(xù)到客戶指定倉庫或港口，然在疫情紅利消退的同時，加上終端銷售卻遭逢全球高通脹及俄烏沖突等沖擊，造成庫存問題持續(xù)惡化，整體供應鏈各環(huán)節(jié)也進入紅色警戒。

由于這樣的情況不僅僅發(fā)生在單一應用別，因此稼動率下修的情形不管是在以生產(chǎn)筆電為主的Gen5，亦或者是以生產(chǎn)大尺寸的液晶監(jiān)視器（Monitor）和電視為主的大世代線都無一幸免。TrendForce集邦咨詢指出，第三季Gen5至Gen7.5稼動率預期將降低7.7%至63.7%，Gen8至Gen10.5則將季減7個百分點至75%。其中，有9成以上比重用于生產(chǎn)電視的Gen10.5稼動率更是預期較前季將大幅滑落17.8個百分點，這也凸顯出電視面板第三季需求仍不樂觀。

就各面板廠而言，大陸面板廠因新廠的建置，折舊攤提的壓力相較其他面板廠嚴峻，再者縱觀尺寸較大的應用（電視、監(jiān)視器面板及筆電）合計出貨來看，大陸面板廠市占率更是過半，因此在市場呈現(xiàn)下行趨勢時，其所受到的沖擊將明顯大于競爭對手。以大陸面板廠三大巨頭作為觀察，京東方（BOE）雖產(chǎn)能配置彈性大，但第三季整體稼動率仍不排除將下滑4個百分點；同時間，華星光電（CSOT）及惠科光電（HKC）不僅第三季舊廠將進行調節(jié)，新廠的爬坡速度也有所放緩，預估兩家面板廠整體稼動水位將分別季減13.3和7.4個百分點。

臺廠友達光電（AUO）折舊攤提壓力雖小，但為因應市場的需求變化，其于第二季就已開始進行生產(chǎn)調節(jié)，第三季預期將持續(xù)執(zhí)行該策略，整體稼動率落在5成；而群創(chuàng)光電（Innolux）則預期整體稼動將季減6.7個百分點；日系面板廠夏普（Sharp）成本相對處于劣勢，且其客戶集中度太高，主力品牌砍單，讓其庫存快速堆棧，因此宣布7月開始將對其位于日本的產(chǎn)線進行大規(guī)模降產(chǎn)，進而造成其第三季度整體稼動率將季減26.3個百分點達59.3%。韓系面板廠樂金顯示器（LG Display）則是因策略轉移，在LCD產(chǎn)能持續(xù)收斂后，預期與第二季維持相仿的稼動水位。

TrendForce集邦咨詢指出，倘若面板廠不希望2023年初就面臨高庫存的風險，第四季理應維持低稼動以去化現(xiàn)有的面板庫存，因此預估第四季LCD Gen5含以上大世代線稼動率不排除將持續(xù)維持與第三季相仿的稼動水位。過往每當市場處于供過于求態(tài)勢時，減產(chǎn)都是最主要的應對措施。不過，未來在產(chǎn)能仍在擴張的趨勢下，品牌的庫存去化速度及全球政經(jīng)走勢將會是影響未來顯示市場的關鍵要點。倘若市場狀況持續(xù)惡化，產(chǎn)業(yè)不排除將再一次面臨洗牌，掀起另一波并購潮。