引領(lǐng)功率半導(dǎo)體市場變革 氮化鎵龍頭英諾賽科港股招股中

近年來，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的興起，功率半導(dǎo)體器件市場需求增長迅猛。其中，以氮化鎵為代表的第三代半導(dǎo)體材料，憑借優(yōu)秀的物理性能和廣泛的下游應(yīng)用場景，已成為推動功率半導(dǎo)體行業(yè)變革的核心驅(qū)動力。

在這一領(lǐng)域，英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司（「英諾賽科」或「公司」，2577.HK）是公認(rèn)的頭部企業(yè)，憑借強(qiáng)大的技術(shù)專長和前瞻布局，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。12月18日至12月23日，公司開啟港股招股，擬全球發(fā)售45,364,000股H股，發(fā)售價(jià)介乎30.86港元至33.66港元之間，每手100股，預(yù)計(jì)于12月30日登陸聯(lián)交所。

技術(shù)實(shí)力鑄就行業(yè)翹楚地位

技術(shù)是半導(dǎo)體企業(yè)生命力的源泉。英諾賽科長期致力于氮化鎵技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，積累了深厚的技術(shù)基礎(chǔ)。截至2024年6月30日，公司在全球有319項(xiàng)專利及430項(xiàng)專利申請，涵蓋芯片設(shè)計(jì)、器件結(jié)構(gòu)、晶圓制造、封裝及可靠性測試等關(guān)鍵領(lǐng)域，構(gòu)建了完善的技術(shù)壁壘。

憑借全面的專業(yè)知識，英諾賽科設(shè)計(jì)、開發(fā)及制造提供不同封裝選擇的高性能及可靠的氮化鎵分立器件，產(chǎn)品研發(fā)范圍覆蓋15V至1,200V。公司是全球唯一具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模提供全電壓譜系的硅基氮化鎵半導(dǎo)體產(chǎn)品的公司。依托全電壓產(chǎn)品組合，英諾賽科不僅可以滿足各類工業(yè)應(yīng)用需求，還支持提供多功能的定制解決方案，顯著提高終端應(yīng)用的性能、效率及可靠性。

值得一提的是，英諾賽科成功開發(fā)了全新的量產(chǎn)制程和技術(shù)，在8吋硅基氮化鎵技術(shù)領(lǐng)域成為全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司。憑借該技術(shù)，英諾賽科可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于6英吋氮化鎵晶圓的效率及大幅降低的單顆芯片成本。截至2024年6月30日，公司每月晶圓產(chǎn)能突破12,500片，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)規(guī)模商業(yè)化，晶圓良率超過95%。以折算氮化鎵分立器件計(jì)，公司累計(jì)出貨量超過850百萬顆，按折算氮化鎵分立器件出貨量計(jì)，公司2023年出貨量位居全球氮化鎵功率半導(dǎo)體公司第一，市占率高達(dá)42.4%。

IDM模式形成顯著競爭優(yōu)勢

在快速發(fā)展的氮化鎵功率半導(dǎo)體行業(yè)中，從設(shè)計(jì)、制造到測試，每個環(huán)節(jié)自主把控的IDM模式被證實(shí)是最有成效的主流運(yùn)營架構(gòu)。英諾賽科的運(yùn)營戰(zhàn)略圍繞高度整合的IDM模式，能夠先人一步了解幷解決客戶面對的痛點(diǎn)，迎合產(chǎn)業(yè)需求。

運(yùn)用行業(yè)優(yōu)選的IDM模式，英諾賽科既確保了產(chǎn)品的穩(wěn)定交付，亦促進(jìn)了研發(fā)及制造工作在整個產(chǎn)品開發(fā)及交付過程中的無縫協(xié)調(diào)。同時，IDM模式使公司能夠較無晶圓廠芯片設(shè)計(jì)公司更有效地管理成本，從而采用更具競爭力的定價(jià)。以IDM模式為支撐，公司有望長期保持先發(fā)優(yōu)勢，從技術(shù)領(lǐng)先地位中持續(xù)受益。

此外，英諾賽科與廣泛的國內(nèi)外知名客戶合作，包括領(lǐng)先的半導(dǎo)體制造服務(wù)供應(yīng)商、專門從事可再生能源技術(shù)的高科技公司以及汽車OEM的一級供應(yīng)商。于往績記錄期間，公司向中國和海外約140名客戶提供氮化鎵產(chǎn)品。

當(dāng)前，全球氮化鎵半導(dǎo)體市場正加速發(fā)展，行業(yè)方興未艾。具備領(lǐng)先市場地位、技術(shù)優(yōu)勢以及運(yùn)營優(yōu)勢的英諾賽科，在國際資本加持下，有望把握住功率半導(dǎo)體市場變革機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)估值的不斷提升。