傳音控股Q3凈利意外大跌41%，原因何在？

繼去年凈利潤(rùn)暴漲122.93%，今年上半年凈利潤(rùn)大漲35.68%之后，有著“非洲手機(jī)之王”稱號(hào)的傳音控股，今年三季度業(yè)績(jī)卻意外“暴雷”。

10月28日，傳音控股公布了2024年三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收收入同比下滑7.22%，但是歸母凈利潤(rùn)卻同比大跌41.02%至10.51億元，與前幾個(gè)季度的凈利潤(rùn)持續(xù)大漲形成鮮明對(duì)比。

由于三季度的業(yè)績(jī)拖累，傳音控股2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入512.52億元，雖然營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.13%，但是歸母凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)了0.5%至39.03億元。

傳音控股解釋稱，三季度凈利潤(rùn)的減少，主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及供應(yīng)鏈成本綜合影響，2024年第三季度收入同比減少，毛利率下滑了3個(gè)百分點(diǎn)至21.59%，毛利額同比減少所致。

此外，在業(yè)績(jī)下滑的影響下，傳音控股的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也出現(xiàn)驟降，截至2024年三季度末，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額僅為12.41億元，同比暴跌89.10%。

對(duì)此，傳音控股表示，這主要系公司報(bào)告期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較上年同期增長(zhǎng)較大所致，增長(zhǎng)原因主要由于公司采購(gòu)付款有一定的賬期，2024年 1-9 月到期的采購(gòu)款較大，付款同比增長(zhǎng)較多。

作為對(duì)比，2023年度，傳音控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入622.95億元，同比增長(zhǎng)33.69%；歸母凈利潤(rùn)為55.37億元，同比增長(zhǎng)122.93%。今年上半年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入345.58億元，同比增長(zhǎng)38.07%；歸母凈利潤(rùn)28.52億元，同比增長(zhǎng)35.7%。

全球市場(chǎng)跌出前五，非洲“大本營(yíng)”也遭受沖擊

那么，是什么樣的“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及供應(yīng)鏈成本綜合影響”才導(dǎo)致了傳音控股三季度營(yíng)收僅下滑7.22%，凈利潤(rùn)卻大跌41.02%呢？

資料顯示，傳音控股主要從事以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運(yùn)營(yíng)，主要產(chǎn)品為 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手機(jī)，包括功能機(jī)和智能機(jī)，全球銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋70多個(gè)非洲、南亞、 東南亞、中東和拉美等全球新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)。

2023年，傳音手機(jī)整體出貨量約 1.94 億部。據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2023 年傳音在全球手機(jī)市場(chǎng)的占有率為14.0%，在全球手機(jī)品牌廠商中排名第三；其中智能機(jī)在全球智能機(jī)市場(chǎng)的占有率為 8.1%，排名第五。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，2023年，非洲市場(chǎng)中，傳音智能手機(jī)以超過(guò)40%的份額排名第一。南亞市場(chǎng)中，傳音在巴基斯坦智能機(jī)市場(chǎng)的占有率超過(guò) 40%，排名第一；在孟加拉國(guó)智能機(jī)市場(chǎng)的占有率超過(guò) 30%，排名第一；在印度智能機(jī)市場(chǎng)的占有率為 8.2%，排名第六。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，在2024第二季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)，傳音控股該季度出貨量達(dá)2550萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%，全球市場(chǎng)份額為9%份額，與第四的vivo基本持平，位列第五。然而在2024年三季度，全球智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)5%的情況下，傳音控股的排名卻跌出了全球智能手機(jī)出貨量前五，這也反應(yīng)了傳音控股三季度智能手機(jī)出貨量出現(xiàn)了大幅下跌。

與此同時(shí)，在傳音控股的“大本營(yíng)”——非洲智能手機(jī)市場(chǎng)，隨著當(dāng)?shù)赜脩羯畛杀镜纳仙?，開始更多的轉(zhuǎn)向更具性價(jià)比的產(chǎn)品，傳音控股的市場(chǎng)份額正遭受來(lái)自其他智能手機(jī)品牌廠商的蠶食。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，非洲智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量雖然同比增長(zhǎng)了6%至1780萬(wàn)臺(tái)，但是傳音控股的出貨量同比僅增長(zhǎng)1%，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星雖然同比下滑了25%，但隨著小米、realme、OPPO持續(xù)開拓非洲市場(chǎng)，他們的出貨量分別實(shí)現(xiàn)了45%、137%、39%的同比大漲，市場(chǎng)份額同比也均實(shí)現(xiàn)了增張，分別達(dá)到了12%、5%、4%。相比之下，傳音控股的市場(chǎng)份雖然仍以51%位居第一，但是同比下滑了3個(gè)百分點(diǎn)。

Canalys高級(jí)分析師Manish Pravinkumar解釋稱：“隨著生活成本上升，（非洲）消費(fèi)者越來(lái)越傾向于更高性價(jià)比的設(shè)備。2024年第二季度的平均售價(jià)（ASP）是過(guò)去11個(gè)季度中的最低水平。手機(jī)廠商利用上半年成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)推動(dòng)出貨量的增長(zhǎng)，使得100美元以下價(jià)位段實(shí)現(xiàn)42%的猛增，33%的出貨量來(lái)自該價(jià)位段。盡管傳音控股繼續(xù)以51%的市場(chǎng)份額占據(jù)主導(dǎo)地位，但即使作為頭部領(lǐng)先廠商，但也感受到市場(chǎng)放緩的壓力，增長(zhǎng)率僅為1%。雖然realme的市場(chǎng)份額只有5%，但其以137%的驚人增長(zhǎng)，強(qiáng)勢(shì)崛起。OPPO的表現(xiàn)同樣令人矚目，其通過(guò)在北非市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)39%的增長(zhǎng)。其展現(xiàn)出在中東地區(qū)長(zhǎng)期投資和發(fā)展的決心，通過(guò)Reno系列擴(kuò)展產(chǎn)品線及對(duì)創(chuàng)新的專注，深受消費(fèi)者歡迎?！?/p>

需要指出的是，雖然目前傳音控股在非洲智能手機(jī)及功能機(jī)市場(chǎng)居于領(lǐng)導(dǎo)地位，但是隨著非洲用戶正迅速轉(zhuǎn)向智能手機(jī)，這也給其他品牌廠商帶來(lái)了巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。Canalys數(shù)據(jù)顯示，目前非洲智能手機(jī)市場(chǎng)，功能機(jī)占比仍高達(dá)52%。

雖然目前尚未有第三季度非洲智能手機(jī)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，但可以預(yù)見的是，小米、realme、OPPO等廠商大概率仍將保持較高的同比增長(zhǎng)，傳音控股的市場(chǎng)份額恐將進(jìn)一步遭到侵蝕。

在印度及歐洲市場(chǎng)遭遇高通“專利訴訟”

另外，傳音控股近年來(lái)雖然大力開拓印度智能手機(jī)市場(chǎng)獲得了不錯(cuò)的成績(jī)（2023年在印度智能機(jī)市場(chǎng)的占有率為 8.2%，排名第六），但是今年下半年以來(lái)，卻遭到了高通的“專利訴訟”。

今年7月初，高通被曝出已在印度德里高等法院起訴傳音控侵犯其四項(xiàng)非標(biāo)準(zhǔn)基本專利。高通發(fā)布聲明稱，傳音控股近期就其一部分產(chǎn)品與高通公司簽署了許可協(xié)議，但其絕大部分產(chǎn)品至今未獲高通公司的許可，仍然在侵犯高通公司極具價(jià)值的專利組合。

對(duì)此，傳音方面回應(yīng)稱，考慮到部分專利權(quán)人在部分國(guó)家未擁有或只擁有少量專利，卻要求按全球統(tǒng)一的高額許可費(fèi)，有違公平，相關(guān)專利問題會(huì)繼續(xù)與高通進(jìn)行談判。

隨后在今年7月下旬，高通又在歐洲統(tǒng)一專利法院（UPC）漢堡地方法院 (LD)對(duì)傳音及其歐洲子公司和部分德國(guó)和荷蘭經(jīng)銷商提起了專利侵權(quán)訴訟。

顯然，高通此舉對(duì)于傳音控股在印度及歐洲市場(chǎng)開拓帶來(lái)了負(fù)面影響。

小結(jié)：

從上述的分析綜合來(lái)看，在傳音控股的核心市場(chǎng)——非洲智能手機(jī)市場(chǎng)，今年以來(lái)其正遭受來(lái)自中國(guó)的其他智能手機(jī)品牌廠商的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，雖然傳音控股目前在非洲智能手機(jī)市場(chǎng)的地位依然穩(wěn)固，但是隨著當(dāng)?shù)赜脩粝M(fèi)偏好的變化，小米、realme、OPPO等廠商憑借更具性價(jià)比的產(chǎn)品，推動(dòng)了他們銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，也侵蝕了傳音控股的市場(chǎng)份額。而在傳音控股積極開拓的印度及歐洲市場(chǎng)，又遭到了高通的“專利訴訟”。

顯然，在這兩大因素的綜合影響下，疊加傳音控股所說(shuō)的“供應(yīng)鏈成本”因素的影響，才造成了傳音控股三季度凈利潤(rùn)的大跌。如果傳音控股不能迅速解決這些問題，那么四季度業(yè)績(jī)可能也將繼續(xù)受到影響。

編輯：芯智訊-浪客劍