電子元器件分銷商的上半年

作者：六千

2024年上半年，A股消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈152家公司中，有96家實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤的正增長(zhǎng)，其中26家的歸母凈利潤同比增長(zhǎng)率超過100%。

而2023年同期，僅有58家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長(zhǎng)。整體看，今年上半年板塊共實(shí)現(xiàn)凈利潤1406億元，上年同期實(shí)現(xiàn)1278億元，從數(shù)據(jù)上來看2024年上半年消費(fèi)電子市場(chǎng)確實(shí)開始回暖了。

從A股消費(fèi)電子公司的表現(xiàn)來看，2024年上半年市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)好?；谶@樣的背景，本文將目光對(duì)準(zhǔn)了電子元器件分銷商上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫統(tǒng)計(jì)了32家上市電子元器件分銷商2024年上半年的營收情況，從他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中發(fā)現(xiàn)了上半年元器件市場(chǎng)的變化與趨勢(shì)。

?01、超八成分銷商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，Top5洗牌

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有27家電子元器件分銷商實(shí)現(xiàn)了營收增長(zhǎng)。

從排名來看（對(duì)比2023年上半年?duì)I收排名），Top4沒有變化，排名第五則從日本電子元器件分銷商MACNICA變成了中國臺(tái)灣的至上電子。

按照人民幣口徑，營收最高的仍是艾睿電子。作為全球電子元器件分銷龍頭，艾睿電子前六個(gè)月累計(jì)營收138.17億美元，去年同期為172.51億美元，按照美元收入來看同比下降19.91%。（表格中為人民幣金額）艾睿電子表示營收和利潤的下滑的原因主要是歐美地區(qū)需求下降。具體來看，歐洲市場(chǎng)上半年收入同比下降 30%，美洲市場(chǎng)上半年收入同比下降 26%。艾睿電子表示這主要是歐美市場(chǎng)的汽車和工業(yè)市場(chǎng)疲軟，因此元器件需求開始下降。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，艾睿電子總裁兼首席執(zhí)行官 Sean Kerins 表示，雖然汽車和更廣泛的工業(yè)市場(chǎng)仍然疲軟，但公司正處于行業(yè)周期性調(diào)整的后期階段。目前，艾睿電子在所有地區(qū)的訂單出貨比都在提高，訂單量也環(huán)比增長(zhǎng)，出貨訂單提高可以看作是庫存逐步落底的信號(hào)。歐美市場(chǎng)的不確定性也能從另一家來自美國的電子元件分銷商安富利的業(yè)績(jī)上反映出來。

安富利在今年上半年取得了112.17億美元的營收，上半年的營收同比降低了14.18%。安富利美洲和歐洲市場(chǎng)上半年收入降幅均達(dá) 22%。安富利首席執(zhí)行官 Phil Gallagher 表示，盡管市場(chǎng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但團(tuán)隊(duì)專注于支持供應(yīng)商和客戶合作伙伴、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、控制成本以及管理營運(yùn)資本以推動(dòng)運(yùn)營現(xiàn)金流，對(duì) 2024 財(cái)年的業(yè)績(jī)感到滿意。據(jù) DMASS Europe 的最新數(shù)據(jù)，2024 年 Q2 歐洲元器件分銷市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著的下滑，總額下降了 26.9%，至 40.9 億歐元。歐美近來受到汽車疲軟的影響，元器件銷售整體提振有限。

與歐美市場(chǎng)相比，亞洲市場(chǎng)在2024年上半年表現(xiàn)頗佳。在所有統(tǒng)計(jì)的公司中，營收增長(zhǎng)最高的公司為總部位于中國臺(tái)灣的至上電子。手機(jī)與服務(wù)器市場(chǎng)需求拉動(dòng)的訂單增長(zhǎng)，加之內(nèi)存價(jià)格回升，三大驅(qū)動(dòng)力共同推動(dòng)了至上電子營收表現(xiàn)的顯著提升。

受益于內(nèi)存價(jià)格的上漲，至上公司上半年?duì)I收結(jié)構(gòu)中，NAND Flash與DRAM兩者合計(jì)約占至上電子總業(yè)績(jī)的近八成，相關(guān)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了超過一倍的增長(zhǎng)。截至前八月，至上電子業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過八成。

業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，該公司今年整體業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)至少五成的增長(zhǎng)，再次刷新歷史紀(jì)錄，并有望獲得超過半個(gè)股本的盈利。至上公司前八月合并營收達(dá)到1,617.53億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)82.4%。至上公司在第二季度時(shí)客戶端提前備貨，Q2業(yè)績(jī)創(chuàng)下單季新高，連續(xù)兩個(gè)季度改寫紀(jì)錄，但這也使得Q3的增長(zhǎng)動(dòng)能相對(duì)放緩。預(yù)計(jì)第四季度隨著訂單拉動(dòng)能力的逐漸恢復(fù)，業(yè)績(jī)有望再創(chuàng)新高。

這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也讓至上電子進(jìn)入Top5。Top5中的另外兩家也是總部位于中國臺(tái)灣的電子元件分銷商。其中文曄科技憑借75.8%增長(zhǎng)從第四名前進(jìn)到第二名。文曄科技2024年上半年?duì)I收約上半年，文曄科技的累計(jì)合并營收約為4363億新臺(tái)幣，較去年同期增長(zhǎng)了約84%。

在今年第二季度，該公司的累計(jì)合并營收達(dá)到了約2436億新臺(tái)幣，與去年同期相比增長(zhǎng)了約107%，與上一季度相比則增長(zhǎng)了約26%，創(chuàng)下了季度營收的新紀(jì)錄。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也讓文曄超越了過去亞洲電子元件分銷“一哥”大聯(lián)大，成為亞洲地區(qū)排名第一的電子元件分銷商。

大聯(lián)大讓出了亞洲第一的位置，不過也在2024年上半年實(shí)現(xiàn)了營收增長(zhǎng)。2024年上半年大聯(lián)大收入達(dá)到新臺(tái)幣3899億， 第二季度營收及營業(yè)凈利更是創(chuàng)下歷年同期新高及次高，達(dá)到新臺(tái)幣2,079億7400萬元、新臺(tái)幣36億9600萬元，季度增長(zhǎng)14.3%及13.6%，年度增長(zhǎng)32.7%及49.9%。

值得強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，由于元器件分銷受匯率影響極大。根據(jù)DIGITIMES的統(tǒng)計(jì)，按照美金換算，中國臺(tái)灣的兩家元器件分銷商的營收已經(jīng)超過了美國兩家分銷商的收入。

這一現(xiàn)象再次表明亞洲市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r明顯優(yōu)于歐美地區(qū)，亞洲地區(qū)的電子元件分銷商正面臨著一個(gè)充滿機(jī)遇的市場(chǎng)時(shí)期。

?02、亞洲地區(qū)需求回升，二季度增長(zhǎng)明顯

與歐美地區(qū)分銷商不同，市場(chǎng)在亞洲的分銷商業(yè)績(jī)普遍迎來增長(zhǎng)。三家中國臺(tái)灣的電子分銷商都表示業(yè)績(jī)的大幅度增長(zhǎng)與亞太市場(chǎng)AI和PC、手機(jī)等消費(fèi)需求回升密切相關(guān)。艾睿電子的首席執(zhí)行官 Sean Kerins 也表示中國市場(chǎng)的復(fù)蘇刺激了艾睿電子半導(dǎo)體和 IP&E（互連、無源和機(jī)電）部門的增長(zhǎng)。

亞太地區(qū)的需求回暖帶來的影響直觀地體現(xiàn)在了中國大陸的元器件分銷商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。從11家上市公司2024年上半年的營收來看，位于中國大陸的電子元件分銷商超八成迎來了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

排名第一的中電港

2024年上半年?duì)I收增長(zhǎng)超57%。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入247.17億元，同比增長(zhǎng)57.45%；歸母凈利潤1.10億元，同比增長(zhǎng)37.66%中電港在投資者平臺(tái)表示業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是人工智能、計(jì)算產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)電子、汽車電子等重點(diǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)公司存儲(chǔ)器、處理器等產(chǎn)品出貨量增加。據(jù)中電港財(cái)報(bào)，2024年上半年中電港存儲(chǔ)器收入105.41億元，同比增長(zhǎng)236.65%，占營業(yè)收入的42.65%；處理器收入77.11億元，同比增長(zhǎng)55%，占營業(yè)收入的31.2%；射頻與無線連接收入15.82億元，同比增長(zhǎng)4.21%，占營業(yè)收入的6.4%；模擬器件收入22.14億元，同比下降29.06%，占營業(yè)收入的8.96%。

排名第二的深圳華強(qiáng)

2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103.81億元，同比增長(zhǎng)19.75%；歸母凈利潤1.77億元，同比下降33.81%。深圳華強(qiáng)擁有三大業(yè)務(wù)板塊，包括華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)（電子元器件授權(quán)分銷公司），華強(qiáng)電子網(wǎng)集團(tuán)，華強(qiáng)電子世界（電子元器件及電子終端產(chǎn)品實(shí)體交易市場(chǎng)）。雖然凈利潤下降，但華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)第二季度營收規(guī)模環(huán)比大增41.32%，歸母凈利潤環(huán)比增長(zhǎng)162.99%。這一數(shù)據(jù)也反映了，亞太地區(qū)市場(chǎng)景氣度正在回升。

排名第三的是神州數(shù)碼

（表格中為神州數(shù)碼微電子業(yè)務(wù)的分銷收入），神州數(shù)碼在2024年半年報(bào)中披露，以國內(nèi)外通用芯片和人工智能等專用芯片分銷為主的微電子業(yè)務(wù)板塊上半年實(shí)現(xiàn)收入97.6 億元，同比增長(zhǎng) 39.7%。從具體業(yè)務(wù)看，神州數(shù)碼在X86業(yè)務(wù)上有著20余年的深耕積累，特別是作為英特爾、AMD在中國區(qū)的戰(zhàn)略合作伙伴份額一路領(lǐng)跑，在PC領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，存儲(chǔ)領(lǐng)域有著廣泛的OEM、ODM客戶。

近年來，隨著國產(chǎn)半導(dǎo)體的蓬勃發(fā)展，神州數(shù)碼也在積極布局，引入了海思、瑞芯微、復(fù)旦微、廣和通、龍芯、佰維、矽睿、桃芯、晶存、富芮坤等國產(chǎn)品牌。作為老牌頭部分銷企業(yè)神州數(shù)碼正在全力打造具備行業(yè)影響力的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)生態(tài)。香農(nóng)芯創(chuàng)是中國大陸電子元件分銷商中上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最多的企業(yè)。公司在2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.06億元，同比增長(zhǎng)80.18%；扣非凈利潤2.18億元，同比增長(zhǎng)210.19%。

其中，公司在2024年第二季度實(shí)現(xiàn)營收55.04億元，創(chuàng)單季度營收新高，環(huán)比增長(zhǎng)201.96%。值得注意的是，香農(nóng)芯創(chuàng)在2024上半年引入無錫高新區(qū)作為戰(zhàn)略股東；同時(shí)也在建設(shè)開發(fā)自主品牌“海普存儲(chǔ)”，香農(nóng)芯創(chuàng)表示目前已完成部分國內(nèi)主要的服務(wù)器平臺(tái)的認(rèn)證和適配工作并正式進(jìn)入產(chǎn)品量產(chǎn)階段。力源信息2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入34.34億元，同比增長(zhǎng)32.33%；歸母凈利潤5798.37萬元，同比增長(zhǎng)10.65%；第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.98億元，同比增長(zhǎng)34.54%，環(huán)比增長(zhǎng)23.49%。

分產(chǎn)品來看，2024年上半年公司主營業(yè)務(wù)中，電子元器件收入29.69億元，同比增長(zhǎng)30.24%，占營業(yè)收入的86.47%；結(jié)構(gòu)模塊器件（模組）收入2.49億元，同比增長(zhǎng)24.28%，占營業(yè)收入的7.24%。力源信息表示2024年上半年通信電子、消費(fèi)電子業(yè)務(wù)方面，下游終端需求有所復(fù)蘇；但工業(yè)及新能源業(yè)務(wù)方面，下游客戶需求復(fù)蘇力度一般。

?03消費(fèi)電子回暖，工控、汽車市場(chǎng)仍疲軟，AI仍是關(guān)鍵詞

復(fù)盤2024年上半年市場(chǎng)情況來看，AI成為帶動(dòng)市場(chǎng)需求的關(guān)鍵詞。AI大模型開始落地，逐漸帶動(dòng)服務(wù)器、電源、光模塊等產(chǎn)品的銷量。同時(shí)隨著AI模型在邊緣設(shè)備上的應(yīng)用，消費(fèi)電子迎來了一波更新，AI PC、手機(jī)也迎來了銷量恢復(fù)。而這一變化首先發(fā)生在了亞太地區(qū)，特別是中國大陸地區(qū)。

對(duì)于2024年下半年，電子元件分銷商們普遍看好AI相關(guān)芯片及零組件需求，預(yù)期下半年將較上半年強(qiáng)勁，業(yè)內(nèi)人士表示，手機(jī)、筆記本、PC等消費(fèi)性產(chǎn)品已不再受庫存問題困擾。大聯(lián)大北美與東南亞等地客戶持續(xù)投產(chǎn)也會(huì)帶動(dòng)相關(guān)地區(qū)的需求。內(nèi)存芯片行業(yè)人士表示，市場(chǎng)情況較2023年已有明顯改善，但終端消費(fèi)市場(chǎng)能否維持與前幾季旺季類似的增長(zhǎng)，將取決于購買力。展望2025年各類別芯片預(yù)計(jì)均會(huì)成長(zhǎng)，非存儲(chǔ)半導(dǎo)體市場(chǎng)未來數(shù)年復(fù)合成長(zhǎng)率 (CAGR) 預(yù)估達(dá)8.2%。

庫存調(diào)整方面，亞洲在2024年庫存調(diào)整之后已基本完成調(diào)整，歐洲和美國的進(jìn)展較為緩慢。對(duì)于歐美市場(chǎng)，文曄科技董事長(zhǎng)鄭文宗早前表示，歐美市場(chǎng)從去年第三季度才開始調(diào)整庫存，按照亞洲的調(diào)整經(jīng)驗(yàn)，可能需要四到六個(gè)季度調(diào)整，因而無法斷定是否延續(xù)到年底，景氣可能要到 2025 年才較明朗。隨著物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，新技術(shù)的快速使用給行業(yè)帶來了重大的環(huán)境變化，電子貿(mào)易公司所需的功能和角色正在發(fā)生變化，分銷商之間的整合成為另一大趨勢(shì)。

2023年5月，日本元器件分銷商Ryoyo Electro 和 Ryosan 宣布，雙方已簽署業(yè)務(wù)整合基本協(xié)議。兩家公司的社長(zhǎng)接受采訪時(shí)表示，希望通過業(yè)務(wù)整合解決共同問題，“在日本市場(chǎng)上市的半導(dǎo)體相關(guān)貿(mào)易公司有20多家。每家公司都有自己的不同之處，但它們發(fā)展的業(yè)務(wù)并不完全相同，（數(shù)量之多）可以說是千奇百怪。我們希望與眾多客戶建立聯(lián)系，以提高我們的附加值?！盧yosan在汽車領(lǐng)域有很多客戶，而Ryoyo Electro在醫(yī)療領(lǐng)域有很多客戶，此次合并將整合和擴(kuò)大兩家公司的客戶群。

Ryosan 通過與瑞薩電子等公司簽訂分銷協(xié)議，在設(shè)備領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，?Ryoyo Electro 則在包括服務(wù)器在內(nèi)的 IT 領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng)，兩家分銷商通過合并對(duì)業(yè)務(wù)版圖進(jìn)行了拓展。今年一躍成為第二（按照美金換算則是第一的）文曄科技的業(yè)績(jī)更能反映整合收購對(duì)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)效應(yīng)。2023年文曄科技收購富昌電子，文曄科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官鄭家強(qiáng)表示：“富昌電子擁有經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的管理團(tuán)隊(duì)和才華橫溢的員工隊(duì)伍，在產(chǎn)品供應(yīng)、客戶覆蓋范圍和全球布局方面與文曄科技高度互補(bǔ)?！?024年Q3已經(jīng)結(jié)束，電子元件分銷商的2024年會(huì)交出怎樣的總成績(jī)，很快就會(huì)有答案。