2024年，MCU行業(yè)還會好嗎？

前幾天有個朋友突然微信上關(guān)切地問我，聽說MCU都已經(jīng)卷死了，你們公司還好嗎？還發(fā)了一篇文章鏈接給我。

我看了文章，是業(yè)界大V啟哥的《2023不怎么靠譜的半導(dǎo)體行業(yè)年度總結(jié)》，文章中有一段關(guān)于MCU的評述：

2.0時代，要解決真正卡脖子問題，以前那種低端的功率半導(dǎo)體，藍(lán)牙，MCU，電源管理，射頻芯片之類的，已經(jīng)卷的不能再卷了，做的人實(shí)在太多，再投入已經(jīng)毫無意義。三伍微的鐘老師昨天就說《2024，請不要再喊國產(chǎn)芯片替代了》，我認(rèn)為他就是看到這種毫無意義的低端內(nèi)卷，有感而發(fā)。

一個MCU，全國上百家在干，一個封裝用的清洗設(shè)備十多家新公司在干，還干個屁啊，這些東西早就解決了國產(chǎn)替代，還談個毛國產(chǎn)替代，替代個鬼啊。

我給朋友的回答是，MCU行業(yè)很卷，也不卷，要看你處在什么位置了。

用個我生造的詞，就是：結(jié)構(gòu)化內(nèi)卷。

首先，MCU是一個很大的行業(yè)

全球MCU市場在2022年達(dá)到了269億美元的市值，相當(dāng)于人民幣接近2000億的龐大市場，業(yè)界預(yù)測到2028年MCU收入約為320億美元。

中國的MCU市場，2022年市場規(guī)模達(dá)390億元，2023年預(yù)測將達(dá)420億元。

這么大的市場容量，機(jī)會和競爭都是顯而易見的，有人吃肉，有人喝湯，有人連湯都喝不上，這都是正常的。

第二，MCU的市場分層很細(xì)

從行業(yè)來看，可以分為消費(fèi)、工業(yè)和車規(guī)三個大方向，再往細(xì)分，消費(fèi)里面有做家電的，家電里面還分白電黑電小家電智能家居，黑電里光電視就是超大的市場了，家居里面什么掃地機(jī)器人、智能音箱、攝像頭、智能門鎖，各自都有一塊市場，還有電動兩輪車、電動牙刷、電子秤、電子醫(yī)療之類的子市場，工業(yè)里面如電梯、水電氣表、電機(jī)控制、變頻、光伏逆變器之類的，可以細(xì)分再細(xì)分。

從產(chǎn)品維度來看，有做8位的，按照ARM的分法有做M0+的，有做M3/M4的，還有做高端M7的。從低端到高端，這基本上是個金字塔形狀。

啟哥說的：“一個MCU，全國上百家在干”，確實(shí)是事實(shí)，不過大部分公司都堆積在低端的8位、M0+和M3(主要是STM32F103兼容料)領(lǐng)域。高端的MCU公司其實(shí)沒有那么卷，有特色的MCU就更少了。所謂不幸的公司都是類似的，幸福的公司各有各的優(yōu)勢。

當(dāng)然，國內(nèi)MCU公司也在努力往高端卷，比如車規(guī)MCU行業(yè)前幾年拿到了不少融資，因此冒出來不少產(chǎn)品，但是成規(guī)模列裝的還不多，估計也會有個優(yōu)勝劣汰的過程。

第三，MCU的國產(chǎn)替代

目前我國MCU國產(chǎn)化率約為16%，還有很大的空間，所謂結(jié)構(gòu)化內(nèi)卷是市場自主淘汰進(jìn)化的必經(jīng)之路。

比如說卷的最猛的，STM32F103系列，12月份進(jìn)口STM32F103C8T6價格已經(jīng)降到了5.3元，可以說基本恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)，但從另一方面也說明，ST原廠受到了國產(chǎn)兼容料的巨大壓力，一旦其毛利率跌到一定門檻以下，海外原廠一般會選擇減產(chǎn)或直接停產(chǎn)。

客戶的替代周期一般最起碼需要一到兩年，很多變化都是在水底下慢慢發(fā)生，長期來看MCU的國產(chǎn)化率必然會到20、30甚至50，就算是現(xiàn)在400億人民幣的總盤子算，每提升10個點(diǎn)就是多40億，這還沒算我們未來出海外卷海外市場的可能性。

以國產(chǎn)MCU頭牌，GD和海思為例。

GD今年推出了基于M7內(nèi)核的GD32H737/757/759系列和GD32A490系列高性能車規(guī)級MCU，在高端領(lǐng)域繼續(xù)延展?jié)B透。

海思剛剛發(fā)布了聚焦行業(yè)專用（Application Specific）和嵌入式AI技術(shù)（Artificial Intelligence）的A2MCU，提供了超輕量級的AI技術(shù)框架、極致性能完全滿足MCU的推理要求、并能夠?qū)⒍嗄Ｐ涂焖俎D(zhuǎn)換為代碼并導(dǎo)入工程，開發(fā)者進(jìn)行方便快速的產(chǎn)品部署。

這都在直接沖擊利潤最豐厚的高端MCU市場，里面的技術(shù)含量，就不是一百多家MCU公司都可能做得出來的了。

換句話講，大家都會做的大路貨，自然是拼價格拼內(nèi)卷，凡是有點(diǎn)絕活的，都活得好好的，還有各路豪強(qiáng)摩拳擦掌在進(jìn)入MCU領(lǐng)域搶肉吃。

第四，地方政府補(bǔ)貼退潮

這幾年國內(nèi)地方政府為了發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，各種補(bǔ)助滿天飛，即使很多地方政府沒錢也要想法子給這些企業(yè)發(fā)錢。

補(bǔ)貼可能會導(dǎo)致資源配置的扭曲，因?yàn)槠髽I(yè)可能會過度依賴補(bǔ)貼，而忽視了自身的創(chuàng)新和盈利能力，也可能出現(xiàn)之前新能源行業(yè)騙補(bǔ)貼的情況。

這就會出現(xiàn)很多無效的內(nèi)卷，很多企業(yè)拿了補(bǔ)貼，去打芯片價格戰(zhàn)，或者靠偷技術(shù)、造假、抄襲去騙融資補(bǔ)貼，比如最近的尊湃通訊案例。

今年感覺這方面有所退潮，地方政府資源也有限，開始重點(diǎn)支持制造類項(xiàng)目，我相信會大大減輕芯片設(shè)計的內(nèi)卷情況，MCU行業(yè)會慢慢恢復(fù)常態(tài)。

最后，要相信半導(dǎo)體大周期

七月份我寫過一個關(guān)于半導(dǎo)體復(fù)蘇評估的文章，其中有個圖感覺還比較靈。

按照這個復(fù)蘇路徑，目前已經(jīng)走到DRAM了，那么離SoC（MCU）已經(jīng)不太遠(yuǎn)了。前幾天，三星、美光醞釀DRAM提價15%-20%，隨著各原廠持續(xù)減產(chǎn)DDR4、行業(yè)庫存去化、下游服務(wù)器市場復(fù)蘇，預(yù)計2024年主流DRAM價格有望持續(xù)回升。

摩根士丹利的判斷是，MCU產(chǎn)業(yè)若在庫存調(diào)整完成，而且需求回升之下，2024年下半年有望重啟復(fù)蘇循環(huán)。（當(dāng)然都是廢話）

半導(dǎo)體大周期是天時，國產(chǎn)替代是地利，最后就是看自身技術(shù)產(chǎn)品硬不硬了。MCU行業(yè)還在不斷引入新技術(shù)，也在不斷進(jìn)入新行業(yè)，外界看客看衰MCU行業(yè)，可以幫助消滅無效內(nèi)卷，見仁見智，我倒覺得是個好事情。