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    • 01.累計(jì)營(yíng)收近6.5億元?凈利潤(rùn)以50%的增速逐年上漲
    • 02.服務(wù)于軍工央企自研MEMS芯片并已量產(chǎn)
    • 03.最大股東為核心技術(shù)人員,曾為“探月工程嫦娥四號(hào)任務(wù)”參研參試人員
    • 04.結(jié)語:國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)涉獵多領(lǐng)域助力國(guó)家發(fā)展
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國(guó)產(chǎn)傳感器龍頭上市,曾助“嫦娥四號(hào)”奔月,股價(jià)高開低走跌超8%

2023/04/19
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服務(wù)于高端工業(yè)和國(guó)防軍工,是國(guó)內(nèi)少數(shù)能量產(chǎn)MEMS傳感器芯片的企業(yè)之一。

芯東西4月18日?qǐng)?bào)道,剛剛,南京高華科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“高華科技”)正式登陸科創(chuàng)板。其發(fā)行價(jià)為38.22元/股,發(fā)行市盈率75.01倍,開盤價(jià)為42.88元/股,漲幅達(dá)15.12%,開盤價(jià)為42.88元/股,今日最高股價(jià)達(dá)44.00元/股,截至收盤時(shí)間股價(jià)下跌8.42%至35.00元/股,總市值逾46.48億元。

▲今日收盤股價(jià)情況

高華科技成立于2000年2月29日,是以研制高可靠MEMS傳感器和網(wǎng)絡(luò)傳感工程的江蘇省高新技術(shù)企業(yè),其核心研究人員均擁有深厚產(chǎn)業(yè)技術(shù)背景。在高可靠性傳感器設(shè)計(jì)、封裝與測(cè)試、傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)方面,高華科技擁有自主研發(fā)能力和核心技術(shù),其產(chǎn)品在軍用和工業(yè)領(lǐng)域獲得了眾多大型軍工單位和企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)可。該公司于2022年9月獲得了“工業(yè)和信息化部專精特新小巨人”稱號(hào)。高華科技的實(shí)際控股人為李維平、單磊、佘德群。2019年-2022年上半年,高華科技累計(jì)營(yíng)收6.44億元,累計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)1.64億元。

▲高華科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李維平上市致辭

本次IPO擬募資6.34億元,用于投資高華生產(chǎn)檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目和高華研發(fā)能力建設(shè)項(xiàng)目。

▲高華科技募資信息

01.累計(jì)營(yíng)收近6.5億元?凈利潤(rùn)以50%的增速逐年上漲

2019年、2020年、2021年、2022年上半年,高華科技營(yíng)收分別為1.30億元、1.56億元、2.26億元及1.32億元。同期,高華科技凈利潤(rùn)分別為0.21億元、0.35億元、0.70億元及0.39億元;高華科技研發(fā)費(fèi)用分別為0.22億元、0.21億元、0.27億元及0.17億元。

▲2019-2022上半年高華科技營(yíng)收、凈利潤(rùn)、研發(fā)費(fèi)用變化(芯東西制圖)

報(bào)告期內(nèi),高華科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來自于高可靠性傳感器和傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù),并以高可靠性傳感器產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)為主。高華科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1.29億元、1.53億元、2.24億元、1.28億元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為98.72%、98.09%、98.81%、97.02%。各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均在98%以上。

▲高華科技主營(yíng)產(chǎn)品收入分布變化(芯東西制圖)

報(bào)告期內(nèi),高華科技毛利率高于同行業(yè)上市公司平均值,主要系軍品業(yè)務(wù)占比較高所致。由于軍品研發(fā)周期長(zhǎng),研發(fā)難度、前期投入較高,下游客戶采購(gòu)時(shí)會(huì)充分考慮供應(yīng)商的前期投入,價(jià)格敏感程度相對(duì)較低,且軍品技術(shù)含量、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較高,產(chǎn)品價(jià)值含量亦較高,因此一般軍品業(yè)務(wù)毛利率高于民品業(yè)務(wù)毛利率。綜上,該公司整體毛利率水平與同行業(yè)上市公司存在一定差異,基本處于可比公司合理區(qū)間之內(nèi)。

▲同行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比分析

報(bào)告期內(nèi),高華科技累計(jì)研發(fā)投入0.86億元,占營(yíng)業(yè)收入的比重為54.55%。截至2022年6月30日,高華科技已掌握3大類核心技術(shù),取得了授權(quán)專利73項(xiàng),其中發(fā)明專利30項(xiàng),同時(shí)擁有5項(xiàng)軟件著作權(quán)。2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月,南華科技核心技術(shù)收入占比均為100%,核心技術(shù)均應(yīng)用于高可靠傳感器及傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。報(bào)告期內(nèi),該公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比情況如下:

▲高華科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入

截至目前,高華科技憑借核心技術(shù)迅速發(fā)展壯大,獲得諸多政府機(jī)構(gòu)與主要客戶等授予的榮譽(yù),如探月工程嫦娥四號(hào)任務(wù)突出貢獻(xiàn)單位等。

▲高華科技部分重點(diǎn)榮譽(yù)獲得情況

02.服務(wù)于軍工央企自研MEMS芯片并已量產(chǎn)

報(bào)告期內(nèi),高華科技主要為客戶提供高可靠性傳感器及傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),其中部分產(chǎn)品應(yīng)用MEMS工藝技術(shù),具體包括全部壓力傳感器、部分加速度傳感器、部分溫濕度傳感器。上述主要產(chǎn)品銷售收入及占比情況具體如下:

▲主要產(chǎn)品銷售收入

高華科技主要客戶包括A集團(tuán)、B集團(tuán)、C集團(tuán)、D集團(tuán)、E集團(tuán),均為軍工央企集團(tuán),市場(chǎng)地位突出,在各自領(lǐng)域具有較強(qiáng)的壟斷性質(zhì),市場(chǎng)占有率極高。受益于國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)政策等軍工行業(yè)政策的影響,該等客戶的主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不對(duì)外公開,但其經(jīng)營(yíng)狀況良好,不存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。軍工行業(yè)配套供應(yīng)商普遍具有客戶集中的特征。因此該公司作為軍用傳感器配套供應(yīng)商,客戶集中度較高,符合行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi),高華科技向前五大客戶銷售金額分別為0.95億元、1.09億元、1.69億元、0.87億元,銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為72.95%、69.92%、74.71%、65.81%,不存在對(duì)單一客戶銷售收入占比超過50%的情況,不存在依賴單一客戶的情況。

▲高華科技前五大客戶銷售情況(按2019年至2022年前六個(gè)月的時(shí)間順序排列)

高華科技主要供應(yīng)商包括A集團(tuán)、B集團(tuán)、華慶精細(xì)、智宇電子、H01、G01,前五大供應(yīng)商采購(gòu)占比基本保持穩(wěn)定。由于該公司產(chǎn)品主要以定制化為主,生產(chǎn)涉及的原材料種類繁多,因此供應(yīng)商集中度相對(duì)較低,不存在依賴單一供應(yīng)商的情況。報(bào)告期內(nèi),高華科技向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額為0.23億元、0.26億元、0.37億元、0.17億元,采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例為36.07%、35.45%、35.36%、34.06%。

▲高華科技前五大客戶采購(gòu)情況(按2019年至2022年前六個(gè)月的時(shí)間順序排列)

高華科技主要產(chǎn)品生產(chǎn)所需主要原材料包括電子元器件、五金塑膠、感測(cè)元件、輔料及與生產(chǎn)相關(guān)的委外試驗(yàn)費(fèi)等。報(bào)告期內(nèi),該公司具體采購(gòu)情況如下:

▲高華科技主要采購(gòu)情況

報(bào)告期內(nèi),隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng),高華科技采購(gòu)金額呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),該公司生產(chǎn)高可靠性傳感器和傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)所用的芯片均來自于外部采購(gòu)。為確保質(zhì)量,該公司已自主研發(fā)MEMS芯片。隨著自研MEMS芯片開始量產(chǎn),高華科技將逐步提升產(chǎn)品中自研芯片的使用比例。

03.最大股東為核心技術(shù)人員,曾為“探月工程嫦娥四號(hào)任務(wù)”參研參試人員

截至本招股說明書簽署日,高華科技實(shí)際控制人、各股東對(duì)公司的持股情況,以及對(duì)下屬企業(yè)的持股情況如下:

▲高華科技發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)

自報(bào)告期初以來,李維平擔(dān)任高華科技的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理,單磊擔(dān)任董事,佘德群擔(dān)任董事、副總經(jīng)理,三人均擔(dān)任董事或高級(jí)管理人員職務(wù),并實(shí)際控制該公司。上述三人在高華科技的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及重大事項(xiàng)決策中保持高度的一致性。因此認(rèn)定上述三人為高華科技的共同實(shí)際控制人。本次發(fā)行前,高華科技前十名股東持股情況如下:

▲高華科技公司前十名股東持股情況

報(bào)告期內(nèi),該公司核心技術(shù)人員為李維平、佘德群、胡建斌、蘭之康,未發(fā)生變動(dòng),對(duì)發(fā)行人的研發(fā)生產(chǎn)及日常經(jīng)營(yíng)情況不存在不利影響。高華科技核心技術(shù)人員在公司成立以來就致力于科學(xué)研究,如董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李維平取得15項(xiàng)發(fā)明專利,4項(xiàng)實(shí)用新型專利,承擔(dān)3項(xiàng)國(guó)家項(xiàng)目及4項(xiàng)省級(jí)項(xiàng)目,在2019年2月作為“探月工程嫦娥四號(hào)任務(wù)參研參試人員代表”在人民大會(huì)堂接受黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)同志接見。該公司其他核心技術(shù)人員取得的重要科研成果和獲得獎(jiǎng)項(xiàng)具體情況如下:

▲核心技術(shù)人員重要科研成果與獲得獎(jiǎng)項(xiàng)情況

在高華科技擔(dān)任實(shí)際職務(wù)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員薪酬主要由基礎(chǔ)工資(根據(jù)具體職務(wù)按公司相關(guān)薪酬政策確定)、月度績(jī)效工資(根據(jù)績(jī)效考核結(jié)果確定)和年終獎(jiǎng)金(根據(jù)年度表現(xiàn)、績(jī)效考核和公司經(jīng)營(yíng)情況確定)組成。2021年度,高華科技董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員從該公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取收入的情況如下:

▲高華科技現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員2021年在公司領(lǐng)取薪酬/津貼情況

04.結(jié)語:國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)涉獵多領(lǐng)域助力國(guó)家發(fā)展

近年來,我國(guó)傳感器行業(yè)發(fā)展迅速,但仍存在核心技術(shù)不強(qiáng)、企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)鏈不完善等問題。在國(guó)家政策的大力扶持下,我國(guó)傳感器行業(yè)保持了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。根據(jù)中國(guó)電子學(xué)會(huì)統(tǒng)計(jì),2021年我國(guó)智能傳感器市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至約1113.4億元,較2020年增長(zhǎng)83.6億元。未來隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步以及應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展,我國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

產(chǎn)品方面,高華科技掌握了MEMS傳感器芯片設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝,具備了批量化生產(chǎn)能力,是國(guó)內(nèi)少數(shù)能大規(guī)模生產(chǎn)MEMS傳感器芯片的企業(yè)之一。隨著物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和人們對(duì)智能化、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的需求不斷增長(zhǎng),以及無人駕駛技術(shù)的快速發(fā)展和應(yīng)用,傳感器在智能家居、智慧城市、智慧交通、工業(yè)自動(dòng)化等眾多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。高華科技在高可靠性MEMS傳感器及相關(guān)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),掌握了高精度、高可靠性MEMS傳感器的工藝設(shè)計(jì)和制造技術(shù)。

這兩方面技術(shù)的結(jié)合成為高華科技具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合。市場(chǎng)規(guī)模方面,高華科技自報(bào)告期以來的凈利潤(rùn)為1.64億元,但相較于敏芯股份、漢威科技等國(guó)內(nèi)知名傳感器廠商,高華科技規(guī)模相對(duì)較小,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。該公司主要客戶為軍工央企,且公司核心技術(shù)人員均具有深厚產(chǎn)業(yè)背景,未來發(fā)展預(yù)計(jì)穩(wěn)定性較強(qiáng)。

作者?|??翊含
編輯?|??Panken

 

高華科技

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南京高華科技股份有限公司是以研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售高可靠性傳感器和傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為各類壓力、加速度、溫濕度、位移等傳感器,以及通過軟件算法將上述傳感器集成為傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。依托高可靠性傳感器產(chǎn)品的自主創(chuàng)新優(yōu)勢(shì),公司核心產(chǎn)品具有可靠性高、一致性好、集成度高的特點(diǎn),較早得到航天客戶的關(guān)注,成功參與了載人航天工程的項(xiàng)目配套,并逐漸應(yīng)用于各高可靠領(lǐng)域。

南京高華科技股份有限公司是以研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售高可靠性傳感器和傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為各類壓力、加速度、溫濕度、位移等傳感器,以及通過軟件算法將上述傳感器集成為傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。依托高可靠性傳感器產(chǎn)品的自主創(chuàng)新優(yōu)勢(shì),公司核心產(chǎn)品具有可靠性高、一致性好、集成度高的特點(diǎn),較早得到航天客戶的關(guān)注,成功參與了載人航天工程的項(xiàng)目配套,并逐漸應(yīng)用于各高可靠領(lǐng)域。收起

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