血拼的國(guó)產(chǎn)CPU龍頭，業(yè)績(jī)大大不同

作者：豐寧

2022年6月，“國(guó)產(chǎn)CPU第一股”龍芯中科登陸科創(chuàng)板。兩個(gè)月后，另一家國(guó)產(chǎn)CPU代表——海光信息也登陸科創(chuàng)板。雖然二者上市時(shí)間較為接近，但是兩家CPU公司上市后的營(yíng)收走勢(shì)卻截然不同。

?01上市之后，業(yè)績(jī)兩級(jí)分化

2024年前三個(gè)季度，海光信息營(yíng)業(yè)總收入61.37億元，同比上升55.64%，歸母凈利潤(rùn)15.26億元，同比上升69.22%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營(yíng)業(yè)總收入23.74億元，同比上升78.33%，第三季度歸母凈利潤(rùn)6.72億元，同比上升199.9%。

相比之下，龍芯的營(yíng)收表現(xiàn)并沒(méi)有這么可觀。龍芯中科前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元，同比下降21.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.43億元。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營(yíng)業(yè)收入8819.37萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)2.05%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.05億元。

在上市伊始，二者營(yíng)收并沒(méi)有立刻呈現(xiàn)出巨大差距。因?yàn)楸藭r(shí)不管是龍芯中科還是海光都有一些自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)且在特定市場(chǎng)有所布局。例如，龍芯在自主可控要求高的政務(wù)、工控等細(xì)分領(lǐng)域已有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，海光信息則快速進(jìn)入數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器市場(chǎng)。

2020年海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.22億元，凈利潤(rùn)-8297.5萬(wàn)元；2021年海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.1億元，這一年海光扭虧為盈，凈利潤(rùn)3.27億元；2021年之后海光信息的業(yè)績(jī)便迎來(lái)大幅成長(zhǎng)。2022年海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.25億元，比2021年增加28.15億元，同比增長(zhǎng)121.83%；凈利潤(rùn)8.04億元，比2021年增加4.77億元，同比增長(zhǎng)145.65%。

2020年龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.82億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7179.85萬(wàn)元；2021年龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.01億元，凈利潤(rùn)2.37億元；2021年似乎對(duì)于龍芯也是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2022年上市后，龍芯的業(yè)績(jī)卻沒(méi)有得到相應(yīng)提振，不管是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)較前一年雙雙下滑。2022 年龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 7.39 億元，同比下降 38.51%；凈利潤(rùn) 5175.2 萬(wàn)元，同比下降 78.15%。

從 2023 年開(kāi)始，二者營(yíng)收差距逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)。2023年海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.12億元，同比增長(zhǎng)17.30%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.63億元，同比增長(zhǎng)57.17%，該業(yè)績(jī)表現(xiàn)在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下歷史新高水平。

2024 年Q1海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.92億元，同比增長(zhǎng)37.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.89 億元，同比增長(zhǎng)20.53%；Q2海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.71億元，同比增長(zhǎng)49.67%；歸母凈利潤(rùn)5.65 億元，同比增長(zhǎng)28.95%；Q3海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.74億元，同比增長(zhǎng)78.33%；歸母凈利潤(rùn)為6.72億元，同比大增199.9%。

反觀龍芯，龍芯中科2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.06億元，同比下降31.54%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損3.29億元，同比下降736.57%。2024年Q1龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.2億元，同比增加1.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約7481萬(wàn)元，上年同期虧損7217.92萬(wàn)元；Q2龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1 億元，同比減少47.53%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.63 億元，同比虧損擴(kuò)大416.74%；Q3龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8819.37萬(wàn)元，同比上升2.05%，歸母凈利潤(rùn)-1.05億元，同比下降1.47%。

如果說(shuō)一年的業(yè)績(jī)波動(dòng)尚屬情理之中，龍芯中科連續(xù)三年?duì)I收與凈利潤(rùn)下滑，又是為何？答案在于：二者所走的“路”并不相同。

?02海光與龍芯的“不同”與“同”

倘若提及二者最為顯著的不同點(diǎn)，便在于各自所采取的技術(shù)研發(fā)路線。

海光信息通過(guò)與成熟生態(tài)的融合，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展。之后為了實(shí)現(xiàn)通用計(jì)算能力和安全加密等級(jí)的并舉，海光又在X86完整永久授權(quán)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一套國(guó)產(chǎn)自主可控的C86安全計(jì)算架構(gòu)（CSCA）。?相反，龍芯中科致力于建立獨(dú)立于現(xiàn)有體系之外的安全可控信息技術(shù)體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推出了自主指令系統(tǒng)龍架構(gòu)（LoongArch），并持續(xù)研發(fā)優(yōu)化自主IP核。自主研發(fā)的路線雖有助于構(gòu)建獨(dú)立生態(tài)，但短期內(nèi)也限制了業(yè)務(wù)的外延拓展。

海光與龍芯的市場(chǎng)策略也有所不同。海光聚焦于高端服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，產(chǎn)品主要包含通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU），提供適用于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)處理和高性能計(jì)算場(chǎng)景的解決方案，其 CPU 產(chǎn)品有高、中、低檔系列，可滿足不同客戶(hù)的需求。龍芯則堅(jiān)持自主研發(fā)，產(chǎn)品線覆蓋了專(zhuān)用小 CPU、中型工控終端類(lèi) CPU 以及大型桌面和服務(wù)器級(jí) CPU，應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)較為多樣，但在高端服務(wù)器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。此外，在一些特定領(lǐng)域，如軍事、航天等對(duì)安全性要求極高的領(lǐng)域，龍芯正在發(fā)揮著更多的作用。

此外，企業(yè)背景與發(fā)展歷程也影響了公司的前行方向。海光成立于 2014 年，作為中科院系公司，有著強(qiáng)大的科研實(shí)力支撐。其第一大股東為中科曙光，在發(fā)展過(guò)程中，海光憑借著政策的扶持與資金的注入迅速崛起。從成立之初，海光就瞄準(zhǔn)了高端服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，不斷在技術(shù)研發(fā)上投入大量資源。這種精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，為其在后期拓展市場(chǎng)份額奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而龍芯作為我國(guó)最早的芯片廠商之一，發(fā)展歷程充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。早期，龍芯在資金、技術(shù)等方面面臨諸多困境，但始終堅(jiān)守自主研發(fā)之路。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累和沉淀，龍芯在政府支持項(xiàng)目及特定領(lǐng)域逐漸嶄露頭角。從最初的指令集到如今研發(fā)出自主可控的 LoongArch 指令集，每一步都凝聚著無(wú)數(shù)的努力與堅(jiān)持。

如果說(shuō)二者的共同點(diǎn)，對(duì)于技術(shù)研發(fā)的高度重視一定算很重要的一條。近年來(lái)，海光信息一直保持著高強(qiáng)度的研發(fā)投入。2019年至2023年，海光研發(fā)投入分別為8.65億元、10.89億元、15.85億元、20.67億元、28.10億元。海光信息業(yè)績(jī)穩(wěn)健得益于對(duì)技術(shù)研發(fā)的高度重視，可以看到，海光的研發(fā)支出規(guī)模已連續(xù)四年上升，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例均超過(guò)40%。

相比之下，2019~2023年，龍芯中科的研發(fā)投入分別為0.78億元、2.08億元、3.22 億元、3.98億元，5.23億元，2019年至2023年期間龍芯中科累計(jì)研發(fā)投入15.29億元。

與海光相比，龍芯中科的研發(fā)投入數(shù)字似乎是“小巫見(jiàn)大巫”，然而需明晰的是，這實(shí)則是因公司營(yíng)收規(guī)模、整體體量等多方面因素所造就的顯著差異。比如2023年龍芯中科的營(yíng)收只有5.06億元，研發(fā)投入甚至超出了這一數(shù)字，這意味著哪怕業(yè)績(jī)下降與虧損，龍芯中科也持續(xù)高強(qiáng)度投資研發(fā)。

?03未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)，分別在這里

談到增長(zhǎng)點(diǎn)，海光在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)前景要清晰地多。

近年來(lái)，隨著全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)和“東數(shù)西算”工程的部署，我國(guó)各地計(jì)算中心加快布局，根據(jù)國(guó)家信息中心聯(lián)合發(fā)布的《智能計(jì)算中心創(chuàng)新發(fā)展指南》，當(dāng)前我國(guó)超過(guò)30個(gè)城市正在建設(shè)或提出建設(shè)智算中心，已建成的、在建中的和規(guī)劃中的智算中心數(shù)量已逾40家。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)量的爆炸性增長(zhǎng)成為另一大顯著趨勢(shì)。

據(jù) IDC 最新發(fā)布 Global Data Sphere 2023 數(shù)據(jù)，2023 年我國(guó)數(shù)據(jù)量規(guī)模預(yù)計(jì)為 30.0ZB，到 2027 年數(shù)據(jù)量規(guī)模則將達(dá)到 76.6ZB，2023-2027 年 CAGR 達(dá)到 26.4%。英特爾的研究則進(jìn)一步揭示了AI領(lǐng)域的發(fā)展速度，指出AI模型計(jì)算量正以每年10倍的速度激增，這一趨勢(shì)在人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)將更加迅猛。海光正積極承擔(dān)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，成為智算中心的重要力量。2023年，海光信息陸續(xù)中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商、金融行業(yè)等招標(biāo)采購(gòu)。在中信銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司、中國(guó)光大銀行、深圳證券交易所、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等單位的招標(biāo)公告中，均可見(jiàn)到對(duì)海光服務(wù)器整機(jī)及配件的大規(guī)模采購(gòu)或配置需求。2023年12月26日，中國(guó)信息安全測(cè)評(píng)中心發(fā)布《安全可靠測(cè)評(píng)結(jié)果公告（2023年第1號(hào)）》，海光C86-3G、海光2號(hào)C86等CPU通過(guò)測(cè)評(píng)；同日，財(cái)政部發(fā)布基礎(chǔ)軟硬件政府采購(gòu)需求標(biāo)準(zhǔn)，包括通用服務(wù)器/臺(tái)式計(jì)算機(jī)等。

龍芯中科未來(lái)的路要怎么走，還不算太清晰。如今來(lái)看龍芯的優(yōu)勢(shì)似乎還不算太凸顯，但隨著國(guó)家對(duì)科技自主權(quán)的重視，特別是在關(guān)鍵技術(shù)和硬件領(lǐng)域，龍芯中科的市場(chǎng)地位正在逐漸強(qiáng)化。

與此同時(shí)，龍芯也在全力以赴推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的適配工作。2024年9月，龍芯桌面和服務(wù)器平臺(tái)新增加了58家企業(yè)的109款適配產(chǎn)品。適配產(chǎn)品面向安全防護(hù)、醫(yī)療健康、運(yùn)維管理等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括業(yè)務(wù)系統(tǒng)27款、醫(yī)療健康16款、安全應(yīng)用11款、郵件系統(tǒng)6款、運(yùn)維管理4款，其他產(chǎn)品45款。其中可以看到，麒麟軟件的銀河麒麟安全電子郵件系統(tǒng)V8、麒麟天御安全域管平臺(tái)，中標(biāo)軟件的中標(biāo)麒麟安全電子郵件系統(tǒng)V8、中標(biāo)麒麟安全郵件服務(wù)器軟件V6.0/V7.0、中標(biāo)麒麟電子郵件系統(tǒng)V5.0，三六零的360終端安全管理系統(tǒng)V12、漢圖科技的極印黑白激光打印機(jī)XP356DNL、XP406DNL、XA356DNL系列驅(qū)動(dòng)1.0.33，等等。適配處理器包括龍芯3A5000、3C5000L/3C5000、3D5000、3A6000。

2024年至今，龍芯CPU已經(jīng)累計(jì)適配了889款不同產(chǎn)品。近日，龍芯中科公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，3B6600目前處于設(shè)計(jì)階段，8核桌面CPU，集成GPGPU及PCIE接口。與前款芯片相比，3B6600的工藝不變，是在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行較大的優(yōu)化，預(yù)計(jì)單核性能可以處于世界領(lǐng)先行列，計(jì)劃能夠使用成熟工藝達(dá)到國(guó)外先進(jìn)工藝CPU性能。

預(yù)計(jì)3B6600明年上半年交付流片，預(yù)計(jì)下半年樣片回來(lái)。今年8月，龍芯中科宣布某大型央企集團(tuán)發(fā)布2024-2026年計(jì)算機(jī)集中采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示，8000臺(tái)基于龍芯3A5000和3A6000的臺(tái)式機(jī)、筆記本成功中標(biāo)。

本次招標(biāo)采取分標(biāo)段方式，共5個(gè)標(biāo)段，龍芯為標(biāo)段一。值得注意的是，在迎接機(jī)遇的同時(shí)，龍芯中科也面臨一些挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)不斷更新?lián)Q代，都是企業(yè)必須謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)的問(wèn)題。如何在技術(shù)創(chuàng)新和成本控制之間找到平衡，將是龍芯中科持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

可以確定的是，在涉及AI技術(shù)相關(guān)的市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，龍芯中科的產(chǎn)品將面臨更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。龍芯中科與海光信息雖在發(fā)展路徑上有所不同，但都在國(guó)產(chǎn) CPU 領(lǐng)域有著重要地位?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在國(guó)家對(duì)科技自主權(quán)的高度重視以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的持續(xù)拉動(dòng)下，國(guó)產(chǎn) CPU 產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)更加蓬勃的發(fā)展。