奧特斯在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中實現(xiàn)營收增長

在整體艱難的市場環(huán)境下，奧特斯（AT&S）實現(xiàn)了小幅營收增長。首席財務官Petra Preining表示：“過去的財年，我們面臨諸多挑戰(zhàn)。得益于我們較早啟動的轉型計劃，公司得以在一定程度上抵消了價格壓力，并實現(xiàn)了營收增長?！彼a充道：“我們戰(zhàn)略性地出售了韓國工廠，并聚焦核心業(yè)務，因此本年度每股收益達到1.86歐元?！?新任首席執(zhí)行官Michael Mertin進一步表示：“我們計劃利用今年的利潤重回盈利增長軌道，進一步提升公司價值。”

與上一財年相比，奧特斯2024/25財年的合并營收小幅增長至15.9億歐元（上一財年為15.5億歐元）。報告期內，出貨量增長，彌補了印制電路板和半導體封裝載板持續(xù)面臨的價格壓力。

息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長97%，從3.07億歐元增至6.06億歐元。這一盈利提升主要得益于出售韓國工廠的交易。奧特斯大力推進全面的成本優(yōu)化與效率提升計劃，以應對持續(xù)嚴峻的市場環(huán)境下的價格壓力與通脹影響。除價格壓力外，馬來西亞居林與奧地利萊奧本的產(chǎn)線建設初期成本，以及相關效率提升計劃的費用亦對盈利造成影響?？鄢鲜龀杀炯绊n國工廠出售帶來的收益后，調整后EBITDA為4.08億歐元（前一年為3.84億歐元），同比增長6%。

關鍵數(shù)據(jù):

1）已調整啟動和重組成本以及出售韓國工廠的影響

2）包括外包人員，平均員工人數(shù)截至2025年3月31日為12,620人

出售韓國工廠

為了進一步聚焦公司的整體戰(zhàn)略方向，奧特斯于2025年1月31日完成交易，出售韓國安山的工廠給意大利公司SO.MA.CI.S.。本次交易的股權價值為4.05億歐元，同時實現(xiàn)了約1,700萬歐元的利息收入（股權記賬）?？鄢刂?025年1月31日賬面價值4,300萬歐元后，稅前現(xiàn)金流入為3.53億歐元（稅后為3.17億歐元）。此次出售為公司EBITDA帶來約3.25億歐元增長。該收益不計入調整后的EBITDA利潤率。

成本優(yōu)化與效率提升計劃

在2024/25財年，公司大幅加大節(jié)約成本力度，所有投資項目都經(jīng)過全面評估。相較上一財年，公司節(jié)約1.2億歐元。為應對持續(xù)挑戰(zhàn)的市場環(huán)境以及居林新增產(chǎn)線帶來的啟動成本，現(xiàn)有的成本優(yōu)化舉措在2025/26財年繼續(xù)實施。本財年的目標是在此基礎上節(jié)省1.3億歐元的成本。

市場環(huán)境預期

盡管近期市場出現(xiàn)緩和跡象，但美國與包括中國在內的全球各地區(qū)的貿(mào)易摩擦仍是最大的不確定性因素。目前，不同市場細分領域的發(fā)展存在顯著差異：移動設備、電腦與通信基礎設施領域的需求相對穩(wěn)定，呈現(xiàn)季節(jié)性增長；但汽車領域處于停滯狀態(tài)，工業(yè)領域依然疲弱。奧特斯預計這一局面將在下一個財年繼續(xù)，尤其對歐洲市場的影響較為顯著。盡管印制電路板整體價格降幅小于上一財年，但價格壓力依舊嚴峻，半導體封裝載板領域亦面臨持續(xù)壓力。

在印制電路板領域，移動設備、航空航天和數(shù)據(jù)中心顯示出積極的增長前景，并推動了該市場在上一季度的表現(xiàn)。服務器投資不斷增加，同時通信基礎設施也在持續(xù)擴展。與此同時，電動車需求下降以及整體經(jīng)濟疲軟繼續(xù)拖累汽車與工業(yè)領域對印制電路板的需求。此外，這兩個領域的庫存仍處于高位，正在逐步去庫存化。

在半導體封裝載板方面，市場受益于個人電腦需求復蘇以及AI專用芯片的帶動，而傳統(tǒng)服務器市場則依舊低迷。行業(yè)回暖主要依賴于整體經(jīng)濟復蘇，因此預計在今年難以實現(xiàn)顯著增長。

2025/26財年展望

預計未來數(shù)月，美國政府將明確進口關稅政策方向。雖然奧特斯預計該政策不會對公司產(chǎn)品造成重大直接影響，但客戶終端產(chǎn)品可能受到影響，進而影響對奧特斯產(chǎn)品的需求。因此，公司管理層決定在與關鍵客戶協(xié)調潛在政策影響后，再公布2025/26財年的全年業(yè)績指導。

2026/27財年展望

盡管全球經(jīng)濟形勢仍具挑戰(zhàn)性，奧特斯在居林的產(chǎn)能擴建項目與萊奧本的基地擴建計劃仍在持續(xù)推進。公司預計2026/27財年營收將在21億至24億歐元之間，EBITDA利潤率預計為24%至28%。該預測未包括貿(mào)易摩擦進一步升級的可能性，也未包括奧特斯在居林建設的第二個工廠的潛在收益。管理層將持續(xù)密切關注當前緊張的局勢，并及時做出戰(zhàn)略調整。