繞不過(guò)的新唐科技

要問(wèn)誰(shuí)是中國(guó)MCU行業(yè)的王者，那它一定繞不過(guò)。

2022年末，由CTIMES三年一度舉辦的MCU品牌調(diào)查中，新唐科技在“全球最信賴(lài)的MCU供應(yīng)商品牌”排名中位列第八，是榜單前十中唯一的中國(guó)企業(yè)。此外，2023年度，新唐科技的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)82億元人民幣，其主要營(yíng)收與MCU產(chǎn)品有關(guān)，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)其他MCU廠(chǎng)商。

所以無(wú)論從供應(yīng)商品牌度，還是營(yíng)收規(guī)模，新唐科技都在國(guó)內(nèi)MCU行業(yè)中都具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位。本文就來(lái)全面剖析下新唐科技的成長(zhǎng)史、產(chǎn)品線(xiàn)、財(cái)務(wù)狀況。

源于華邦電子

新唐科技成立于2008年，同年7月受讓分割其母公司華邦電子邏輯IC事業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)，且正式展開(kāi)營(yíng)運(yùn)。截至2023年末，華邦電子仍持有新唐科技普通股的51%。

• 2010年1月，新唐科技推出公司首顆以ARM Cortex-M0為核心的32位MCU-NuMicro家族（全球第二顆）。
• 2013年11月，新唐科技發(fā)布第一顆ARM Cortex-M4 32位MCU-NUC470。
• 2014年12月，新唐科技以ARM Cortex-M0為核心的第一億顆MCU出貨。
• 2018年，進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域，新唐科技推出專(zhuān)注于物聯(lián)網(wǎng)安全并內(nèi)建TrustZone技術(shù)的NuMicro M2351系列MCU。
• 2019年11月28日，新唐科技公告斥資總金額5億美元收購(gòu)松下半導(dǎo)體解決方案公司（PSCS）100%股權(quán)、松下半導(dǎo)體（蘇州）公司設(shè)備與存貨，以及松下在新加坡的Panasonic Industrial Devices Semiconductor Asia半導(dǎo)體生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
• 2023年9月，新唐科技推出適用于EV充電、儲(chǔ)能等高電壓電源應(yīng)用，以ARM Cortex-M7為核心的32位MCU KM1M7AF/KM1M7BF?系列。

目前，新唐科技在中國(guó)大陸、美國(guó)、以色列、印度、新加坡、韓國(guó)、日本及德國(guó)等地均設(shè)有據(jù)點(diǎn)，以強(qiáng)化地區(qū)性客戶(hù)支持服務(wù)與全球運(yùn)籌管理。具體量化來(lái)看，亞洲仍是新唐科技銷(xiāo)售的核心地區(qū)，2023年亞洲地區(qū)的銷(xiāo)售占比高達(dá)96%。

豐富的產(chǎn)品品類(lèi)、專(zhuān)業(yè)化晶圓代工服務(wù)

新唐科技專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)MCU、音訊、云端安全、影像感測(cè)、電池監(jiān)控、IOT應(yīng)用、半導(dǎo)體組件等IC產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)、汽車(chē)、通訊、消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)市場(chǎng)，一般IC產(chǎn)品為公司的主要業(yè)務(wù)，2023年的營(yíng)收占比為91%；此外，新唐科技擁有的6英寸晶圓制造廠(chǎng)，具備多樣性制程技術(shù)能力，提供專(zhuān)業(yè)化晶圓代工服務(wù)，該塊業(yè)務(wù)2023年的營(yíng)收占比為7%。

數(shù)源：新唐科技年報(bào)

MCU作為新唐科技的核心產(chǎn)品，包括8位、32位、64位產(chǎn)品線(xiàn)，并具備低功耗、高安全性、集成高精度模擬電路和豐富的周邊資源等功能，同時(shí)引入機(jī)器學(xué)習(xí)，以及推出適用于物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的操作系統(tǒng)、聯(lián)網(wǎng)通信模塊，配合完整的軟硬件平臺(tái)和開(kāi)發(fā)工具，以滿(mǎn)足市場(chǎng)多元化應(yīng)用與物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備快速開(kāi)發(fā)需求。

截至發(fā)稿前，公司官網(wǎng)顯示具有652款MCU產(chǎn)品，其中內(nèi)核以Arm Cortex- M0/M23/M4/M7和8051內(nèi)核為主，還有部分產(chǎn)品采用自有的8/32位CPU內(nèi)核。另外，公司還有面向電機(jī)專(zhuān)用控制芯片、面向云計(jì)算應(yīng)用的內(nèi)嵌式控制器等。

音頻IC也是新唐科技產(chǎn)品款數(shù)占比較大的業(yè)務(wù)，包括音頻編解碼器、以Arm Cortex-M0/M4為核心的音頻MCU、D類(lèi)音頻功率放大器、智能功率放大器及音頻增強(qiáng)，以及以DSP為核心的產(chǎn)品等。公司在語(yǔ)音和音頻處理領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，致力于將MCU與音頻解碼器相結(jié)合，并與第三方的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)合作，以此作為進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的切入點(diǎn)。

截至發(fā)稿前，官網(wǎng)顯示具有325款智能家居音頻產(chǎn)品，目標(biāo)市場(chǎng)包括智能家電、智能音響、智能家庭娛樂(lè)、智能汽車(chē)、智能互動(dòng)玩具、智慧機(jī)器人、會(huì)議系統(tǒng)、醫(yī)療及工業(yè)市場(chǎng)等多元化應(yīng)用領(lǐng)域。

云端運(yùn)算產(chǎn)品涵蓋安全架構(gòu)及接口處理和能源管理，提供品牌大廠(chǎng)及代工廠(chǎng)如服務(wù)器專(zhuān)用的遠(yuǎn)程管理控制器、工業(yè)電腦及物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的邊緣運(yùn)算遠(yuǎn)程管理控制器（eBMC）、桌上型電腦專(zhuān)用的高整合度超級(jí)輸入/輸出芯片、主板專(zhuān)用的安全控制器、筆記本電腦專(zhuān)用的嵌入式控制器、還有高可信度平臺(tái)組安全芯片、電腦硬件監(jiān)控芯片、電源管理控制器及馬達(dá)控制器等相關(guān)產(chǎn)品。截至發(fā)稿前，官網(wǎng)顯示具有44款云計(jì)算產(chǎn)品。

半導(dǎo)體元件主要產(chǎn)品為用于鋰電池保護(hù)的CSP (Chip Scale Package) MOSFET，除應(yīng)用于智能手機(jī)及各類(lèi)穿戴式裝置之快充外，也進(jìn)一步擴(kuò)展至平板電腦的應(yīng)用上。截至發(fā)稿前，官網(wǎng)顯示具有73款MOSFET產(chǎn)品。

新唐科技的IC產(chǎn)品品類(lèi)極其廣泛，還包括影像感測(cè)、電池監(jiān)控、IoT等，在此就不一一展開(kāi)。

晶圓代工方面，新唐科技擁有6英寸晶圓廠(chǎng)及超過(guò)30年豐富的晶圓代工生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的產(chǎn)能、最佳代工品質(zhì)及準(zhǔn)確交付的時(shí)程。新唐科技可以提供0.35um BCD工藝，以模塊化的方式整合客戶(hù)所需要的所有器件，實(shí)現(xiàn)以單一工藝完成所有產(chǎn)品的設(shè)計(jì)（如：AC/DC、DC/DC、充電器、LED等相關(guān)產(chǎn)品）。使用同一工藝平臺(tái)，將有效縮短各產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)時(shí)程，加速產(chǎn)品Time-to-Market。

圖源：新唐科技官網(wǎng)

目前，新唐科技的第二代0.5um UHV及第二代0.35um BCD已量產(chǎn)，滿(mǎn)足客戶(hù)各項(xiàng)電源管理產(chǎn)品需求；超高壓工藝技術(shù)拓展至馬達(dá)驅(qū)動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域，第二代0.5um HVIC已量產(chǎn)，提供工藝精簡(jiǎn)、高可靠性器件；第三代半導(dǎo)體氮化鎵功率器件，已與客戶(hù)完成產(chǎn)品驗(yàn)證并進(jìn)行量產(chǎn)。

受累需求，毛利率承壓，但研發(fā)投入穩(wěn)定

我們?cè)賮?lái)看下新唐科技最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

公司單季收入自2022年Q2見(jiàn)頂，至今基本保持下行的態(tài)勢(shì)。筆者認(rèn)為除了2021年缺芯潮（以MCU為主）帶來(lái)的高基數(shù)外，另外公司還受累于總體經(jīng)濟(jì)萎靡。因?yàn)樾绿瓶萍嫉闹饕N(xiāo)售地區(qū)為亞洲，而2022年和2023年中國(guó)大陸的消費(fèi)電子、工業(yè)電子接連面臨需求不足的情況。

圖源：新唐科技

最新的2024年Q2的營(yíng)業(yè)收入為82.28億新臺(tái)幣，繼續(xù)下行，環(huán)比減少2.4億新臺(tái)幣，創(chuàng)了本輪調(diào)整以來(lái)的新低，主要受累汽車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，尤其日本傳統(tǒng)車(chē)廠(chǎng)產(chǎn)量減少，對(duì)新唐日本的車(chē)用IC業(yè)務(wù)有較大影響。

公司的毛利率從2024年Q1的42%下滑至2024年Q2的34%，大幅下滑7.4%。根據(jù)管理層的表述，主要原因在于：

• 2024年Q1期間公司受益于存貨回沖利益，而Q2受累于存貨提列損失，分別使得兩個(gè)季度的毛利率一增一減，也是Q2毛利率環(huán)比下滑最主要的原因；
• 2024年Q2，公司面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品價(jià)格做了適當(dāng)調(diào)整；
• 因?yàn)闋I(yíng)收持續(xù)下滑，使得公司日本的合資廠(chǎng)（與公司有關(guān)聯(lián)交易）產(chǎn)能利用率下降，毛利率承壓。

具體細(xì)分下游應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，2024年Q2的汽車(chē)&工業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域的銷(xiāo)售占比下滑，分別從2024年Q1的48%、15%，下降至2024年Q2的41%、13%，其中汽車(chē)&工業(yè)業(yè)務(wù)受累于公司的汽車(chē)客戶(hù)持續(xù)調(diào)整庫(kù)存；而計(jì)算機(jī)、通信&其他的銷(xiāo)售占比增長(zhǎng)，分別從2024年Q1的20%、17%，增長(zhǎng)至2024年Q2的22%、24%，其中通信&其他業(yè)務(wù)，受益于Q2智慧型手機(jī)新機(jī)周期性發(fā)布。

圖源：新唐科技

盡管新唐科技近幾年的收入有所回落，但公司在研發(fā)費(fèi)用上投入非常穩(wěn)定，研發(fā)費(fèi)用率常年保持在25%左右，處于較高的投入水平。預(yù)計(jì)2024年，公司的研發(fā)費(fèi)用將達(dá)到98億新臺(tái)幣左右。

新唐科技的研發(fā)將持續(xù)專(zhuān)注于低功耗技術(shù)、信息安全、高效能CPU核心平臺(tái)和創(chuàng)新的IP技術(shù)，致力于提升產(chǎn)品符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量和可靠性，并采用先進(jìn)的制造工藝，以增強(qiáng)在物聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能消費(fèi)電子、工業(yè)控制和汽車(chē)電子領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大客戶(hù)基礎(chǔ)和應(yīng)用范圍，以適應(yīng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化。此外，公司將繼續(xù)投資于云計(jì)算和個(gè)人電腦設(shè)備的研發(fā)，專(zhuān)注于安全管理、用戶(hù)體驗(yàn)和節(jié)能三個(gè)主要方向的發(fā)展，并在此基礎(chǔ)上擴(kuò)展產(chǎn)品和應(yīng)用的范圍。

寫(xiě)在最后

自2008年成立以來(lái)，新唐科技已經(jīng)發(fā)展成為全球領(lǐng)先的微控制器供應(yīng)商之一。

近年來(lái)，傳統(tǒng)消費(fèi)性電子市場(chǎng)面臨著發(fā)展瓶頸、工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)迎來(lái)低增速時(shí)代、汽車(chē)電子競(jìng)爭(zhēng)加劇。而新興的信息服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保以及技術(shù)整合等應(yīng)用將成為未來(lái)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，其中包括AI、新能源和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)。

在此背景下，新唐科技致力于通過(guò)不斷的技術(shù)革新和產(chǎn)品升級(jí)，滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，有望在全球半導(dǎo)體行業(yè)中扮演更加重要的角色。