鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)持續(xù)“回溫”

3月排產(chǎn)持續(xù)回溫，動(dòng)力電池進(jìn)入良性庫(kù)存狀態(tài)。

終端表現(xiàn)來看，2月，受春節(jié)假期影響，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量47.7萬輛，同比下降9%，環(huán)比下降35%。

3月以來，新能源汽車密集降價(jià)，疊加新車發(fā)布及新能源汽車刺激政策（以舊換新政策等），提振消費(fèi)端購(gòu)買情緒。單周電動(dòng)化滲透率一度提升至45%以上，終端銷量持續(xù)向上。

受此影響，電池企業(yè)開啟提前備貨。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月電池行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)50%-80%，頭部廠商排產(chǎn)利用率相對(duì)更高，達(dá)到70%-80%水平。

4月電池排產(chǎn)及庫(kù)存情況預(yù)計(jì)繼續(xù)樂觀。

從現(xiàn)階段終端持續(xù)降價(jià)及產(chǎn)能利用率情況來看，頭部電池企業(yè)目前將重心落在產(chǎn)能利用率及運(yùn)行效率提升上，目的在于降低成本，同時(shí)保護(hù)現(xiàn)金流，提升經(jīng)營(yíng)安全性。

雖然產(chǎn)能利用率有所提升，但電池企業(yè)對(duì)于新基地的投資與建設(shè)，相較于此前的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，已經(jīng)顯現(xiàn)出更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

材料供給方面，短期需求恢復(fù)及上游供給惜售，碳酸鋰價(jià)格已反彈并企穩(wěn)至11萬/噸左右。但上漲驅(qū)動(dòng)力并不持續(xù)。

一方面，中游材料價(jià)格已經(jīng)連續(xù)調(diào)整7個(gè)季度，鐵鋰正極、電解液六氟磷酸鋰等接近全行業(yè)虧損，盈利基本觸底。

目前，正極、電解液等中游材料企業(yè)對(duì)于碳酸鋰的采購(gòu)主要延續(xù)低價(jià)段剛需采購(gòu)，少量補(bǔ)充庫(kù)存，高位段采購(gòu)情緒仍較低迷。

另一方面，受短期需求刺激與低庫(kù)存情況影響，碳酸鋰價(jià)格呈反彈趨勢(shì)，但中期來看，由于產(chǎn)能依舊較為充足，碳酸鋰價(jià)格仍有回落空間。

預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度，車企降價(jià)潮的延續(xù)，以及消費(fèi)刺激政策利好傳導(dǎo)，動(dòng)力電池板塊預(yù)計(jì)銷量進(jìn)一步恢復(fù)，樂觀預(yù)計(jì)環(huán)比一季度將有30%以上的增長(zhǎng)。