被庫存困住的Microchip，決定關(guān)廠

舊廠要關(guān)門，談好的擴建也不繼續(xù)了。

今年1月，美國商務(wù)部宣布給Microchip提供1.62億美元，幫助其產(chǎn)能提高兩倍。其中9000萬美元用于擴建Microchip在科羅拉多州的一家工廠，7200萬美元用于擴建其在俄勒岡州的一家類似工廠。

這筆補貼的比例大約是投資額的15%，也就是說為了這15%，Microchip還得自己支付剩下的85%。年初的時候，Microchip還覺得產(chǎn)能永遠都不夠，全世界都會一直造晶圓廠，結(jié)果到了現(xiàn)在，CEO只能承認，“如今，我們有太多的產(chǎn)能”。

其實，這個“打臉”早有端倪。

年初，剛宣布完補貼沒多久，Microchip就說要讓美國的三家最大的半導(dǎo)體工廠在3月和6月停工兩周。此外，還宣布公司要對與工廠關(guān)閉無關(guān)的員工減薪10%，管理團隊減薪20%。

當(dāng)時Microchip表示，公司這樣做是為了避免裁員。只是到了現(xiàn)在，“共同犧牲”也撐不住了，這次關(guān)閉Fab 2，預(yù)計裁員500人。此外，Microchip還表示近期重組成本在300萬至800萬美元之間，但公司未來可能還會產(chǎn)生高達1500萬美元的其他重組和關(guān)閉成本，這或許意味著Microchip之后可能還有降本增效的新動作。

停工、關(guān)廠、暫停擴建，Microchip今年一系列舉措，背后都提到了一個原因——產(chǎn)能過剩。

02、MCU大廠被庫存壓垮

Microchip不缺產(chǎn)能了。

首先，從庫存情況來看，Microchip最新季度財報顯示，庫存金額為13.4 億美元，庫存天數(shù)為247天，比上一季度增加了10天，遠超芯片公司85-100天的常規(guī)庫存水位線。

拉遠看Microchip近3年的庫存情況，從2023年Q1開始，其庫存一直保持在13億美元以上的高水位，漲跌起伏很小。兩年過去，庫存情況至今沒有見到明顯改善。

這次狠心關(guān)廠，由于Fab 2生產(chǎn)的產(chǎn)品庫存較高，按照先進先出的原則，Microchip預(yù)計從 2025 年 3 月開始，關(guān)廠將對降低庫存水平其效果，要到 2026 年 6 月初，才能開始看到因關(guān)廠而節(jié)省的損益。

從現(xiàn)貨市場來看，從2022年11月開始，Microchip現(xiàn)貨市場通用料庫存就已經(jīng)明顯飽和，呈現(xiàn)供大于求。2023年開始，芯片市場走入低谷，Microchip也面臨著需求疲軟以及高庫存風(fēng)險，不得不削減發(fā)貨量并延長停產(chǎn)時間，導(dǎo)致無法完成先前計劃的積壓發(fā)貨量。

到了今年年初，一位原廠人士表示，代理商的庫存比最高點已經(jīng)有所下降，但有些代理商庫存仍在高位。今年6月，根據(jù)公眾號【調(diào)研紀要】的信息，有模擬芯片專家表示，現(xiàn)在下游客戶像英飛凌、Microchip和瑞薩等品牌的庫存仍然較高，特別是Microchip，庫存量接近一億元人民幣。

目前，一位代理商表示，客戶雖然還有一些Microchip的庫存，但已經(jīng)降到安全水位。

Microchip表示，分銷庫存水平一直在 30 天左右。但由于包括客戶及其渠道在內(nèi)的各個層面在去庫存，目前的庫存情況更為復(fù)雜，何時能恢復(fù)正常還很難確定，不過目前已有初步改善的跡象。

再從交期來看，Microchip在缺芯潮時期，曾經(jīng)有過54周的驚人交期。當(dāng)時有不少人吐槽，孩子都生完了，芯片還沒到貨，給不少人留下了“陰影”。

缺芯潮時期，從2020年下半年開始，Microchip的訂單開始飛速增長，原廠當(dāng)時預(yù)計短缺的現(xiàn)象可能持續(xù)到2021年底，甚至到2022年。到了2021年1月，Microchip部分產(chǎn)品交期延長至54周，Microchip幾乎全產(chǎn)品線漲價，漲幅在5%-10%不等，部分產(chǎn)品甚至漲超10%。

2023年2月，Microchip的一些系列產(chǎn)品供應(yīng)仍緊張，價格偏高。3-5月份，代理商開始大批量到貨。到了8月，市場開始現(xiàn)貨充足，隨著需求的減弱，大部分通用料價格也回落明顯，一些熱賣型號出現(xiàn)價格倒掛，下半年市場和代理都以清庫存為主線，交期也在這一年從52周壓到8周。

今年，Microchip總體需求平淡，1月尚有一些汽車需求，2月汽車需求也大幅回落，供大于求。年初標準交期在7-8周，現(xiàn)在，代理商表示，交期已經(jīng)只有4-8周，遇到原廠有庫存的，可能2周就到，屬于非常非常短了。

價格方面，目前有很多型號仍然價格倒掛，特別是批次比較舊的。24+的芯片則價格稍微上漲了一些，從倒掛恢復(fù)到了正常價。以PIC16F946-I/PT為例，22+的只要6-7塊，24+的已經(jīng)快11塊了。

有代理商表示，以前價格卡得比較死的Microchip，在今年也開始松動了，如果客戶量大的話，可以帶著原廠的人去談價格，9月之后的訂貨訂單也稍微多了一些。

改善庫存的動作很多，但還沒對原廠業(yè)績帶來改善。Microchip最新財報顯示，本季度營收為11.64億美元，同比大幅下滑48.4%，繼續(xù)延續(xù)從2023年Q3開始的營收下坡模式。

Microchip下一季度的訂單量低于預(yù)期，2024年預(yù)計營收將下降40%，股價今年下跌27%，成為費城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)最差的股票之一。

03結(jié) 語

“我的哥哥和叔叔也在 Microchip 工作。這對我們家打擊很大。”

“我很同情你的家庭。我自己、我丈夫和我父親都在 Microchip工作。這一切都糟透了。”

關(guān)廠、裁員，公司為了“自救”付出的代價，落到每一個人頭上都不好過。今年以來，整體MCU市場需求疲軟，再加上汽車需求的下滑以及國產(chǎn)替代的加速，海外MCU大廠的日子沒以前好過了，與Microchip一樣，ST、英飛凌、恩智浦、瑞薩最新季度的業(yè)績也同比下滑。

同樣，他們也都在積極調(diào)整，前不久，ST官宣牽手華虹之后，英飛凌、恩智浦也表達出了相似意向，“將把一些產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到中國的制造廠”。Microchip同樣也很重視中國市場，在其全球市場中，亞洲占比約50%（其中大中華區(qū)占比過半），他們都想要在競爭激烈的中國市場中保持競爭力。