有收購(gòu)PMC的好消息，為何Skyworks股價(jià)反而大跌

盡管Skyworks Solution公司剛剛宣布了要以近20億美金的價(jià)格收購(gòu)PMC-Sierra公司以增強(qiáng)其產(chǎn)品組合的消息，其公司股票在本周二仍然一度大幅下挫了9個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)銀行/美林證券（BoFA/MA）隨后發(fā)布評(píng)論性文章，指出為什么在Skyworks公司2015日歷年的第三季度營(yíng)收超出預(yù)期，同時(shí)剛進(jìn)行了一個(gè)具增值效益的收購(gòu)活動(dòng)的情況下，股價(jià)還會(huì)下跌那么厲害。

文中說(shuō)：“我們相信投資者們都在擔(dān)心以下這些事情：1）蘋(píng)果的iPhone 6S/S+能否延續(xù)上一代產(chǎn)品的成功，特別是日歷年第四季度的年度增長(zhǎng)非常困難；2）宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，臺(tái)積電最近下調(diào)了第四季度的預(yù)期，可能是中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)需求疲軟的信號(hào)；3）安華高、SKWS和恩智浦這些并購(gòu)交易中存在潛在的監(jiān)管/整合風(fēng)險(xiǎn)。”

此外，美林指出，雖然Skyworks在2015日歷年的第三季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期，而且第四季度的銷(xiāo)售額仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，但其管理層依然非常謹(jǐn)慎，認(rèn)為現(xiàn)在就做出第四季度的業(yè)績(jī)預(yù)期是有些草率的。美林證券的分析師表示，相比于六個(gè)月前，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境確實(shí)有些差勁，但是考慮到Skyworks公司未來(lái)一到兩年內(nèi)的盈利能力，現(xiàn)在其股票的市盈率不到10倍確實(shí)有被低估的嫌疑。另外，美林指出，華爾街低估了相應(yīng)的終端市場(chǎng)（RF、汽車(chē)等）容量的增長(zhǎng)，以及Skyworks強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力。

美林認(rèn)為，鑒于Skyworks公司第三財(cái)季的出色表現(xiàn)和一些宣布過(guò)的交易即將完成，其股票價(jià)格即將開(kāi)始反彈。評(píng)論同時(shí)指出，盡管智能手機(jī)正在經(jīng)歷增長(zhǎng)放緩，但其市場(chǎng)容量的增長(zhǎng)會(huì)幫助緩解出貨量增速下滑帶來(lái)的影響。

而且，美林證券指出它們選擇的這些公司股票的價(jià)格已經(jīng)從其最高位下跌了20-30%，在當(dāng)前這個(gè)價(jià)格水平上，不具備繼續(xù)下跌的重大因素。美林證券的分析師同時(shí)寫(xiě)道，盡管工業(yè)/汽油和天然氣需求仍可能疲軟，而他們重點(diǎn)推薦的包括Skyworks、安華高和恩智浦在內(nèi)的一系列首選股都是和消費(fèi)者（汽車(chē)、移動(dòng)設(shè)備、數(shù)據(jù)服務(wù)）需求密切相關(guān)的，這些需求彈性更強(qiáng)，而且在某些地區(qū)的政府部門(mén)正在對(duì)這些市場(chǎng)進(jìn)行政策刺激。

在接下來(lái)幾年中，美林證券預(yù)測(cè)Skyworks將會(huì)產(chǎn)生8美金的每股收益，它繼續(xù)將該公司股票維持在購(gòu)買(mǎi)等級(jí)上，目標(biāo)價(jià)格為125美金。星期二當(dāng)天，Skyworks股票收盤(pán)下跌了1.42%，收盤(pán)價(jià)為80.71美金，該股票年初至今已經(jīng)增長(zhǎng)了11%。

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