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11月8日上午，中芯國際就第三季度財務報告舉行業(yè)績說明會。中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍在會上表示，公司產能利用率提升至90.4%，高于業(yè)界平均水平，但全行業(yè)平均產能利用率在70%左右，仍處于產能過剩狀態(tài)。

產能利用景氣度高于行業(yè)平均

從2024年第三季度財報來看，中芯國際交出了一份還算亮眼的成績單：營收21.7億美元，環(huán)比增長14.2%，同比增長34%，這是中芯國際單季度營收首次超過20億美元，創(chuàng)了歷史新高。毛利率20.5%，高于2024年第二季度的13.9%和2023年第三季度的19.8%。

第三季度，中芯國際新增2.1萬片12英寸月產能，并快速投入生產，附加值相對較高，促進產品結構進一步優(yōu)化，拉升了平均銷售單價。

從營收地區(qū)來源來看，中芯國際當前來自中國本土的需求加速提升，逐步進入中高端產品市場。從晶圓尺寸來看，過去幾個季度12英寸產能供不應求，整體接近滿載，營收占比提升至78.5%，中芯國際預計第四季度將再釋放3萬片12英寸月產能，使企業(yè)年產能將達到折合8英寸90萬片左右。從最終應用場景來看，消費類市場是中芯國際營收占比最大的應用分類，反映出消費類市場需求正在逐步恢復。

趙海軍表示，當前中芯國際整體產能利用率提升至90.4%，環(huán)比增長5.2%，高于行業(yè)70%左右的平均水平。

對于晶圓代工行業(yè)來說，第四季度是傳統(tǒng)淡季，部分客戶可能會綜合審視年度計劃，降低部分需求。但中芯國際經過與客戶協(xié)商，判斷企業(yè)第四季度營收將不會受此太大影響。

對于中芯國際來說，受制于現(xiàn)實條件，很難吃到尖端工藝帶來的紅利，但也接受到了由AI帶來的“間接”福利。

趙海軍介紹，由于有的國際頭部半導體代工企業(yè)將更多的產能用以生產AI相關的邏輯電路，使得許多排不到產能的客戶將訂單轉向中芯國際。

此外，很多AIoT應用中，芯片在原有CPU的基礎上增加了NPU。此類芯片不需要特別先進的節(jié)點，但也成為端側AI的重要組成部分。此類應用也給中芯國際帶來了盈利增長空間。

謹慎看待回暖需求

對于第四季度，中芯國際給出的指引相對保守，預計營收環(huán)比持平到增長2%，毛利率將處于18%到20%之間。

關于未來市場，趙海軍認為AI仍然是增長最快的領域，將有超過10%的成長。但如果不計算AI帶來的增值，現(xiàn)在和來年的芯片產能都將處于供過于求的狀態(tài)。他提示，當前半導體行業(yè)下行周期還未見底，其中最弱的環(huán)節(jié)在于工業(yè)、汽車和光伏、電池等新能源市場。

從應用市場來看，中芯國際的下游市場分為五大門類——工業(yè)和汽車、通信和物聯(lián)網、消費電子、計算機和平板電腦、智能手機。除工業(yè)和汽車外，其他四個領域都將持續(xù)增長。如果工業(yè)與汽車市場有所恢復，則中芯國際市場表現(xiàn)也將在原有預判的基礎上有所上調。

當前，從營收來看，中芯國際業(yè)績正處于回暖過程中，甚至單季營收超過歷史峰值。但企業(yè)凈利潤仍不及2022年峰值時表現(xiàn)。從整個行業(yè)來看，景氣度仍沒有完全恢復。

趙海軍表示，全球宏觀經濟，尤其是歐洲的經濟仍處于下降狀態(tài)。基于此，全球晶圓產能利用率仍然存在過剩。產業(yè)要實現(xiàn)恢復，全行業(yè)產能利用率要在85%以上。而今年全行業(yè)平均產能利用率僅為70%。這一狀況短期內將不會實現(xiàn)明顯好轉。

自2021至2023年，各大晶圓廠接連披露了諸多新增產能建設規(guī)劃。而今年以來，公開披露的新增建設項目明顯減少。趙海軍認為，新增項目減少是行業(yè)趨勢，在公開披露的項目之外，短期內將不會有新增的產能建設規(guī)劃。當前正在開工建設的產能，基本上是已經接收到客戶需求的，大多沒有額外布局。

他表示，當前中芯國際正在處理的很多仍然是去年發(fā)來的訂單。今年消化掉這批訂單后，留給明年的訂單量不多。由此，從營收來看，今年將是增量高峰，2025年將仍有增量，但增量將不如今年。