國內(nèi)半導(dǎo)體代工廠，步入轉(zhuǎn)型新賽道？

最近，以給半導(dǎo)體大廠組裝、代工起家的國內(nèi)代工廠正在尋求轉(zhuǎn)型。

立訊精密宣布與奇瑞新能源共同組建合資公司，富士康宣布進入電動車領(lǐng)域，歌爾發(fā)展VR板塊……這些給蘋果、AMD等大廠代工的公司們意識到背靠著國外的“大樹”除了有涼可乘外，受制于人也成為了自己發(fā)展的瓶頸，為了擺脫對別人的高度依賴，創(chuàng)造穩(wěn)定的業(yè)績增長點，紛紛轉(zhuǎn)型在市場中試圖找到自己的新突破點。

立訊：蘋果代工的“天花板”，步入汽車轉(zhuǎn)型新賽道

說起立訊精密的起家歷史，就必然會提到一個公司——蘋果。

立訊精密成立于2004年，剛開始是靠代工電腦連接器。而在2017年開始，立訊精密成功取得了蘋果的Airpods的代工資格，切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。之后業(yè)績一路攀升，拿下了Apple Watch等加工業(yè)務(wù)。2020年，立訊精密通過收購相關(guān)公司取得了iPhone手機的代工業(yè)務(wù)，立訊精密市值一度突破4000億元，遠超富士康母公司鴻海集團2500億元的市值。

2020年，第一大客戶蘋果為立訊精密貢獻收入占比高達70％，立訊也成為了蘋果手機最大的代工廠之一。蘋果公司首席執(zhí)行官庫克稱贊立訊精密是“超一流的工廠將了不起的精良工藝和細思融入AirPods的制造”。

然而，只參與代工組裝無法建立深的護城河，立訊精密靠著為蘋果代工的單一業(yè)務(wù)很難永遠立于不敗之地。2021年第三季立訊精密營收328.87億元，同比增長42.42%，受蘋果砍單的影響，立訊精密同期凈利潤卻下滑25.28%至16億元。這給蘋果供應(yīng)鏈所有企業(yè)敲響了警鐘，依賴單一客戶的風(fēng)險巨大。對立訊來說，蘋果代工的“天花板”是暫時的，危機開始露出苗頭，轉(zhuǎn)型蓄勢待發(fā)。

十萬億級容量的新能源汽車行業(yè)或許是立訊精密轉(zhuǎn)型的首選賽道。今年2月11日，立訊精密公告與奇瑞新能源共同組建合資公司，從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造，這個消息引起業(yè)界廣泛關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，立訊此舉動機并非要造整車，而是協(xié)同奇瑞開拓整車“ODM”模式。而ODM造車的商業(yè)模式，客戶也可以是蘋果，所以這可能是立訊為了對蘋果汽車產(chǎn)業(yè)鏈進行提前卡位，在未來繼續(xù)協(xié)助蘋果制造電動車。

立訊和奇瑞合作也可能是為了順利實現(xiàn)從手機領(lǐng)域到汽車領(lǐng)域的跨越，就此將打開新的增長空間。

雖然結(jié)果怎樣還不可知，不過可以肯定的是，即便是為代工蘋果電動車做準備，立訊精密肯定也不想再像以前一樣，全由蘋果掌控話語權(quán)。這無疑是轉(zhuǎn)型路上的一大步。

就在數(shù)月之前，立訊的競爭對手富士康也宣布跨入電動車領(lǐng)域。蘋果供應(yīng)鏈兩大舉足輕重的代工廠相繼切入造車領(lǐng)域，這樣的轉(zhuǎn)型是背靠國外大公司的代工廠的必經(jīng)之路嗎？ 

富士康：龐大的體量，多元化發(fā)展

據(jù)鴻海集團1月5日公布的2021年財報顯示，該年公司實現(xiàn)營收人民幣1.37萬億元，刷新了新的歷史最好成績。這一成績當然離不開富士康多年來的大客戶——蘋果。為了和蘋果保持親密的代工關(guān)系，富士康在越南、印度都建有工廠，與此同時，富士康對轉(zhuǎn)型的探索也在繼續(xù)。

富士康雖然是蘋果十分重要的代工廠，但核心優(yōu)勢在衰退，遠慮與近憂同在。一方面，蘋果為了防止代工鏈條一家獨大，將訂單向立訊精密、歌爾股份等公司分散，后兩家公司市盈率分別為65倍和56倍，市值遠超工業(yè)富聯(lián)、鴻海集團。另一方面，勞動力成本逐年上漲更是雪上加霜，雖然富士康已經(jīng)在蘋果想轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能地建廠了，這些產(chǎn)能地人力成本也很低，但基于勞動力密集型工廠管理能力的優(yōu)勢終究是變量。

面對種種挑戰(zhàn)，富士康著手轉(zhuǎn)型，開始尋求多元化發(fā)展的方向。與夏普合作了“睿俠”電視機，與美國公司富可視聯(lián)合推出“富可視”手機，在工業(yè)機器人、數(shù)字醫(yī)療等諸多領(lǐng)域砸下重金，旗下僅上市公司就多達20余家，業(yè)務(wù)線廣布。在汽車方面的布局，更是已經(jīng)開始了15余年。

和立訊一樣，富士康也加入了新能源車賽道，企圖抓住這次制造業(yè)洗牌的機會。若是富士康能夠成功，公司的技術(shù)實力將迎來一次全面的提升，進一步實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。不僅僅是代工，而是有自己的技術(shù)，打造自己的品牌。

通富微電：與AMD深度綁定，轉(zhuǎn)型穩(wěn)定

通富微電是國內(nèi)封測龍頭企業(yè)之一。2015年通富微電遇到了合作伙伴AMD，當時的AMD身處低谷，管理層流失嚴重，為了重振旗鼓，實施了一系列重組計劃，其中重要內(nèi)容之一便是將超威蘇州和超威檳城各85%的股份出售給通富微電，從而獲得了1.46億美元稅前收益。其中超威蘇州是AMD在中國最主要的封裝測試廠家。AMD也承諾了直到2019年4月的利潤目標。

2018年和2019年AMD對超威蘇州和超威檳城的應(yīng)付賬款為2.07億美元（約合人民幣14.21億元）和2.13億美元（約合人民幣14.86億元）, 通富微電對第一大客戶的銷售金額分別16.70億元和16.12億元，這就是說AMD在購買了通富微電不足一半的產(chǎn)品及服務(wù)的情況下，卻占用了通富微電的絕大多數(shù)賒銷，對AMD的依賴可見一斑。

但通富微電的轉(zhuǎn)型不是投資其他領(lǐng)域或者試圖擺脫老客戶的羈絆，而是從AMD的內(nèi)部封測廠商轉(zhuǎn)型成為面對國內(nèi)外具有高端封測需求的廠商，但短期內(nèi)客戶仍以AMD為主。通富微電稱通過借力國家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金對AMD的并購，公司與AMD形成了“合資+合作”的強強聯(lián)合模式，與AMD建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并稱不存在解除合作及制裁的風(fēng)險。2021年過去一年通富微電2021年歸母凈利潤9.3億元~10億元，同比增長174.8%~195.48%似乎也在印證，他和AMD的合作是成功的，可持續(xù)的。

轉(zhuǎn)型的路可以復(fù)制嗎？

“Made in China”的代工廠們在國內(nèi)還有很多，依賴國外大廠和優(yōu)質(zhì)的資源發(fā)展，在業(yè)務(wù)遇到瓶頸后要怎么轉(zhuǎn)型突破呢？可以復(fù)制大廠的轉(zhuǎn)型路嗎？答案顯然是不可復(fù)制的。

具體問題具體分析，立訊轉(zhuǎn)型靠汽車，富士康多元發(fā)展，通富微電卻與老東家深度合作了，此外歌爾零部件業(yè)務(wù)逐步向可穿戴設(shè)備領(lǐng)域發(fā)展，推出自己的產(chǎn)品，搶占虛擬現(xiàn)實技術(shù)市場；藍思科技則選擇了新能源板塊，“跨界”進軍光伏領(lǐng)域。

由此可見，想要擺脫對國外“大樹”的高度依賴，還是要因地制宜的探索出自己的轉(zhuǎn)型之路。