四大戰(zhàn)役將決定新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局

作者：潮一 李典，編輯：水鏡

近日，兩則消息徹底揭開(kāi)了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)新一輪殘酷洗牌的序幕！

一則消息是，2月18日，龍年春節(jié)復(fù)工第一天，高合汽車(chē)召開(kāi)內(nèi)部大會(huì)，宣布即日起將停工停產(chǎn)6個(gè)月（消息來(lái)自界面新聞）；另一則消息是2月19日，高喊著 “電比油低，榮耀再出擊” 比亞迪宣布旗下兩款插混車(chē)型秦PLUS榮耀版和驅(qū)逐艦05榮耀版上市，起售價(jià)為7.98萬(wàn)元，相較于上一版本冠軍版車(chē)型，兩款新版本車(chē)型價(jià)格均下降了2萬(wàn)元。

至此，寒意瞬間席卷新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。尤其是第二則消息，立刻引發(fā)了新一輪兇猛的價(jià)格戰(zhàn)。短短幾天，已有五菱星光、長(zhǎng)安啟源、哪吒汽車(chē)、北京現(xiàn)代、上汽通用等多家車(chē)企宣布降價(jià)。

眾所周知，2023年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)滲透率已達(dá)35.7%，甚至在最后兩個(gè)月滲透率一度突破40%。在未來(lái)產(chǎn)業(yè)降速的新共識(shí)下，兇猛的價(jià)格戰(zhàn)幾乎已經(jīng)不可避免，可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)還將有越來(lái)越多的車(chē)企參與價(jià)格戰(zhàn)。

“當(dāng)前汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革已進(jìn)入深水區(qū)，電動(dòng)化變革繼續(xù)駛在快車(chē)道，智能化變革開(kāi)始換擋提速，新能源汽車(chē)發(fā)展只會(huì)越跑越快，不會(huì)給我們停下來(lái)、慢下來(lái)、喘口氣的機(jī)會(huì)?！?2月18日，比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福在廣東省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上如是說(shuō)。

如今憑借極強(qiáng)的產(chǎn)品性?xún)r(jià)比，強(qiáng)勢(shì)崛起的中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)給傳統(tǒng)歐美等汽車(chē)豪強(qiáng)帶來(lái)了強(qiáng)大壓力與挑戰(zhàn)。但無(wú)論如何，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)一直是中、美、歐等國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)都不會(huì)輕言放棄，未來(lái)圍繞全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán)與定價(jià)權(quán)，在企業(yè)層面，甚至是國(guó)家層面的較量與博弈可能還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，全球車(chē)企間的競(jìng)爭(zhēng)也將變的更加慘烈，而車(chē)企之間的全面競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始。

縱觀(guān)近代商業(yè)發(fā)展史，過(guò)去激蕩的二十年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)度過(guò)數(shù)次大小周期，國(guó)家層面的能源戰(zhàn)略歷經(jīng)調(diào)整進(jìn)化；在新能源汽車(chē)這樣一個(gè)兼具成長(zhǎng)性、變化性和周期性的行業(yè)，每一輪周期跌宕中，都會(huì)有兼具 “深厚的股東背景、雄厚的資本實(shí)力以及堪稱(chēng)豪華的管理團(tuán)隊(duì)” 的明星企業(yè)轟然倒塌，一蹶不振，最終消失在產(chǎn)業(yè)歷史長(zhǎng)河中。

而成功應(yīng)對(duì)周期變化，持續(xù)發(fā)展壯大的企業(yè)始終屈指可數(shù)，企業(yè)成敗往往有偶然與必然的疊加。我們?nèi)羰菑某杀究刂婆c價(jià)格策略、國(guó)際化壁壘與開(kāi)拓力、研發(fā)投入與持續(xù)創(chuàng)新力、資本結(jié)構(gòu)與實(shí)力等維度觀(guān)察分析，企業(yè)得以發(fā)展壯大的要素和支撐必然有跡可循。本文意在拋磚引玉，與讀者朋友一同探討 “未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中什么樣的企業(yè)具有持續(xù)發(fā)展壯大的基因” ，本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

極致成本控制與價(jià)格戰(zhàn)

不可否認(rèn)，降速正在成為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)越來(lái)越多人的共識(shí)。

據(jù)全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（乘聯(lián)會(huì)）消息，2023年新能源乘用車(chē)國(guó)內(nèi)零售銷(xiāo)量773.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.2%，全年滲透率35.7%，提升8.1個(gè)百分點(diǎn)；數(shù)據(jù)顯示，11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量84.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39.8%，環(huán)比增長(zhǎng)8.9%，滲透率突破40%，12月份國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)滲透率再次突破40%，達(dá)40.2%，較去年同期29.6%的滲透率提升10.6個(gè)百分點(diǎn)。

而五礦經(jīng)濟(jì)研究院此前曾發(fā)文分析稱(chēng)，2022年我國(guó)新能源汽車(chē)滲透率已經(jīng)達(dá)到25.6%，如果每年都保持100%的增速，2024年就基本將實(shí)現(xiàn)100%滲透；如果每年增速降至50%，也將于2026年實(shí)現(xiàn)100%滲透。

24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析認(rèn)為，隨著滲透率的不斷提升，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)降速是合理且必然的。

在這樣的產(chǎn)業(yè)背景下，新能源汽車(chē)，乃至整個(gè)汽車(chē)江湖的慘烈競(jìng)爭(zhēng)已是大概率事件。在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)環(huán)境不景氣時(shí)，馬斯克采取的策略通常是 “降低價(jià)格，增加銷(xiāo)量，保持穩(wěn)定，在不把公司置于危險(xiǎn)境地的情況下謀求盡快增長(zhǎng)。這意味著，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，利潤(rùn)率將很低，甚至為負(fù)，只求現(xiàn)金狀況保持良好?！?/p>

而比亞迪在接受投資者調(diào)研時(shí)也表達(dá)過(guò)類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)：“在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下，最需要的是 ‘快’，‘快魚(yú)吃慢魚(yú)’ 比 ‘大魚(yú)吃小魚(yú)’ 更恰當(dāng)，所以汽車(chē)企業(yè)一定要速度為先?！?/p>

所以，此次價(jià)格戰(zhàn)其實(shí)并不是意外，而更像是龍頭企業(yè)預(yù)謀已久的搶占市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略手段。

從商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度分析，價(jià)格與成本無(wú)疑將是未來(lái)新能源汽車(chē)戰(zhàn)爭(zhēng)成敗的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，憑借著強(qiáng)大的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，中國(guó)車(chē)企在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)占據(jù)了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。根據(jù)汽車(chē)行業(yè)分析機(jī)構(gòu)JATO Dynamics的一項(xiàng)研究，自2015年以來(lái)，歐洲電動(dòng)汽車(chē)的平均價(jià)格從4.9萬(wàn)歐元上漲至5.6萬(wàn)歐元，美國(guó)電動(dòng)車(chē)的平均價(jià)格從5.3萬(wàn)歐元上漲至6.4萬(wàn)歐元，而中國(guó)電動(dòng)車(chē)的平均價(jià)格從6.7萬(wàn)歐元下降至3.2萬(wàn)歐元，低于燃油車(chē)的價(jià)格。

另有業(yè)內(nèi)人士公開(kāi)表示，據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年中國(guó)向歐盟出口電動(dòng)汽車(chē)的平均價(jià)格在3萬(wàn)歐元左右，而特斯拉最便宜的Model 3也達(dá)到4.5萬(wàn)歐元，平均而言，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)在歐盟的價(jià)格比歐洲制造的價(jià)格低20%。

幾個(gè)月前，瑞銀證券研究部首次對(duì)比亞迪海豹進(jìn)行了拆解，其研究報(bào)告表示，比亞迪海豹整體成本較同級(jí)別競(jìng)對(duì)車(chē)型，即上海超級(jí)工廠(chǎng)生產(chǎn)的特斯拉Model 3低15%，比大眾汽車(chē)在歐洲生產(chǎn)的相似規(guī)格車(chē)型成本低35%。

特斯拉的最新財(cái)報(bào)也顯示，2023年上半年特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率為17.90%，同比上一年減少了9.91個(gè)百分點(diǎn)，為2010年以來(lái)歷史同期最低值；而反觀(guān)比亞迪上半年汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率為20.67%，同比增長(zhǎng)了4.37個(gè)百分點(diǎn)。兩者盈利能力高下立判。

24潮團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，前瞻性的一體化布局是比亞迪盈利能力領(lǐng)先的核心因素之一。瑞銀證券報(bào)告顯示，比亞迪海豹大約75%的零部件是比亞迪自產(chǎn)，并具有成本競(jìng)爭(zhēng)力。其中最核心的制造環(huán)節(jié)當(dāng)屬動(dòng)力電池，正如今年初就有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“參照頭部電池企業(yè)寧德時(shí)代，凈利率12%，銷(xiāo)售費(fèi)用率3%，所以理論上來(lái)說(shuō)，比亞迪電池自供可以省去共約15%的電池成本?！?/p>

大約一個(gè)月前，比亞迪旗下弗迪電池也在內(nèi)部通知，敦促團(tuán)隊(duì)繼續(xù)降本：2023年，采購(gòu)團(tuán)隊(duì)通過(guò)層層篩選，去劣存優(yōu)，充分招標(biāo)競(jìng)價(jià)等手段，實(shí)現(xiàn)了利益最大化。市場(chǎng)猜測(cè)，在比亞迪強(qiáng)推降本下，動(dòng)力電池價(jià)格可能進(jìn)一步跌破?“0.3元/Wh” ，這可能將進(jìn)一步增強(qiáng)比亞迪的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

眾所周知，動(dòng)力電池一直被稱(chēng)為新能源汽車(chē)的 “心臟”，而在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里鋰電池價(jià)格的劇烈波動(dòng)，給車(chē)企成本控制與盈利能力造成了很大挑戰(zhàn)。正如廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上公開(kāi)表示，“動(dòng)力電池成本已經(jīng)占到新能源汽車(chē)的40%~50%，甚至60%，那我現(xiàn)在不是在給寧德時(shí)代打工嗎？”

如今為了確保電池供應(yīng)安全及穩(wěn)定性，以及增強(qiáng)成本控制力，越來(lái)越多的車(chē)企加速在動(dòng)力電池領(lǐng)域的產(chǎn)能布局，筆者分析認(rèn)為，未來(lái)一體化成敗很可能成為車(chē)企決勝之關(guān)鍵。

事實(shí)上，強(qiáng)大如特斯拉也在嘗試逐步擺脫對(duì)外部電池的依賴(lài)。目前特斯拉在4680電池上已有較為深度的產(chǎn)能布局，包括美國(guó)加州加藤路工廠(chǎng)10GWh、美國(guó)得州電池工廠(chǎng)60GWh和德國(guó)格倫海德工廠(chǎng)20GWh。2023年6月17日，特斯拉通過(guò)其官方推特宣布，其位于美國(guó)得州的超級(jí)工廠(chǎng)生產(chǎn)了第1000萬(wàn)顆4680電池電芯。據(jù)了解，1000萬(wàn)顆4680電池電芯可滿(mǎn)足約1.2萬(wàn)輛Model Y車(chē)型動(dòng)力電池配套需求。特斯拉的大圓柱電池計(jì)劃雄心勃勃，未來(lái)的4680電池產(chǎn)能將提升至1000GWh以上，其長(zhǎng)期產(chǎn)能目標(biāo)甚至達(dá)到2TWh、3TWh。

另?yè)?jù)東吳證券測(cè)算，2022年前十大客戶(hù)銷(xiāo)量約占寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的60%，而前三大客戶(hù)中除第一大客戶(hù)特斯拉外，吉利汽車(chē)與蔚來(lái)汽車(chē)也都已有自己的動(dòng)力電池?cái)U(kuò)張計(jì)劃。

據(jù)24潮團(tuán)隊(duì)不完全統(tǒng)計(jì)，近4年吉利系對(duì)外至少公布了15個(gè)重大投資規(guī)劃，動(dòng)力電池產(chǎn)能規(guī)劃超400GWh，總投資預(yù)算超2000億人民幣；蔚來(lái)汽車(chē)也被外媒透露，計(jì)劃在安徽省合肥市新建電池工廠(chǎng)，規(guī)劃產(chǎn)能40GWh。此外諸如廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)等老牌汽車(chē)巨頭也都投入百億資金入局動(dòng)力電池——2022年12月11日，由廣汽埃安、廣汽乘用車(chē)、廣汽商貿(mào)聯(lián)合投資的因湃電池項(xiàng)目正式動(dòng)工，項(xiàng)目總投資額達(dá)109億元，占地約44.4萬(wàn)平方米，工廠(chǎng)可新增產(chǎn)值超過(guò)1800億元。

2023年12月28日，小米汽車(chē)技術(shù)發(fā)布會(huì)在北京舉行，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍在介紹電池技術(shù)時(shí)表示，小米汽車(chē)立志做電動(dòng)車(chē)冬季續(xù)航之王，電池包占到電動(dòng)汽車(chē)成本的40%，甚至50%。同時(shí)，雷軍官宣，小米汽車(chē)已經(jīng)自建電池包工廠(chǎng)。截至目前，小米汽車(chē)在電池領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，已申請(qǐng)132項(xiàng)專(zhuān)利，已授權(quán)65項(xiàng)專(zhuān)利。

事實(shí)上，當(dāng)前以大眾、Stellantis、特斯拉、梅賽德斯-奔馳為代表的歐美車(chē)企均在自建電池工廠(chǎng)，謀求掌握電池生產(chǎn)能力，其自建產(chǎn)能有望于2024年后集中放量，給2025年后的動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)更多不確定性。

Stellantis集團(tuán)（全球第四大車(chē)企,旗下?lián)碛袠?biāo)致、瑪莎拉蒂、克萊斯勒等品牌）CEO 卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)曾公開(kāi)表示與中國(guó)制造商的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì) “極其殘酷” 。去年9月份，Stellantis集團(tuán)首個(gè)電池技術(shù)中心近日已在意大利都靈開(kāi)業(yè)，根據(jù)Stellantis的 “Dare Forward 2030” 戰(zhàn)略規(guī)劃，到2030年該集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的純電動(dòng)汽車(chē)年銷(xiāo)量將達(dá)到500萬(wàn)輛，另?yè)?jù)Stellantis高級(jí)副總裁Micky Bly透露，到2030年該公司計(jì)劃將電池年產(chǎn)能擴(kuò)大至400GWh。同時(shí)，公司還在努力確保關(guān)鍵的材料和化學(xué)品的長(zhǎng)期供應(yīng)，以滿(mǎn)足電池產(chǎn)能擴(kuò)張需要。

國(guó)際化壁壘與突圍之戰(zhàn)

回顧中國(guó)汽車(chē)江湖激蕩的十幾年間，我國(guó)從產(chǎn)業(yè)跟隨者到領(lǐng)跑者，盡管強(qiáng)悍的市場(chǎng)戰(zhàn)斗力毋庸置疑，但仍難以擺脫市場(chǎng)對(duì)我們 “大而不強(qiáng)” 的質(zhì)疑聲。

究其原因，是我們距離真正建立 “全球性的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)” 還有一段很長(zhǎng)的距離。比如中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023 年 中國(guó)新能源車(chē)出口120.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)77.2%，占新能源銷(xiāo)量比重卻僅為12.67%。作為全球新能源汽車(chē)領(lǐng)域的 “王者”，比亞迪2023年海外新能源乘用車(chē)的銷(xiāo)量?jī)H為24.28萬(wàn)輛，占其整體汽車(chē)銷(xiāo)售比例僅為8.03%。

現(xiàn)實(shí)困境是，在如今市場(chǎng)同樣高度集中的歐美等國(guó)家，在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量TOP10榜單中仍很少看見(jiàn)中資車(chē)企的身影。

以美國(guó)2023年8月份新能源汽車(chē)市場(chǎng)為例，美國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量TOP10企業(yè)銷(xiāo)量合計(jì)為12.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55.6%，占據(jù)了92.1%的市場(chǎng)份額，其中只有吉利1家中資車(chē)企，僅占據(jù)2.9%的市場(chǎng)份額。

而在歐洲近兩年多（2021年至2023年1-4月）電動(dòng)汽車(chē)熱銷(xiāo)車(chē)型中，也幾乎沒(méi)有純中資品牌身影。

對(duì)比國(guó)外汽車(chē)巨頭，中資車(chē)企在國(guó)際化產(chǎn)能布局方面仍存在短板。以產(chǎn)業(yè)龍頭特斯拉與比亞迪為例。特斯拉在美國(guó)、德國(guó)和中國(guó)布局共有四大整車(chē)工廠(chǎng)，得益于三大汽車(chē)工業(yè)強(qiáng)國(guó)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與公司自身的高端制造能力，特斯拉的單個(gè)工廠(chǎng)產(chǎn)能在全球處于領(lǐng)先地位，弗里蒙特與上海工廠(chǎng)在2022年產(chǎn)線(xiàn)升級(jí)后，產(chǎn)能分別上升至65/75萬(wàn)輛，是目前特斯拉產(chǎn)品的主要供給來(lái)源，柏林與奧斯汀工廠(chǎng)則于2022年3、4月份相繼投產(chǎn)，目前產(chǎn)能分別達(dá)到5000輛Model Y/周和3000輛Model Y/周，產(chǎn)能爬坡迅速。

而比亞迪工廠(chǎng)主要集中在我國(guó)東南部的汽車(chē)重鎮(zhèn)，目前共有九大工廠(chǎng)，由于其建設(shè)時(shí)間早，單個(gè)工廠(chǎng)的占地、生產(chǎn)水平較特斯拉較為落后，產(chǎn)能不及后者，但目前合計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到300萬(wàn)輛左右，預(yù)計(jì)2023年底產(chǎn)能可達(dá)430萬(wàn)輛。

對(duì)國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企國(guó)際化影響更為深遠(yuǎn)，或者行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)可能還是政策壁壘。尤其是近乎統(tǒng)治燃油車(chē)一個(gè)時(shí)代的歐美并不甘心被中國(guó)超越，其為了保護(hù)自身的戰(zhàn)略地位，大行貿(mào)易保護(hù)主義，這進(jìn)一步加劇了全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的慘烈程度，這對(duì)中國(guó)車(chē)企出海也造成了很大的挑戰(zhàn)。

比如美國(guó)政府通過(guò)的《通脹削減法案》刺激了北美的電動(dòng)汽車(chē)和電池制造業(yè)，為汽車(chē)制造商的新投資打開(kāi)了閘門(mén)。自法案通過(guò)以來(lái)，汽車(chē)制造商和供應(yīng)商已經(jīng)宣布在北美投資超過(guò)500億美元用于電動(dòng)汽車(chē)和電池。豐田則在2023年6月1日發(fā)布消息稱(chēng)，將向計(jì)劃于2025年在美國(guó)投產(chǎn)的純電動(dòng)汽車(chē)用電池工廠(chǎng)追加投資21億美元。豐田汽車(chē)表示，該款SUV采用的電池將來(lái)自位于豐田北卡羅來(lái)納州的新電池工廠(chǎng)。新工廠(chǎng)目前正在建設(shè)中，將獲得21億美元的額外投資，以支持該公司實(shí)現(xiàn)碳中和。據(jù)悉，該工廠(chǎng)將設(shè)有6條電池生產(chǎn)線(xiàn)，4條為混動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)電池，另外2條為電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)電池。隨著新投資的宣布，豐田在北卡羅來(lái)納州的投資總額也增加至59億美元。

在政策和市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)下，歐洲也正在興起新一輪新能源汽車(chē)投資浪潮。早在2021年3月，西班牙政府就宣布了電動(dòng)汽車(chē)公私合作計(jì)劃，由中央和地方政府參股，合作內(nèi)容涵蓋電動(dòng)汽車(chē)、動(dòng)力電池制造以及充電基礎(chǔ)設(shè)施，以支持西班牙電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。緊接著5月，西班牙政府再次宣布，規(guī)劃投資43億歐元支持電動(dòng)汽車(chē)和電池的生產(chǎn)，其中10億歐元將用于改善電動(dòng)汽車(chē)的充電基礎(chǔ)設(shè)施。

無(wú)獨(dú)有偶，車(chē)企的電動(dòng)化布局也在加碼。2022年5月，大眾汽車(chē)集團(tuán)在西班牙的新能源領(lǐng)域投資金額將從30億歐元提升至100億歐元，包括生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)和動(dòng)力電池。

而在政策層面，2023年10月初歐盟委員會(huì)已正式啟動(dòng)針對(duì)中國(guó)進(jìn)口電動(dòng)車(chē)的反補(bǔ)貼調(diào)查。根據(jù)《歐盟反補(bǔ)貼條例》，在正式啟動(dòng)調(diào)查后9個(gè)月內(nèi)將做出初步裁決，不超過(guò)13個(gè)月內(nèi)將做出終裁，其調(diào)查對(duì)象是當(dāng)前進(jìn)口的商品，對(duì)啟動(dòng)調(diào)查之前的進(jìn)口商品不做追溯。

中倫律師事務(wù)所高級(jí)顧問(wèn)雷頌律師就此向《財(cái)經(jīng)十一人》介紹，歐盟反補(bǔ)貼調(diào)查中的補(bǔ)貼不限于財(cái)政撥款和稅收減免，中國(guó)企業(yè)能否提供詳細(xì)的補(bǔ)貼識(shí)別和歸類(lèi)，是應(yīng)對(duì)調(diào)查的基礎(chǔ)。歐盟反補(bǔ)貼調(diào)查程序非常緊湊，一旦啟動(dòng)，中國(guó)企業(yè)在未來(lái)12～13個(gè)月內(nèi)都將處在高強(qiáng)度的應(yīng)對(duì)工作中，需要提前做好準(zhǔn)備。同時(shí)，政府層面的支持，歐洲進(jìn)口商和下游用戶(hù)的配合，都對(duì)應(yīng)對(duì)調(diào)查有重要作用。

雷頌建議中國(guó)車(chē)企積極主動(dòng)地參與本次反補(bǔ)貼調(diào)查、專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)盡早介入，此外一定要重視歐盟當(dāng)?shù)睾献骰锇榈牧α?。如果調(diào)查結(jié)果不理想，企業(yè)可尋求歐洲法院的司法救濟(jì)?！案鶕?jù)以往的 ‘雙反’（反傾銷(xiāo)反補(bǔ)貼）案例，積極應(yīng)訴的企業(yè)相比被動(dòng)應(yīng)訴和不應(yīng)訴的企業(yè)，最終被加征的關(guān)稅稅率，差距可達(dá)8倍?！?中國(guó)車(chē)企還可向國(guó)內(nèi) “雙反” 應(yīng)訴經(jīng)驗(yàn)豐富的行業(yè)取經(jīng)，如紡織、輕工、光伏等。

綜合歐洲車(chē)企新能源汽車(chē)的推廣計(jì)劃，《財(cái)經(jīng)十一人》分析認(rèn)為，未來(lái)兩到三年是關(guān)鍵的窗口期。在這段時(shí)間里，中國(guó)車(chē)企能夠搶占多少市場(chǎng)份額將決定中國(guó)汽車(chē)品牌在歐洲市場(chǎng)的成敗。而反補(bǔ)貼調(diào)查是這個(gè)關(guān)鍵窗口期內(nèi)，歐洲為數(shù)不多可以應(yīng)對(duì)中國(guó)車(chē)企的有效手段。

在政策與產(chǎn)業(yè)巨頭多重圍剿與滲透下，可以預(yù)見(jiàn)的是，中國(guó)新能源汽車(chē)想在全球建立優(yōu)勢(shì)地位還有多場(chǎng)硬仗要打。

當(dāng)前更多的中資車(chē)企已經(jīng)認(rèn)清產(chǎn)業(yè)形勢(shì)，以比亞迪為首的國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企都在加速 “出?！?步伐。比如在產(chǎn)品端，比亞迪多車(chē)型拉響出海號(hào)角：2022年2月，元Plus于中國(guó)和澳大利亞同步上市；7月，元Plus進(jìn)入新加坡市場(chǎng)；9月，比亞迪面向歐洲市場(chǎng)推出比亞迪漢、唐、元Plus 三款車(chē)型。其他造車(chē)新勢(shì)力也在深化歐洲市場(chǎng)布局。比如蔚來(lái)已實(shí)現(xiàn)在挪威交付ES8 ，2022年引入ET7等新車(chē)型并開(kāi)拓德國(guó)、荷蘭、瑞典、丹麥等其他歐洲國(guó)家市場(chǎng)；小鵬于2020年開(kāi)啟G3出口，P5已在丹麥、荷蘭等國(guó)開(kāi)啟預(yù)定。

而在產(chǎn)業(yè)布局層面，中資車(chē)企也在加快推進(jìn)海外建廠(chǎng)策略。在2023年9月初舉行的慕尼黑車(chē)展上，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明表示，“零跑的全球化將是產(chǎn)品和技術(shù)的全球化”，而此前據(jù)多家媒體報(bào)道，印度鋼鐵能源集團(tuán)JSW正在與零跑汽車(chē)進(jìn)行談判，以獲得制造電動(dòng)汽車(chē)的技術(shù)許可。

2023年7月份，上汽集團(tuán)總裁助理、國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、上汽國(guó)際總經(jīng)理余德也宣布，上汽集團(tuán)計(jì)劃在歐洲地區(qū)建立新能源整車(chē)工廠(chǎng)，以更好推進(jìn)上汽集團(tuán)在歐洲等海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。余德在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)介紹到，上汽集團(tuán)決策層在2019年年末決定發(fā)力歐洲市場(chǎng)時(shí)，就制定了 “在歐洲市場(chǎng)年銷(xiāo)量突破10萬(wàn)輛時(shí)考慮在歐洲本土建立工廠(chǎng)” 的計(jì)劃。他進(jìn)一步表示：“在汽車(chē)領(lǐng)域，本土化、屬地化十分重要，就如大眾汽車(chē)、特斯拉等車(chē)企，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、做好本土化，才能贏(yíng)得更廣闊的市場(chǎng)、有更穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)需要借力本土化來(lái)提升自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！?/p>

更早些時(shí)候，2023年3月10日，比亞迪泰國(guó)乘用車(chē)生產(chǎn)基地奠基儀式在泰國(guó)羅勇府舉行；同年5月份，據(jù)法國(guó)媒體援引當(dāng)?shù)卣賳T表示，比亞迪正在與當(dāng)局就在法國(guó)建廠(chǎng)的可能性進(jìn)行談判。

23年底，比亞迪宣布將在匈牙利賽格德市建設(shè)新能源整車(chē)生產(chǎn)基地，2024年1月公司與當(dāng)?shù)卣胶炇鸪擞密?chē)工廠(chǎng)土地預(yù)購(gòu)協(xié)議，預(yù)計(jì)3年內(nèi)建成投入運(yùn)營(yíng)；近乎同一時(shí)間，即1月份比亞迪烏茲別克斯坦工廠(chǎng)啟動(dòng)生產(chǎn)，其還計(jì)劃在印尼投資建廠(chǎng)。（消息來(lái)自財(cái)通證券）

同樣在2023年3月10日，哪吒汽車(chē)泰國(guó)生態(tài)智慧工廠(chǎng)在曼谷堪那耀區(qū)奠基。此外，奇瑞汽車(chē)亦被傳聞將在泰國(guó)等東南亞國(guó)家設(shè)立工廠(chǎng)。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)3-5年間中資車(chē)企 “出?！?戰(zhàn)略的成敗，必將對(duì)全球新能源汽車(chē)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。但需要國(guó)內(nèi)企業(yè)注意的是，海外建廠(chǎng)還面臨更高的生產(chǎn)成本和人力成本。比如由于海外動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈并不完備，主要原材料及生產(chǎn)設(shè)備仍需從亞洲進(jìn)口，產(chǎn)品制造成本高企。而且海外建廠(chǎng)要加大人員培訓(xùn)力度，并按照當(dāng)?shù)毓?huì)要求提供合規(guī)的工作環(huán)境，人力成本更高。另一方面，歐、美、日、韓企業(yè)已深耕海外市場(chǎng)多年，我國(guó)企業(yè)則海外經(jīng)驗(yàn)不足。

綜上所述，中國(guó)新能源車(chē)企海外征程絕非一片坦途，考慮到全球經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)需求存在劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在海外深度布局、兇猛擴(kuò)張時(shí)，也要量力而行。正如任正非在《不做曇花一現(xiàn)的英雄》中所說(shuō)：“如果沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，擅自擴(kuò)張，那只能是自殺?！?/p>

研發(fā)與持續(xù)創(chuàng)新力的較量

回顧中國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展史，從行業(yè)追趕者到產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者，這既是一部不屈不撓的奮斗史，也是一部永不停歇的創(chuàng)新史。

可以說(shuō)，由創(chuàng)新所帶來(lái)的新技術(shù)驅(qū)動(dòng)是成功的關(guān)鍵——新技術(shù)推動(dòng)行業(yè)持續(xù)降本增效，成本下行帶來(lái)需求向上，銷(xiāo)量增加反哺技術(shù)研發(fā)。

時(shí)下，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪的技術(shù)迭代期，又到了決定下一個(gè)十年產(chǎn)業(yè)新格局的歷史關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)誰(shuí)能解決產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)，誰(shuí)就擁有改變或重塑產(chǎn)業(yè)新格局的力量與歷史機(jī)遇。

特斯拉仍是很好的研究樣本，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，在2006年-2023年這18年時(shí)間里特斯拉累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用1236.99億元，占同期營(yíng)業(yè)總收入的比例為5.36%。

數(shù)據(jù)充分證明，特斯拉把主要精力和資源持續(xù)投入于最核心的研發(fā)之中，不斷提升產(chǎn)品硬核實(shí)力，讓消費(fèi)者的每一分錢(qián)都花在產(chǎn)品力上。

馬斯克在最近的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，特斯拉已在下一代平臺(tái)研發(fā)上取得很大進(jìn)步。“新的平臺(tái)將是革命性的、具有重大影響的平臺(tái)，不只是關(guān)于新車(chē)型的設(shè)計(jì)，也關(guān)乎生產(chǎn)體系的設(shè)計(jì)，將比其它系統(tǒng)更加先進(jìn)，而且是大幅領(lǐng)先?！?/p>

在國(guó)內(nèi)，在研發(fā)及投入方面唯一能與特斯拉相抗衡的或許只有比亞迪，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，近18年（2006年-2023年9月）比亞迪累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用1115.11億元，占同期營(yíng)業(yè)總收入的比例為5.30%。

尤其是在2023年前三季度比亞迪研發(fā)投入全面超越特斯拉，達(dá)249.38億元。

強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以及持續(xù)的研發(fā)投入也為比亞迪帶來(lái)了豐碩的研發(fā)成果。比如比亞迪近年先后推出了「刀片電池」、「DM-i 超級(jí)混動(dòng)」、「e 平臺(tái) 3.0」、「CTB 電池車(chē)身一體化」和「DM-p 王者混動(dòng)」等顛覆性技術(shù)，助力自身業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)技術(shù)變革。

在新能源乘用車(chē)領(lǐng)域，比亞迪又于2023年1月正式發(fā)布「易四方」技術(shù)。「易四方」技術(shù)以四電機(jī)獨(dú)立驅(qū)動(dòng)為核心，從感知、控制、執(zhí)行三個(gè)維度圍繞新能源汽車(chē)的特性進(jìn)行全面重構(gòu)，基于此技術(shù)正式發(fā)布全新百萬(wàn)級(jí)高端品牌 “仰望” 。

去年，比亞迪舉辦的 “云輦系統(tǒng)” 發(fā)布會(huì)，僅這一場(chǎng)發(fā)布會(huì)獲得了千萬(wàn)級(jí)點(diǎn)擊量，影響力幾乎無(wú)人可及。

在核心零部件資源平臺(tái)建設(shè)上，比亞迪從垂直整合的戰(zhàn)略起點(diǎn)出發(fā)，已經(jīng)逐漸步入市場(chǎng)化戰(zhàn)略布局發(fā)展新階段，始終掌控著電池、電機(jī)、電控及芯片等新能源車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈的核心產(chǎn)品部件自主研發(fā)和生產(chǎn)能力。

2024年1月16日，比亞迪召開(kāi)夢(mèng)想日發(fā)布會(huì)，會(huì)上發(fā)布了 “整車(chē)智能” 智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略及 “璇璣” 智能化架構(gòu)。其中璇璣架構(gòu)集合了比亞迪目前在電動(dòng)化、智能化技術(shù)，包括易四方、DMO、e 平臺(tái)、云輦、三電系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)車(chē)身系統(tǒng)、智能座艙和智能駕駛等技術(shù)在內(nèi)，比亞迪會(huì)根據(jù)不同價(jià)位、品牌車(chē)型，整合相關(guān)技術(shù)上車(chē)。比亞迪有望實(shí)現(xiàn)硬件、軟件、算法均由比亞迪全棧自研。

在十幾天前，據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站1月3日?qǐng)?bào)道，中國(guó)汽車(chē)制造商比亞迪的季度銷(xiāo)量首次超過(guò)特斯拉，成為全球最大的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售商，這標(biāo)志著中國(guó)在全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)上的新興實(shí)力。據(jù)報(bào)道，比亞迪在2023年第四季度銷(xiāo)售了超過(guò)52.6萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)，而特斯拉同期的銷(xiāo)量接近48.5萬(wàn)輛。

“擁金為王”大時(shí)代

在2022年任正非曾發(fā)表了一篇 “寒意論” ，其在開(kāi)篇表示：“未來(lái)十年應(yīng)該是一個(gè)非常痛苦的歷史時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)衰退?，F(xiàn)在由于戰(zhàn)爭(zhēng)的影響以及美國(guó)繼續(xù)封鎖打壓的原因，全世界的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)3到5年內(nèi)都不可能轉(zhuǎn)好。”

任正非認(rèn)為要 “把活下來(lái)作為最主要綱領(lǐng)，把寒氣傳遞給每個(gè)人?！?為此，任正非要求內(nèi)部改變思路和經(jīng)營(yíng)方針，從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流，保證度過(guò)未來(lái)三年的危機(jī)。

在一系列因素影響下，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也已進(jìn)入 “擁金為王” 時(shí)代——即誰(shuí)的資本實(shí)力更加雄厚，誰(shuí)就可能活的更長(zhǎng)，成為下一個(gè)十年的產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者。

目前中國(guó)新能源車(chē)企最好的對(duì)標(biāo)標(biāo)的可能還是特斯拉，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2023年末特斯拉資產(chǎn)負(fù)債率為40.34%，同比上一年下降了3.92個(gè)百分點(diǎn)；擁有資金儲(chǔ)備（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、其他短期投資等）2060.64億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.37%；剔除短期有息債務(wù)后，其資金凈值達(dá)1892.57億元人民幣，同比增長(zhǎng)了31.38%?？梢?jiàn)特斯拉整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)健，資本儲(chǔ)備也非常雄厚。

為了搞清目前中國(guó)主要車(chē)企的資本實(shí)力情況，「24潮團(tuán)隊(duì)」統(tǒng)計(jì)了11家主要車(chē)企最新財(cái)報(bào)（2023年三季報(bào)）總負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率、資金儲(chǔ)備、資金凈值、應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)等核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)：

1.11家車(chē)企整體資產(chǎn)負(fù)債率為65.75%，同比增長(zhǎng)了2.42個(gè)百分點(diǎn)，其中5家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，依次為賽力斯(83.336%)、蔚來(lái)(80.78%)、比亞迪(77.37%)、北汽藍(lán)谷(72.12%)、眾泰汽車(chē)(70.49%)；

2.9家企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)1688.03億元，同比增長(zhǎng) 53.79%，其中長(zhǎng)城汽車(chē)、賽里斯、北汽藍(lán)谷等車(chē)企的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都明顯惡化（注小鵬汽車(chē)與蔚來(lái)未披露現(xiàn)金流數(shù)據(jù)）；

3.11家車(chē)企擁有資金儲(chǔ)備5793.16億元，同比下降了0.62%，其中，只有理想、比亞迪、廣汽集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車(chē)四家車(chē)企實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，而長(zhǎng)城汽車(chē)、賽里斯、眾泰汽車(chē)三家車(chē)企降幅超30%；

4.剔除短息有息債務(wù)后，這11家車(chē)企資金凈值為4489.98億元，同比下降了0.92%，上汽集團(tuán)、理想汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)資本實(shí)力位居前三位，而眾泰汽車(chē)和北汽藍(lán)谷資金凈值為負(fù)，即資本儲(chǔ)備不足以覆蓋短期有息債務(wù)，資金壓力相對(duì)較大。

綜上分析，在全球經(jīng)濟(jì)下行或增速放緩的大背景下，加之 “瘋狂擴(kuò)張與產(chǎn)能過(guò)剩，供需博弈與原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)，全球化發(fā)展與貿(mào)易保護(hù)” 等諸多因素正在加劇新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)分化，全球新能源車(chē)企之間的全面競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始。

24潮團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在未來(lái)產(chǎn)業(yè)新競(jìng)局下，更早實(shí)現(xiàn)一體化與全球化布局、以及擁有雄厚的研發(fā)底蘊(yùn)及資本實(shí)力的企業(yè)，才更可能在殘酷的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，這樣的企業(yè)也更具有穿越周期、持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實(shí)力。

未來(lái)我們將對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與關(guān)鍵企業(yè)戰(zhàn)略變化等關(guān)鍵信息持續(xù)跟蹤分析，也歡迎讀者朋友留言探討。（注：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議）